FX.co ★ USD/JPY: Какво се случва с йената?

Днес щатският долар показва смесена динамика. Индексът на щатския долар първоначално достигна двуседмичен връх от 104.27, но след това се обърна и тръгна в обратната посока. Основните валутни двойки с долара се коригират съответно, следвайки поведението на зелената банкнота. Въпреки това, двойката USD/JPY се движи надолу, независимо дали доларът поскъпва или поевтинява. Тази "аномалия" се дължи на няколко причини.

Нека започнем с факта, че японските власти проведоха две последователни валутни интервенции преди две седмици, когато двойката USD/JPY се доближи до нивото от 162. Според японската новинарска агенция Kyodo, валутна интервенция на стойност 22 милиарда долара беше осъществена на 11 юли, последвана от друга интервенция на стойност 13 милиарда долара на 12 юли. Представители на правителството и паричните власти запазиха мълчание: Министерството на финансите и Bank of Japan все още не са обявили интервенцията, а всички свързани въпроси остават без отговор (обикновено японските власти обявяват интервенции няколко месеца по-късно).

Това означава, че двойката USD/JPY започна да спада въз основа на доста силни фундаментални причини.

Освен това, зеленото гръбче укрепи низходящия тренд, който попадна под значителен натиск поради забавяне на CPI в САЩ и затишие в реториката от председателя на Федералния резерв, Джером Пауъл. Вероятността за намаляване на лихвата на срещата през септември се е увеличила до 95%, а шансовете за допълнително намаляване през ноември или декември се оценяват от пазара като 50/50.

Доналд Тръмп помогна на американския долар да се възстанови миналата седмица, укрепвайки позицията си в предизборната надпревара. Въпреки това, първо, тази "помощ" беше краткотрайна (шансовете на Тръмп да спечели леко намаляха, след като Байдън се оттегли от надпреварата) и второ, търговците на USD/JPY ефективно игнорираха растежа на зеленото гръбче. Купувачите успяха само да направят скромна корекция, позволявайки на мечките да влязат в продаващи позиции на по-благоприятна цена.

Тази седмица двойката USD/JPY продължава да следва своя път. Независимо дали зеленото гръбче се оценява нагоре или надолу, цената упорито поддържа своя низходящ курс. Какво предизвиква такова постоянство от страна на продавачите? Ще продължи ли ефектът от (непотвърдената) валутна интервенция за трета поредна седмица?

По мое мнение, основната движеща сила зад низходящото движение са слуховете за вероятни действия от страна на Bank of Japan на заседанието му през юли. Заседанието е планирано да се проведе точно след една седмица, на 30 и 31 юли.

Увеличава се пазарната увереност, че японската централна банка ще повиши лихвата с 10 базисни пункта, което ще бъде още една стъпка към нормализиране на паричната политика. Причината е постоянната инфлация, която все още надхвърля целевото ниво на банката.

Според данни, публикувани миналата седмица, общият Индекс на потребителските цени се е повишил с 2.8% на годишна база през юни, оставайки на същото ниво като предходния месец. Основният индекс, изключвайки пресните храни, се е увеличил с 2.6% (най-високата стойност през последните три месеца) след като се повиши с 2.5% през май. Инфлацията, изключвайки храните и енергията, беше 2.2% (в сравнение с 2.1% през май).

Основният инфлационен индикатор, следен от Bank of Japan, надхвърля двупроцентната цел повече от две години и дори ускори през последните два месеца (май и юни).

Официални лица от Bank of Japan наскоро изразиха своята загриженост относно нарастващата инфлация, което предполага възможността за затягане на паричната политика. В частност, ръководителят на Централната банка Казуо Уеда спомена в една от своите речи, че регулаторът може да повиши лихвата на едно от предстоящите заседания. Забележително е, че тези коментари бяха направени преди публикуването на данните за CPI за юни, които отразиха ускорение в основната инфлация.

Комбинацията от тези фундаментални фактори води двойката USD/JPY надолу. Този низходящ тренд може да се засили значително, ако данните за икономическия растеж на САЩ за второто тримесечие и отчета за растежа на PCE основния индекс попаднат в "червеното." Тези важни отчети са планирани за публикуване в четвъртък и петък, и техните резултати могат да окажат съществено влияние върху двойката USD/JPY.

От техническа гледна точка, двойката USD/JPY в момента се намира на долната линия на индикатора Bollinger Bands на времеви рамки H4 и D1, под всички линии на индикатора Ichimoku, който е формирал мечи сигнал „Парад на линиите“. На седмичната графика, индикаторът Ichimoku също ще формира този сигнал, след като двойката премине целта от 154.00 (линията Kijun-sen). С други думи, „техническият“ аспект също предполага приоритет за къси позиции, с цели на 153.50 и 153.00. Предвид силата на низходящото движение, е много вероятно тези нива да бъдат тествани тази седмица, освен ако споменатите макроикономически доклади от САЩ не се намесят и не подкрепят затруднения долар.