FX.co ★ USD/JPY. Игра с огъня: йената във високорискова зона

Валутната двойка USD/JPY се приближаваше към 152. Резултатът от мартовската среща на Банката на Япония не помогна на японската валута: трейдърите бяха разочаровани от заявения dovish повишение на лихвите, тонът на придружаващото изявление и позицията на Уеда. Всъщност, валутната двойка активно нарасна още преди срещата, но след като БОЯ обяви решението си, купувачите на USD/JPY ускорено напреднаха, установявайки нови местни ценови върхове.

Цената вероятно ще се приближи до предходния връх от 151.96, записан през октомври 2022 г., което доведе до валутни интервенции от страна на японските власти на пазара. Валутната двойка се намира в опасна зона, играейки на нервите на японското правителство. Подобни игри са изпълнени с последици: достатъчно е да се спомене гореспоменатата година (2022), когато двойката моментално падна с 300 точки в отговор на валутната интервенция, след което в следващите три месеца падна с още 2 000 точки. Затова играта с нивото от 151 (не говорейки за 152) е опасна. Това е като игра с огън. В този случай е препоръчително да изчакате залив на мечката, преди да решите да влезете в дълги позиции. Например, ако Федералният резерв разочарова доларовите юнеи и запази своя "dot plot" във предишния си (декември) вид, двойката може да се оттегли с 100-200 точки, давайки възможност на купувачите на USD/JPY да "работят" с дълги позиции.

Имайте предвид, че тази седмица, след двудневно заседание, Централната банка на Япония най-накрая отказа политиката на отрицателни лихви, която поддържаше в продължение на осем години. От една страна, това е тектонска промяна за консервативната ЦБ на Япония. От друга страна, тази решение беше широко очаквано, особено след началните резултати от преговорите между търговски синдикати и работодатели относно увеличение на заплатите. Освен това, пазарът възприе 10-точковото повишаване на лихвите до нула като хищна решение: твърде предпазливо и, както казват.

Коментирайки резултатите от мартовото заседание, губерньорът на ЦБ на Япония Казуо Уеда подчерта, че не разглежда възможността за внезапно повишаване на лихвите. И въпреки че шефът на централната банка теоретично допуска такова развитие (ако инфлацията се увеличи, банката ще разгледа повишаването на краткосрочните лихви), той не специфицира вероятния темп и времето за по-нататъшно затягане на паричната политика. В същото време изрично изтъкна една значителна фраза – че централната банка не е уверена, че заплатите в малките и средните предприятия ще се увеличат.

Забележете, че до момента е завършена само една стадия от процеса на преговори за заплатите – с най-големите корпорации. Големите японски компании са решили да увеличат заплатите на своите служители със средно повече от 4%, което позволи на Банката на Япония да направи прогнози. Все пак, предстоят още две стадии на преговори. Според експертите от UBS Group размерът на влиянието на "шунто" върху малките и средните компании ще стане очевиден само след втората и третата обиколка на преговори, които ще се състоят на 22 март и съответно на 4 април. Втората стадия е най-съществената, защото включва повече от половината общ брой на компаниите. Ако този етап от процеса на преговори не успее, Банката на Япония вероятно ще обърне вниманието си поне до пролетта на 2025 г., до следващия "шунто" (при условие че инфлацията не ускори през тази година).

Общо казано, според някои експерти, ако индикаторите на инфлацията не скочат, централната банка ще запази лихвения процент на текущото ниво поне до края на първото тримесечие на 2025 г.

Това показва, че въпреки хоукшият избор, разликата в лихвените проценти между японската централна банка и Федералния резерв вероятно ще намалее, но само малко. Тази обстановка ще продължи да оказва натиск върху иената. Освен това, японската валута в момента се ослабва поради по-ниските доходности по държавните облигации в сравнение с другите развити държави.

От техническа гледна точка, валутната двойка USD/JPY на всички "по-големи" времеви периоди се намира между средната и горната линия на индикатора на Болинджър и над всички линии на индикатора на Ишимоку (включително Kumo облака). Всички технически сигнали сочат към дълги позиции - поне към нивото 152.10 (горната линия на Болинджър на 1D времевия период). Въпреки това! Говорейки за дълги позиции на такива изключително високи ценови нива (където риска от валутен интервенция се увеличава с всеки пункт), е доста рисковано. В момента е препоръчително да се заеме позиция на наблюдение и да се изчака корективен спад (идеално под нивото от 150.00), за да влезете в дълги позиции в по-безопасен ценови диапазон.