FX.co ★ EUR/USD. Седмичен преглед. Инфлация, инфлация и още инфлация

50 или 25? През август и до срещата на Федералния резерв през септември, този въпрос ще бъде на дневен ред сред трейдърите на доларовите двойки, включително EUR/USD. След "Черния понеделник" стана ясно, че Фед несъмнено ще започне да облекчава монетарната политика в началото на есента, тоест на септемврийската среща. Единственият въпрос е дали лихвеният процент ще бъде понижен с 25 базисни точки или с 50.

Нека ви напомня, че по време на пика на "Черния понеделник," трейдърите бяха уверени, че централната банка ще приложи сценарий за намаляване на лихвените проценти с 50 базисни точки през септември. Въпреки това, емоциите се успокоиха и пазарните очаквания се промениха: вероятността за намаляване с 25 базисни точки на заседанието през септември е 51.5%, докато тази за намаляване с 50 базисни точки е 48.5%, според инструментът CME FedWatch. Балансът е замръзнал, но това е нестабилна позиция. Ключови икономически съобщения през следващата седмица могат да нарушат този баланс, укрепвайки или отслабвайки щатския долар. Вниманието е насочено към инфлационните доклади.

В понеделник икономическият календар за двойката EUR/USD е почти празен, така че цялото "действие" ще започне във вторник, когато ще бъде публикуван първият инфлационен индикатор, индексът на производствените цени (PPI). PPI показва възходяща тенденция за пети пореден месец. През януари тази година данните бяха на ниво 1.0%, но започвайки от февруари, индексът започна да се ускорява, като достигна 2.6% през юни, спрямо прогноза от 2.3% (най-силния растеж от март 2023 г.). Основният PPI демонстрира подобна тенденция. Годишно, показателят се покачва стабилно в продължение на шест месеца, достигайки юнското ниво от 3.0% на годишна база (прогнозата беше 2.5%).

Предварителните прогнози предполагат, че показателите на PPI ще останат на юнските нива през юли. Общият индекс PPI се очаква да бъде на 2.6% на годишна база, а основният PPI на 3.0% на годишна база. Ако, противно на прогнозите, индексите започнат да се забавят (след такъв уверен много месечен растеж), доларът може да се изправи пред значителен натиск.

На следващия ден, вторник, 13 август, ще стане ясно за потребителския ценови индекс (CPI) за юли. Както е известно, това е един от най-важните инфлационни индикатори, и наскоро той започна да се забавя. Миналия месец общият CPI спадна повече от очакваното: при прогноза за спад до 3.1%, той се установи на 3.0% на годишна база (най-ниския темп на растеж от ноември миналата година). Основният CPI, изключващ цените на храните и енергията, също влезе в "червената зона", като спадна до 3.3%, докато повечето експерти прогнозираха застой на 3.4%.

Според прогнозите, общият CPI за юли се очаква да остане на същото ниво като предходния месец, на 3.0% на годишна база. Въпреки това, основният индекс трябва да се забави до 3.2%, най-ниското ниво от април 2021 г.

В четвъртък, 15 август, САЩ ще публикуват индекса на цените на вноса. Това е вторичен инфлационен индикатор, но може да даде ранен сигнал за промени в инфлационните тенденции. През последните шест месеца има възходяща тенденция, и юли може да стане седмият пореден месец в тази серия. Прогнозира се, че индексът ще се покачи до 1.8% на годишна база. Отново, неочаквано забавяне в този индикатор може да предизвика увеличена волатилност (срещу долара), като се има предвид предишния постоянен растеж.

Накрая, в петък, ще получим индекса на потребителското доверие на Университета на Мичиган. Това е водещ индикатор за бъдещите разходи. Въпреки спада му през последните четири месеца, леко ускорение се очаква през август (66.7 след спад до 66.4). За купувачите на EUR/USD е важно този индикатор да продължи низходящата си траектория.

Предстощите доклади за CPI и PPI ще бъдат решаващи за формирането на търговията с двойката EUR/USD. Тези доклади могат или да предоставят жизненоважна подкрепа за долара, или да действат като котва, която може да свали индекса на долара до много-месечни ниски нива. В контекста на EUR/USD, това означава, че двойката може или да се върне в диапазона 1.0800-1.0850, или да се приближи до границите на 10-та фигура, с възможността за тестване на целта от 1.1000.

Разбира се, предстоящата седмица включва повече от просто доклади за инфлацията. Търговците на двойки с долара също ще следят внимателно други макроикономически показатели, които ще помогнат да се осигури "снимка" на американската икономика. След разочароващите данни за заетостта извън селското стопанство за юли, се говори за предстояща рецесия, така че всяка макроикономическа данни от САЩ ще се разглеждат през призмата на тези опасения.

Няколко ключови доклада трябва да се подчертаят. Например в четвъртък ще бъдат публикувани данни за обема на дребната търговия. Очаква се общият обем на дребната търговия да се увеличи с 0.4% (след като не постигна растеж през юни), докато продажбите без включване на автомобили се очаква да се повишат с 0.1% (след увеличение от 0.4%).

Индексът на производствените поръчки на щата Ню Йорк (Empire Manufacturing Index) и Индексът на производствената активност на Федералния резерв на Филаделфия (Philadelphia Fed Manufacturing Index) ще бъдат публикувани същия ден. Очаква се и двата показателя да покажат низходяща тенденция. Освен това, в четвъртък ще бъдат обявени данни за обема на индустриалното производство. Прогнозите предполагат намаление от 0.2% след увеличение от 0.6% през юни.

В петък ще научим за издадените строителни разрешения в САЩ (очаква се намаление от 0.4%) и за броя на започнатото ново строителство (прогнозирано -2.0%).

Ключовите говорители тази седмица включват Рафаел Бостик, президент на Атлантическия Федерален резерв (вторник), Патрик Харкър, президент на Федералния резерв на Филаделфия (четвъртък), и Остин Гулсбий, президент на Федералния резерв на Чикаго (петък).

От техническа гледна точка, двойката EUR/USD на дневната графика се намира между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands и над всички линии на индикатора Ichimoku, който е генерирал сигнал за възходящ Parade of Lines. Двойката запазва потенциала си за растеж, като най-близката възходяща цел е 1.0970, което съответства на горната линия на Bollinger Bands на дневната графика.