FX.co ★ EUR/USD. Пауъл в Конгреса, доклади за инфлацията, резултати от френските избори. Гореща седмица през юли

В края на изминалата седмица, американският долар беше под значителен натиск поради слаби данни за Nonfarm Payrolls и слаби ISM данни. Индексът на американския долар падна до 104.54, най-ниското си ниво от 12 юни. В резултат, двойката EUR/USD достигна триседмичен връх, настанявайки се в осмата фигура. Ранни признаци за обръщане на тренда вече са се появили.

Събитията от следващата седмица могат да променят основната картина за двойката EUR/USD. Ако докладът за инфлацията в САЩ за юни не потвърди тенденциите от май, купувачите на EUR/USD ще се затруднят да задържат възходящия напредък. Ако председателят на Федералния резерв Джером Пауъл, който ще говори пред Конгреса, не потвърди намеренията на централната банка да намали лихвените проценти през септември, доларът може да възвърне силата си. В случай на "перфектна буря" (ускоряваща се инфлация + строга реторика от Пауъл), може да станем свидетели на рали на долара. Въпреки че базовият сценарий прогнозира допълнителна слабост на долара, гореспоменатите рискове не трябва да се игнорират.

На вторник, 9 юли, Пауъл ще започне своите двудневни изслушвания в Конгреса на САЩ. Той първо ще представи полугодишния доклад за паричната политика пред Комитета за банкови дела, жилищно строителство и градски работи към Сената, а на следващия ден (т.е. в сряда) – пред Комитета за финансови услуги към Камарата на представителите. Поради фундаменталното значение на това събитие, е малко вероятно нито биковете, нито мечките на EUR/USD да заемат големи позиции за или против долара преди това изслушване.

Като напомняне, Пауъл вече изрази своето становище миналата седмица по време на икономически форум в Синтра, Португалия. Той отбеляза, че инфлацията в САЩ постепенно се забавя, но не обяви намаление на лихвените проценти. Според него са нужни повече данни за такова решение. Свидетелските показания на председателя на Фед в Конгреса ще се проведат преди основните доклади за инфлацията за юни да бъдат публикувани. Въпреки това, той може да коментира данните за НФП за юни, които отразяват забавяне на темповете на растеж на средните почасови доходи (3.9% - най-слаб темп на растеж от май 2021 г.). Освен това, данните за ръста на работните места извън селското стопанство за май и април бяха ревизирани надолу с общо 111 000. Ако Пауъл не омекоти своята реторика (в сравнение с речта си в Синтра) въпреки тези показатели, доларът може да получи известна подкрепа.

Но реалната подкрепа за долара може да бъде инфлацията. В четвъртък, 11 юли, един от ключовите инфлационни показатели – Индексът на потребителските цени (CPI) – ще бъде публикуван в САЩ. Месечният CPI може да бъде 0.1%, след нулев растеж през май. На годишна база, анализаторите очакват показателят да се забави до 3.1%. През май годишният CPI беше 3.3%, през април – 3.4%, и през март – 3.5%. Ако индексът достигне прогнозираното ниво, може уверено да се потвърди низходящата тенденция. Основният CPI, изключващ храните и енергийните цени, се очаква да остане на нивото от предходния месец (0.2%) на месечна база. На годишна база се очаква стагнация: прогнозата сочи, че показателят ще остане 3.4%.

Обаче, ако показателите се ускорят, противно на прогнозите, доларът може да се окаже отново "в седлото", тъй като перспективите за понижение на лихвените проценти през септември ще бъдат поставени под съмнение.

На следващия ден, 12 юли, ще бъде публикуван друг значителен инфлационен показател: Индексът на производствените цени (PPI). Индексът за юни се очаква да бъде 2.2% на годишна база, същият като предходния месец. Въпреки това, основният PPI се очаква да се ускори до 2.5%, след като спадна до 2.3%.

"Зеленият оттенък" в инфлационните доклади може да спаси долара от по-нататъшен спад. Пазарът отново ще бъде преследван от съмнения относно перспективите за понижение на лихвените проценти през септември. И тук, както в наказателното право, "всяко съмнение е в полза на обвиняемия". В нашия случай, "обвиняемият" е доларът, който все още може да се рехабилитира и да възвърне загубените позиции.

Освен речта на Пауъл, други представители на Федералния резерв също ще говорят през следващата седмица. Във вторник, членовете на Борда на управителите Майкъл Бар и Мишел Боуман ще изнесат речи; в сряда, президентът на Фед Чикаго Остин Гулсби; в четвъртък, президентът на Фед Атланта Рафаел Бостик, президентът на Фед Сейнт Луис Джеймс Булард и членът на Борда на управителите Лиза Кук. Тяхната реторика може да засили или отслаби позицията на долара, в зависимост от това как оценяват последните макроикономически данни.

Еврото очаква резултатите от втория кръг на парламентарните избори във Франция. Официалните резултати ще бъдат обявени в понеделник, докато неофициалните резултати ще са налични тази вечер.

Най-негативният резултат за еврото би бил, ако крайнодясната политическа сила на Марин льо Пен „Национален сбор“ успее да осигури 289 места в парламента, като по този начин постигне абсолютно мнозинство. В такъв случай, единната валута може да попадне под значителен натиск. Въпреки това, този сценарий е малко вероятен. Шансовете за победа на дясното намаляха след като повече от 200 кандидати от лявата „Нова народна фракция“ и центристкия съюз на Еманюел Макрон се оттеглиха от изборите. Експертите смятат, че този ход е консолидирал гласовете срещу льо Пен. Според последните анкети, „Национален сбор“ може да осигури между 170 и 210 места. В такъв случай, еврото би останало относително незасегнато от решението на френските избиратели. Въпреки това, ако льо Пен осигури 250 или повече места, пазарните участници може да станат обезпокоени, тъй като дясното може да се опита да формира малцинствено правителство със своите съюзници.

Ако изборите завършат както се прогнозира, съдбата на EUR/USD ще бъде в ръцете на Пауъл и данните за инфлацията. До края на следващата седмица, двойката ще се върне в диапазона от 1.0650-1.0750 или ще се консолидира в района на 1.0900, проправяйки път към ключовата ценова бариера от 1.1000.