FX.co ★ Еврото е в затруднение

Слуховете за оставката на френския президент предизвикаха нова вълна от продажби на европейски активи и доведоха до възобновяване на низходящото движение на EUR/USD. И нека Еманюел Макрон ги опровергава, позовавайки се на закони, а не на желанието за Национален митинг. Въпреки това, вече беше невъзможно да се спрат "мечките". Те се възползваха от факта, че диференциалът на доходността между френските и немските облигации, ключов индикатор за политическия риск в еврозоната, достигна безпрецедентни височини от март 2020 г.

Динамика на диференциала на доходността на френските и немските облигации

Проучванията на общественото мнение показват, че партията на Марин Льо Пен може да стане най-голямата в Националното събрание за първи път в историята. 34% от анкетираните предпочитат нея, в сравнение с 19%, които са готови да гласуват за партията Ренесанс на Еманюел Макрон. Ако евроскептиците формират правителство, очаквайте проблеми. Да, техните искания са далеч от предложените през 2012 и 2017 година, но със сигурност ще има противоречия с Европейския съюз. А никой няма нужда от тези рискове. Не е изненадващо, че EUR/USD се продава.

Ако призивите на Еманюел Макрон за европейско единство и реформи работеха в миналото, сега французите са загрижени за високата инфлация, потоците от бежанци от Източна Европа и свързаните с тях проблеми със сигурността.

Резултатите на френските партии в изборите

Еврото трябва да бъде подкрепено от нежеланието на повечето служители на ЕЦБ да намалят депозитната лихва през юли. Според Кристин Лагард, борбата срещу инфлацията все още продължава. Главният "гълъб" от Управителния съвет, Франсоа Вилерой де Гало, смята, че ЕЦБ не трябва да губи време и да отлага решенията за облекчаване на паричната политика. Няма място за прибързване или протакане. Всичко ще зависи от данните.

На фона на политическата драма, която се разиграва във Франция, друг фактор на натиск върху EUR/USD е докладът за американската инфлация за май. Ако има ускорение на потребителските цени, служителите на FOMC ще покажат само едно намаление на федералния фондов процент в техните обновени прогнози. Обратно, забавянето на CPI е пътят към два акта на парично разширяване от страна на Фед през 2024 г., първият от които вероятно ще се състои през септември. В първия случай, инвеститорите ще се насочат към американския долар. Във втория, те ще започнат да го продават, което ще помогне на "биковете" на основната валутна двойка.

Ако страховете се разпространят до американския фондов пазар, корекцията на S&P 500 ще повлече надолу EUR/USD. В този сценарий еврото рискува да падне под $1.07 дори преди да бъдат публикувани данните за потребителските цени в Съединените щати за май.

Технически, южният ход продължава на дневната графика на EUR/USD. Продължаваме да се фокусираме върху продажби и увеличаване на късите позиции, формирани преди това от нивата 1.085 и 1.079. Целите остават 1.06 и 1.05. Защо да се откажем от нещо, което работи?