FX.co ★ EUR/USD. Резултатите от юлската среща на ЕЦБ

Резултатите от заседанието на ЕЦБ през юли не се харесаха на купувачите на EUR/USD. Цената направи рязък завой от 180 градуса и се насочи към основата на деветата фигура, въпреки че по-рано днес двойката беше достигнала нивото от 1.0942. И така, какво направи Европейската централна банка, за да предизвика такава пазарна реакция?

Първо, трябва да отбележим, че спадането на двойката не е само (или не толкова) заради отслабването на еврото, а по-скоро заради неочакваното укрепване на американския долар. Европейският регулатор зае умерена и балансирана позиция, без пристрастия – нито към гълъбите, нито към ястребите. Като цяло, еврото стана жертва на високите очаквания на пазара срещу противоречиви данни за инфлационния ръст в Еврозоната и предишни изявления на представители на ЕЦБ. Съдейки по реакцията на EUR/USD, търговците бяха готови да чуят по-строги формулировки, обявяващи поддържането на позицията "изчакване и наблюдение" на предстоящите заседания (поне през септември). Вместо това, чуха общи фрази, които от една страна позволяват позиция на изчакване, но от друга страна не изключват възможността за намаляване на лихвения процент още в началото на есента.

Формалните резултати от юлското заседание напълно съвпаднаха с очакванията на повечето експерти. Регулаторът остави всички параметри на паричната политика непроменени. В текста на съпровождащото изявление Централната банка посочи, че ще продължи да анализира постъпващите данни и ще взема решения на база заседание за заседание, което означава, че няма предварително съгласуван или приоритетен траектория за намаляване на лихвите. ЕЦБ също така запази стандартната фраза, че Съветът ще държи лихвите високи "толкова дълго, колкото е необходимо, за да постигне целта за инфлация."

С други думи, стандартните формулировки не се различават от текста на заседанието през юни.

Пресконференцията на Кристин Лагард също остави повече въпроси, отколкото отговори. Ръководителката на ЕЦБ отказа да коментира политически събития (преизбирането на Урсула фон дер Лайен като ръководител на Европейската комисия и вероятното избиране на Тръмп), ограничавайки се със стандартния отговор, че "ЕЦБ ще следи отблизо развитието."

Когато беше директно попитана за перспективите за понижаване на лихвите през септември, тя направи доста странно (по мое мнение) изявление: "Всяко решение може да бъде взето през септември." По-късно, в отговор на уточняващ въпрос, тя посочи, че въпросът за намаляване на лихвите през септември "остава отворен," но решението ще зависи от постъпващите статистически данни.

Относно отчета за ръста на CPI за юни в Еврозоната (който отразява леко забавяне на общия индекс на потребителските цени и стагнация на базовия индекс), Лагард отбеляза, че секторът на услугите продължава да оказва натиск върху цените, като инфлацията остава на ниво от 4.1%. Освен това, тя изрази съжаление за активния ръст на заплатите, добавяйки, че темпът на ръст "започва да се забавя."

Тук трябва да се отбележи, че пазарът високо оценява шансовете за намаляване на лихвите през септември – само вчера вероятността за такава стъпка беше оценена на около 75-80%. Съдейки по реакцията на търговците с EUR/USD, участниците на пазара остават уверени, че ЕЦБ ще продължи да намалява лихвите в началото на есента. Въпреки че Лагард нито потвърди, нито отрече това, като свърза решението през септември с статистическите данни за юли и август.

Както беше споменато по-горе, двойката EUR/USD спада не толкова заради отслабването на еврото, колкото заради укрепването на зелената валута. Доларът укрепи позициите си благодарение на неочаквания и доста силен ръст на индекса за производство на Филаделфийския ФЕД (който скочи на 13.9 от прогнозата за 2.7) и политическите събития в САЩ.

Пазарът постепенно се включва в американската президентска надпревара, реагирайки на ключови събития от тази "серия". След катастрофалните (за Джо Байдън) дебати и опита за убийство на Доналд Тръмп, шансовете на последния за победа значително се увеличиха. Това е добра новина за биковете на долара, тъй като инвеститорите установиха ясна връзка между Тръмп и укрепването на долара, предвид перспективите за инфлационни протекционистки мерки, повишените геополитически рискове (нова търговска война с Китай) и намаленията на данъци. Например, валутните стратези на Deutsche Bank приравниха завръщането на Тръмп с бъдеща паритетност на двойката EUR/USD. Затова търговците реагират остро на най-значимите събития в предизборната кампания.

Например, днес имаше информация, че Джо Байдън все пак ще се оттегли от изборите, уж този уикенд. Високопоставени демократи казали това на Axios при условие на анонимност. Според тях, при закрити врати, ръководителят на Белия дом вече се е примирил с нарастващия натиск и катастрофалните резултати от анкетите, които правят невъзможно да продължи кампанията си. Освен това, вчера стана ясно, че Байдън е заразен с COVID-19, усложнявайки трудната ситуация за демократа. В светлината на такова новини, индексът на американския долар се покачи от 103.36 до 103.72.

Така, еврото беше под натиск, тъй като "ястребите" бяха разочаровани от резултатите от юлското заседание на ЕЦБ, макар че въпросът за намаляване на лихвите през септември все още не е решен. Доларът, от своя страна, се покачва на фона на увеличаваща се рискова атмосфера. Пазарът постепенно започва да осъзнава, че следващият ръководител на Белия дом вероятно ще бъде Доналд Тръмп – дори ако Байдън излезе от надпреварата (според някои експерти, в такъв случай, републиканецът ще има още по-големи шансове за победа на изборите).

В резултат, ситуацията за двойката е несигурна, тъй като пазарът бързо ще реагира на "фактора ЕЦБ", а политическите фундаментални фактори обикновено са краткосрочни. Затова е препоръчително в този случай да се разчита на технически сигнали. Както виждаме, въпреки южния импулс, продавачите на EUR/USD не можаха да се консолидират под ниво на подкрепа от 1.0910 (средната линия на индикатора Bollinger Bands на четиричасовата графика). Ако мечките не натиснат тази цел и преминат към следващата ценова бариера от 1.0870 (линията Tenkan-sen на дневната графика) в близко бъдеще (в рамките на ден), двойката ще остане в деветата фигура, а купувачите ще възвърнат инициативата. Сега те имат една скромна, но постижима цел – 1.0950 (горната линия на Bollinger Bands на четиричасовата графика).