FX.co ★ Еврото организира парти. Беше ли твърде прибързано?

Без значение в каква посока реши да се движи двойката EUR/USD, едно е сигурно – няма да го направи прекалено бързо. От края на декември 2022 г. еврото е заклещено в търговски диапазон от $1.05-1.10, повлияно от разликите в икономическия растеж между САЩ и Еврозоната, както и различията в паричните политики на Fed и ЕЦБ. През 2024 г. се добави още една несигурност – политическа. Демократите не искат да позволят на Доналд Тръмп да се върне на власт, а Еманюел Макрон и неговите съюзници не искат Националният фронт да поеме контрола.

Десните спечелиха 33% от гласовете в първия кръг, а Републиканецът явно победи слабия Джо Байдън в дебатите. Докато първоначалната реакция на американския долар спрямо словесните схватки между бившия и настоящия президент беше покачване, времето за EUR/USD бик растеше. Котировките на двойката се покачиха до най-високото си ниво от средата на юни, подбудено от стесняването на спреда между доходността на френските и германските облигации, но тогава реалността се наложи.

Динамика на спреда между доходността на френските и германските облигации

Политическата несигурност не е изчезнала. Новият Народен фронт и Възраждане ще се опитат да намерят компромис, за да предотвратят Националното събиране да спечели абсолютно мнозинство в парламента. Възможни са различни сценарии, включително както дясно правителство, така и правителство на малцинството, всяко със своите плюсове и минуси. Ясно е едно – ралитето на EUR/USD изглежда преждевременно. Както обикновено, пазарът първо скочи и после започна да търси причини.

Американската политика е също толкова заплетена. Безпомощността на Джо Байдън породи слухове, че демократите може да се наложи да заменят своя кандидат преди изборите. Това увеличава шансовете на Доналд Тръмп за победа, чиито протекционистки политики биха могли да ускорят инфлацията и принудят Фед да запази лихвите по-високи за по-дълго време от предвиденото на пазара. Този сценарий благоприятства мечките на EUR/USD.

Завръщането на републиканец на власт плаши бизнеса, Уолстрийт и дори Федералния резерв. Джером Пауъл със сигурност помни как 45-ят президент на Съединените щати го нарече враг номер едно на Америка. Дали централната банка ще иска да подкрепи демократите, като намали лихвените проценти през септември? Ако е така, дори и най-малките признаци на забавяне на американската икономика биха могли да променят реториката на FOMC от неутрална към поддържаща, оказвайки натиск върху американския долар.

Много силен сигнал може да бъде забавянето в темпа на растеж на американската заетост за юни. Когато излишните спестявания на домакинствата, натрупани по време на пандемията, се изчерпат напълно, на хората им остава само един вариант – да работят. Рязкото намаляване на броя на свободните работни места показва проблеми на пазара на труда и в икономиката като цяло.

Технически, на дневната графика на EUR/USD, пробивът на горната граница на консолидационния диапазон от 1.067–1.072 позволи формирането на дълги позиции. Въпреки това, радостта на биковете беше краткотрайна. Събитията може да се развият по техния сценарий, но е възможно и формирането на пин бар. В този случай ще е необходимо да се обмисли обрат от нивото на неговото дъно около 1.072 или от средата на предишния канал.