FX.co ★ Време е за златото да се успокои

Златото се е изстреляло с 5.1% от началото на годината, пробивайки значимата веха от $2,200 за унция за първи път някога. Възходящата траектория на XAU/USD изглежда здрава, въпреки това въпросът остава: дали биковете разполагат с достатъчно моментум, за да поддържат ралито? Изглежда, че предишните предимства на скъпоценния метал са изчерпани, без нови в хоризонта. Може би е време за корекция.

Предпочитани външни фактори за златото са забавянето на американската икономика, което натъжава Федералния резерв да намали федералните фондове, увеличаващите се геополитически напрежения и силното търсене на физически активи. В този контекст конфликтът в Близкия изток, увеличените закупувания на скъпоценни метали от централни банки и Китай са станали катализатори за ралито на XAU/USD. Все пак, World Gold Council не предвижда централните банки да поставят рекорди от 2022 г., а 48% месечно намаление на вноса на злато от страна на Китай през Хонконг до 39.8 тона показателства за намаляващо търсене.

Динамика на вноса на злато от Китай чрез Хонконг

Goldman Sachs и Invesco вярват, че широкото разслабване на монетарната политика от страна на водещите централни банки в света ще създаде задвижваща сила за пазара на стоки поради увеличената консумация от страна на компаниите и населението. Въпреки това Федералният резерв не намерава да бърза със сребърно. Освен това, в началото на 2024 г. инвеститорите очакваха шест акта на монетарно разширение годишно. Сега се очакват само три. Това доведе до укрепването на щатския долар срещу основните световни валути и увеличение на доходността на щатските облигации. Двете фактора са неблагоприятни за XAU/USD.

Една от цитираните причини е силата на американската икономика. Ако през септември експертите на Bloomberg прогнозираха разширяване на БВП от 0,9% през 2024 г., то през март повишиха прогнозата си до 2,2%. В този контекст златото би трябвало да се чувства неподходящо.

Динамика на индекса на пазара за стоки

Все пак, благородният метал не бърза да напусне зоната на рекордните височини. Той не се обезкуражава от отрицателните капиталови потоци към специализирани борсово-търговски фондове, лидерството на долара на САЩ в състезанието на G10 валути и прогнозите на експертите от Financial Times, че Федералният резерв ще намали федералните фондови лихви не повече от два пъти през 2024 година.

Това може да се случи, ако американската инфлация продължи да ускорява и най-накрая достигне нов връх. В този контекст нарастването на темпа на растеж на Индекса на личните разходи за февруари е причина за внимание за Федералния резерв. В момента има разделение в централната банка. Докато президентът на Атланта Федерал Рафаел Бостиц смята, че лихвите трябва да бъдат намалени веднъж тази година, неговият колега от Чикаго Остан Гулсби настоява за три акта на валутно разширение.

Технически, на дневния график на златото могат да бъдат формирани няколко обръщателни модели - от 1-2-3 до Глава и рамена. Намерението на мечките да захванат инициативата се потвърждава от появата на пин бар с дълго горно сянка. За да се работи с него, е необходим пробив на базата около 2 168 долара на унция. Успешната атака на този ниво на подкрепа може да бъде използвана за продажба на скъпоценния метал.