FX.co ★ EUR/USD: Изчакваме трепети на цените

Валутната двойка евро-долар продължава да се задържа в рамките на 8-цифрения обхват, докато предстоят ключови събития през седмицата. След вчерашното понижение цената се е върнала на предходните позиции. Въпреки това трябва да се отнесем към текущите ценови флуктуации със значителна доза скептицизъм, тъй като резултатите от априлската среща на ЕЦБ и (особено) данните за инфлацията, които ще бъдат публикувани в САЩ, могат значително да променят основната картина за тази валутна двойка.

Общо казано, устойчивостта на купувачите на EUR/USD заслужава отделно изява. Въпреки множеството основни фактори, които подкрепят мечтосценария на двойката, биковете твърдо защитават (и продължават да го правят) позицията си, не позволявайки на продавачите дори да тестват седмичната цифра. Гледайки седмичния график на двойката, виждаме, че вече втора седмица ред е засечено изкачване без значително основание.

Например, след предишната седмица вероятността да се запази статуквото на срещата на Фед договорниките през юни се увеличи до 50%, докато още в март тази вероятност беше около 30%. Освен това пазарът е на 100% убеден, че след майската среща членовете на американския регулатор ще запазят пасивна позиция.

Ако Консументският индекс утре се появи в "зелената зона", перспективите за намаляване на лихвите през юни ще бъдат окончателно отменени - вероятността за такъв сценарий ще спадне до 40-30%, или дори до 20%, ако ускорената инфлация е критизирана от членовете на Фед. Според прогнозите общият CPI отново ще покаже повишаваща се тенденция, докато базовият индекс ще забави. Ако и двата показателя покажат устойчивост, биковете на долара ще спечелят още едно значително предимство.

"Зеленият оттенък" на мартовата инфлация не само отлага вероятната дата на първото намаляване, но и насочва пазара да преразгледа обемите на облекчаване на Фед. Вече има нарастващо скептицизъм сред експертите относно правотата на точките от март. Напомняме, че повечето членове на комитета прогнозират три намалявания на лихвите до 2024 г., общо 75 базисни точки. Въпреки това, още преди публикуването на данните за инфлацията, някои анализатори поставят под въпрос тази прогноза.

Например, след публикуването на силни данни за пазара на труда в САЩ през март, анализаторите от PIMCO (американска инвестиционна компания, една от най-големите инвеститори в облигации в света) преразгледаха прогнозата си: вече, като базов сценарий, те очакват само две намаления на лихвите тази година. Според анализаторите силната икономика ще устои дори на допълнително повишение на лихвите, ако е необходимо.

Между другото, този сценарий наскоро не беше изключен от Мишел Боуман, която, както знаете, е член на Управителния съвет на Федералния резерв. Освен това представителите на Фед също са забелязано затегнали реториката си наскоро. В частност, президентът на Федералния резервен банк в Атланта Рафаел Бостик заяви, че очаква само едно намаление на лихвите тази година. И то не през юни – по негово мнение, Централната банка не би трябвало да започва олекотяването на монетарната политика по-рано от четвъртото тримесечие на 2024 година.

Президентът на Федералния резерв в Минеаполис Нийл Кашкари дори проповядва запазване на настоящото състояние тази година. Според него динамиката на инфлацията предизвиква голяма загриженост – ако ситуацията не се подобри скоро, няма смисъл за Фед да започва да намалява лихвите. И въпреки че Кашкари няма право на глас тази година, неговата реторика допълва цялостната картина.

Джером Пауъл, Кристофър Уолър, Адриана Куглер и Лори Логан – всички те по един или друг начин признаха, че Федералният резерв не би трябвало да бърза с олекотяването на монетарната политика, имайки предвид последните тенденции на инфлацията. Ако инфлацията през март в САЩ покаже отново устойчивост, хоуковите призиви ще бъдат по-силни, не само в контекста на заседанието през май, но и през юни.

Така че на преддверието на важни събития пазарът е замръзнал в очакване: валутната двойка EUR/USD не намалява до зоната на 7-мата цифра, но също така не може да влезе в областта на 9-тото ценово ниво. Започвайки утре, на 10-ти април, двойката ще влезе в зоната на ценовата тревожност: в сряда ще бъде публикуван Индексът на потребителските цени в САЩ, а в четвъртък - Индексът на производителските цени. Освен това на 11-ти април ще научим резултатите от още едно заседание на Европейската централна банка, която може да обяви намаление на лихвите през юни.

Из цялата тази информация следва, че текущите ценови движения на EUR/USD действително трябва да се разглеждат с определена доза скептицизъм, тъй като водовъртежът от предстоящи събития може да изтегли двойката под 1.0800 (и дори 1.0740) или да я издигне в зоната на 9-тата цифра (с перспективата за завладяване на 10-тото ценово ниво). Затова, в момента е препоръчително да се избегне пазарът: твърде много е на кон.