FX.co ★ Предстои среща на ЕЦБ: какво да очакваме

Въпреки увеличенията на търсенето на по-рискови активи, биковската кампания на еврото се очаква скоро да бъде ограничена. Основната причина за този сценарий е, че чиновниците на ЕЦБ постепенно се подготвят за първото намаляване на лихвите, което може да настъпи вече през юни тази година, особено в условията на бързо забавяне на инфлацията.

Въпреки увеличеното търсене на по-рискови активи, биковската серия на европейската валута се очаква скоро да бъде ограничена. Основната причина за този сценарий е, че чиновниците на ЕЦБ постепенно се готвят за първото реструктуриране на лихвите, което може да се случи в началото на юни тази година, особено при бързо намаляващата инфлация.

Въпреки това вече има очаквания за подобен сценарий от известно време. Но по-интересното е какво ще направят членовете на Управителния съвет на ЕЦБ след това. Основният въпрос е дали на срещата през юли ще има нови стъпки към олекотяване на паричната политика или ще бъдат отложени до септември.

Колкото по-мека бъде позицията на регулатора, толкова по-голямо налягане ще бъде упражнено върху европейската валута. Напомня се, че решението на ЕЦБ относно ключовия лихвен процент ще бъде обявено този четвъртък. Дори ако президентът на ЕЦБ Кристин Лагард отрече всякакви разговори за преминаване към олекотяване на политиката след срещата, фактът, че за него се обсъжда, ще ограничи пазарните възможности на еврото.

Много икономисти считат, че давашните чиновници на ЕЦБ вече почват да отварят пътя за допълнителни намаления на лихвите през юли тази година. Главният на гръцката централна банка Янис Стурнарас най-открито се изказа в подкрепа на две последователни реструтуриране преди августовските ваканции. Членът на Управителния съвет на ЕЦБ Пиеро Чиполоне също заяви, че съществува възможност за "бързо" реструктуриране, въпреки значителния ръст на заплатите, който наскоро е втрещил политиците.

Министърът на финансите на Малта Едуард Сикулуна и главният на Банката на Франция Франсоа Вилероа дьо Гало се нареждат сред тези, които не изключват началото на олекотяване на паричната политика дори тази седмица. Други представители на ЕЦБ като губернаторът на Банката на Португалия Марио Сентено са подчертали, че намаляването на разходите за заеми е необходимо, за да се избегне нараняването на слабата икономика на Еврозоната.

Все пак повечето икономисти не очакват ЕЦБ да предприеме някакви мерки за намаляване на лихвените проценти този четвъртък. Мнозина прогнозират, че смяката ще започне през юни, след пауза през следващия месец. В момента инвеститорите виждат шанса за втора стъпка надолу преди лятната почивка едва ли над половината.

По отношение на по-агресивно настроените политици, шефът на Холандската централна банка Клаас Нот посочи необходимостта да се съсредоточат върху кварталните прогнози, които ще бъдат публикувани по-късно, като предложи септември, а не юли, за подходящ момент за втора стъпка. Президентът на Бундесбанк Йоахим Нагел наскоро каза, че инвеститорите не би трябвало да заключват, че след първото намаление на лихвите, същото ще се случи на всеки следващ събиране.

Сега нека преминем към техническия анализ. Що се отнася до EUR/USD, търсенето на еврото продължава. Купувачите сега трябва да превземат контрол над нивото от 1,0875 преди да насочат вниманието към 1,0910. Въпреки това, продължаването на печалбите и достигането до 1,0940 може да е трудно без подкрепа от основните участници. Най-далечната цел би била върхът от 1,0970. Ако търговският инструмент спадне, се очаква големите купувачи отново да превземат контрол върху пазара единствено около 1,0845. В противен случай би било добре да изчакате цената да достигне ниския рекорд от 1,0820 или да отворите дълги позиции от 1,0790.

Що се отнася до двойката GBP/USD, биковете трябва да натиснат цената до нивото на съпротива от 1,2680. Пробивът му ще направи възможно издигането до 1,2725, но налязът над тази граница ще бъде доста предизвикателство. Най-далечната цел би била областта на 1,2765, след което можем да говорим за по-значително изкачване на британската лира до 1,2800. В случай на медвежа сценарий, продавачите ще се опитат да превземат нивото на 1,2645. В случай на успех пробиването на този обхват ще нанесе сериозен удар на позициите на биковете и ще притегли двойката GBP/USD надолу до най-ниското от 1,2610, а след това вероятно до нивото от 1,2570.