FX.co ★ Еврото изигра шахматен ход

Фразата "който започва печели" подчертава значимостта на добре изпълненото начало. В този контекст, еврото започна слабо. Немските потребителски цени през февруари спаднаха от 2,9% на 2,5% годишно, отбелязвайки най-ниското ниво от юни 2021 година. Фактическото число падна под очакваните 2,6%, прогнозирани от експертите на Блумбърг. Този тренд във Индекса на потребителските цени (CPI) подсказва, че Европейската централна банка (ЕЦБ) може да стартира намаление на лихвите преди юни. Следователно спадът в котировките на EUR/USD в отговор на немската статистика не е изненада.

Въпреки че данните изглеждат положителни за "гълъбите" от Управителния съвет, базовата инфлация се стабилизира на 3,4%, като инфлацията в услугите остава на същото ниво. На месечна база цените на потребителите записаха увеличение от 0,5%, надминавайки прогнозата от 0,4%. Хармонизираният CPI, на 2,7%, се адекватира с прогнозите. Следователно статистиката е по-нюансирана, отколкото може да изглежда на първо четене. Важно е да се отбележи, че Германия представлява само част от цялата Еврозона. Инвеститорите вероятно ще бъдат внимателни и ще изчакат публикуването на данни за инфлацията в Европа, преди да направят дългосрочни изводи.

Динамика на хармонизираната инфлация в Германия

Тази предупреждение е особено важно, тъй като фокусът на пазара се е преместио към речите на Йоахим Нагел и статистиките за американското ЛЧП за януари. Нагел, президентът на Бундесбанк и считан за "ястреб" в Изпълнителния съвет, има различна гледна точка. Неговият австрийски колега Роберт Холцман очаква, че няма да има сериозни дискусии за намаления на лихвите от страна на чиновниците на ЕЦБ преди юни. Според него Европейската централна банка трябва да последва примера на Фед, като следва пътя на валутното разширение.

Западащата инфлация в Германия, за разлика от това, американският аналог точно съвпада с прогнозите на експертите. Индексът за личен разход на консуматорите спадна от 2.6% на 2.4%, докато ядреният ЛЧП се намали от 2.9% на 2.8% на годишна база. Инвеститорите не бяха изненадани от повишената месечна динамика на показателите, тъй като този аспект вече беше взет предвид в котировките на EUR/USD. Предвиждайки по-робустни статистики, които биха могли да повишат рисковете от инфлационно раздвижване, инвеститорите решиха да не чакат и незабавно започнаха продажбите на долара.

Потребителски разходи и инфлация в Съединените щати

Така пусканията на данни за германския CPI и американския PCE задвижиха основната валутна двойка. Все пак нито мечките, нито биковете придобиха предимство. Пазарът все още очаква стартирането на монетарно разширение както от Федералния резерв, така и от ЕЦБ през юни. Дериватите прогнозират намаление от 75 базисни точки във федералните фондове и намаление от 90 базисни точки в депозитните лихви през 2024 г. По-високият темп на облекчаване на монетарната политика във Франкфурт позволява продажба на EUR/USD.

Основната валутна двойка може да бъде подложена на натиск поради по-значителното забавяне на инфлацията в Европа през февруари и намаляването на прогнозите на ЕЦБ по време на мартовското заседание.

Технически, на дневния график на EUR/USD биковете може да намерят сили да опитат да играят пин бар за втори път поред. Затова пробиването на съпротивата при 1.0845 може да доведе до увеличение на котировките. Въпреки това, ако този опит също се провали, ще има причина да се продава еврото на пазарната цена или при обновяване на локалния връх при $1.082.