FX.co ★ Киви е изправено пред заплаха от колапс. Преглед на NZD/USD

Във вторник сутринта, Банката на Япония умерено повиши своята политическа лихва от -0,1% на обхват от 0,0-0,1%, слагайки край на осемгодишния период на отрицателни лихви, и също така обяви, че прекратява своята рамка за контрол на доходността на облигациите. В същото време БОЯ ще продължи закупуванията на японски господарствени облигации с приблизително същата сума като преди и обеща да реагира незабавно в случай на бързо увеличение на лихвите. Йената падна, тъй като решението беше очаквано, и ще обсъдим дългосрочните последици от решението на БОЯ в следващия преглед.

Докладът за БВП на Нова Зеландия за четвъртото тримесечие е планиран за публикация в сряда. Въпреки че прогнозата за БВП е условно позитивна, се очаква да нарасне с 0,1% поради сектора на услугите. Високите лихви увредиха сектори като търговия, производство и строителство, но секторът на услугите продължава да расте въпреки затегнатите условия, запазвайки положителния си импулс и заедно с него заплахата от устойчиво висока инфлация. Сравнително коригираният PMI за производството е в зона на свиване в продължение на 12 поредни месеца.

Съответно, щом се появят признаци за забавяне в услуговия сектор, това ще бъде ясен сигнал за Централната банка на Нова Зеландия, а първите признаци за това забавяне може да се забележат в доклада за БВП за четвъртото тримесечие.

С почти нулев ръст, икономиката е ясно под напрежение, особено в контекста на бързият ръст на миграцията, и се очаква БВП на глава от населението да намалее за пети пореден месец, с 3.7% спад в четвъртото тримесечие спрямо третото. Проблемът за RBNZ е, че влиянието на по-слабото търсене върху инфлацията не се случва в реално време; този процес се разтяга през месеци. Следователно слабият икономически растеж ще допринесе за ослабване на инфлацията, но със значително забавяне, което не е очакваното от RBNZ, когато призова за спиране на повишенията на лихвите.

От януари до момента разликата в доходността между новозеландски и американски 10-годишни облигации работи в полза на UST, оказвайки натиск върху обменния курс на кивито в полза на долара. Очакваме този тенденция да продължи през следващата седмица. Ако Федералният резерв признае заплахата от възобновена инфлация на своето заседание в сряда, NZD ще реагира като падне.

Нетната дълга позиция на NZD намаля с 288 милиона през седмицата на доклада. Този промяна е значителна за кивито, като цялостно има излишък от 152 милиона. Позиционирането е неутрално, но тенденцията е мечкова, като цената се движи надолу.

Преди седмица предположихме, че двойката би търгувала в обхвата от 0.6060/0.6210 в очакване на нови данни. Към вторник стана ясно, че ще настъпи пробив надолу, с най-близката подкрепа на 0.6030, последвана от долната граница на мечовия канал в 0.5890/0.5910.