FX.co ★ EUR/USD намери подкрепа и от намалени данъци в Обединеното кралство

При липса на нова информация, можем ли да очакваме съществено реагиране? Пазарът очаква изявления от Джеръм Пауъл, с очаквания, че Федералният резерв няма да прилага бърза политика на облекчаване на паричната политика. Прогнозите от ЕЦБ за инфлация, бързо се приближаваща до целта, заедно със сдържаност, също се очакват. Вероятността Европейската централна банка да намали лихвите през март или април е много несигурна. Единственият потенциален източник на изненада, способен да окаже значително влияние върху динамиката на EUR/USD, е февруарските данни за пазара на труда в САЩ.

При очакване на големи събития, въздействието може да не е толкова значително. Фискалните стимули от канцлера Джъръми Хънт подпомогнаха не само лирата, но и еврото. Според последните проучвания на Ipsos, само 20% от участниците подкрепят управляващата Консервативна партия, като 47% от избирателите са готови да гласуват за Лейбърската партия на парламентарните избори. Властта трябва да действа и реши да намали данъците.

Фискалните стимули ускоряват икономическия растеж, но същевременно подхранват инфлацията. Според Хънт, потребителските цени в Обединеното кралство ще се върнат към целта от 2% в рамките на няколко месеца. Проблемът е, че те отново ще се увеличат след известно време. Ясно е, че най-доброто решение за Банката на Англия е да запази репо лихвата на текущите 5.25% за продължителен период. Този подход подкрепя лирата. Междувременно очакванията за растеж на БВП в Обединеното кралство са благоприятни за валутата на неговия основен търговски партньор, Еврозоната.

Динамиката на инфлацията в еврозоната

Пред ЕЦБ се изправя подобна загадка. Инфлацията във валутния блок бързо се приближава до целевата стойност, но цените на услугите се задържат близо до 4%, което заплаща ускоряване поради високите годишни темпове на растеж на заплатите. В резултат на това рисковете от политическа грешка във формата на преждевременно намаляване на депозитните лихви се увеличават. Централната банка е принудена да бъде внимателна.

Може ли еврото да се задържи на върха с чужди ръце? Да расте в отговор на фискалното стимулиране във Великобритания? Не вярвам, че ралито на EUR/USD ще продължи дълго. Балансът на сили в основната валутна двойка ще зависи повече от статистиката за неработна заетост в САЩ за февруари, отколкото от показанията на Пауъл пред Конгреса на САЩ и срещата на ЕЦБ.

В същността си, траекторията на инфлацията и монетарната политика на Федералния резерв зависят от състоянието на пазара на труда. Ако неработните заплати упорито надвишават очакванията и средните заплати запазят темп на нараст от 4% или повече, това ще внесе нов импулс в услуговата инфлация. Това, от своя страна, намалява вероятността за политика на облекчаване през юни и укрепва позицията на щатския долар.

Технически, на дневния график на EUR/USD, цената достигна равновесния пивот на 1.0885 на изтеглен ръкав. Успешно нападение ще бъде причина за закупуване към 1.094, при условие че съпротивата на 1.0905 не се задържи. Обратно, връщането на двойката към обхвата на справедливата стойност 1.076–1.085 е знак за слабост на биковете и основа за продажба.