FX.co ★ Основни данни за пазара на труда и инфлацията ще намалят несигурността относно паунда. Преглед на GBP/USD

Банката на Англия започна своя цикъл на облекчаване на 1 август, а пазарът очаква допълнително намаление с 50 базисни точки до края на годината. Главният икономист на Банката на Англия, Хю Пил, гласува против намалението и предупреди да не се очакват повече понижения на лихвените проценти в близко бъдеще. Пазарът взе под внимание това и в момента назначава по-малко от 50% вероятност за намаление на лихвата следващия месец.

Днешната програма включва обновени данни за пазара на труда и инфлацията. Данните за пазара на труда за юли бяха публикувани тази сутрин и се оказаха значително неочаквани. Ръстът на средните доходи, изключвайки бонусите, се забави от 5.7% до 5.4%. Въпреки че това изглежда като добра новина във връзка със забавяне на инфлацията, прогнозите предвиждаха спад до 4.6%. Сега, вероятността за намаление на лихвата от BoE следващия месец се е намалила още повече, което е изразен бичи сигнал за паунда.

Едновременно с това, безработицата се увеличи от 4.4% на 4.7%, а броят на заявленията за безработица беше 135,000, в сравнение с прогноза от 14.5%. Рязкото увеличение на заявленията показва, че икономиката е по-близо до рецесия отколкото се е смятало по-рано, и тази цифра, напротив, дава основания да продължат намаляване на лихвените проценти.

Както виждаме, пазарът получи два противоположни сигнала във вторник и реагира с малък скок в волатилността. Изглежда, че значителни заключения ще бъдат направени в сряда след публикуването на доклада за потребителската инфлация.

Институтът NIESR, анализирайки различни статистически данни (CPI, PPI, доходност на 10-годишни британски правителствени облигации, ефективен обменен курс на паунд стерлинг, лихвен процент на BoE) в рамките на своя собствен модел за прогнозиране, очаква инфлацията за юли да бъде между 2.2% и 2.4%. Това е по-високо от предишния месец и е в съответствие с пазарните прогнози. Интересното е, че прогнозите показват, че инфлацията ще намалее до 2% през септември, което подкрепя допълнителното намаляване на лихвените проценти, но след това, поради натрупаните ефекти, ще се увеличи отново до 2.9% до началото на 2025 г., което предполага предпазливост относно намаленията на лихвените проценти.

Както виждаме, несигурността е твърде висока, за да се направи определена прогноза. Пазарът балансира очакванията за лихвените проценти на Федералния резерв и BoE, което предоставя двигател за движение в която и да е посока, но натрупаната несигурност се нуждае от разрешение.

Нетната дълга позиция на GBP намаля с 3,0 милиарда долара до 5,9 милиарда долара за отчетната седмица. Въпреки значителния спад, възходящият уклон остава, и макар цената да е загубила малко от инерцията си, тя все още се намира над дългосрочната средна стойност.