FX.co ★ EUR/USD: Ще ли Федералният резерв предаде правото на Европейската централна банка да намали лихвите първи?

Кой ще бъде първият, който ще започне да намалява лихвените проценти? Федералната резерва или Европейската централна банка? Много зависи от отговора на този въпрос за съдбата на EURUSD. Всеки от тях има своите аргументи в полза на улесняване на паричната политика, но кой ще стъпи първи? Преди публикуването на данни за февруарската делова активност на валутния блок, пазарите вярваха, че това ще бъде Европейската централна банка. Те залагаха на април, но сега само 25% вероятност дават, че това значимо събитие ще се случи в средата на пролетта. Това е добра новина за еврото.

Според началникът на Банката на Австрия, Робърт Холцман, Шарл Мишел ще позволи на Джером Пауъл да мине по пътя на паричното разширяване. Според него исторически първата стъпка винаги е правена от Федералната резерва, а около половин година по-късно, ЕЦБ последва. Един от главните "хъкс" на Управителния съвет не вижда причина нещо да се промени през 2024 година. В реалност може да има основание за ЕЦБ да започне по-рано, ако данните за инфлацията в еврозоната за февруари показват допълнително забавяне.

Прогнози на експерти за лихвения процент на ЕЦБ

Експертите на Bloomberg прогнозират забавяне в темпа на растеж на потребителските цени от 2,8% на 2,5%, и базовата инфлация от 3,3% на 3%. Показателите се приближават до целта от 2%, и ЕЦБ не задължително трябва да чака докато това се случи. Депозитната лихва от 4% е твърде висока за обемната зона с валутата. Не е изненадващо, че тя постоянно се балансира на ръба на рецесия и стагнация. Потвърждение на това е постоянно депресираното състояние на бизнес климата в Германия.

В теория забавянето на инфлацията трябва да върне шансовете на Европейската централна банка за започване на валутно разширение през април и да постави налягане върху EUR/USD. Все пак, във всяка двойка винаги има две валути. Точно както очакванията за забавяне на темпа на растеж на потребителските цени оказват натиск върху еврото, прогнозите за забавяне на индекса на личните потребителски разходи за януари (PCE) в САЩ от 2,6% до 2,4% годишно не позволяват на щатския долар да диша.

Динамика на бизнес климата в Германия

Така седмицата до 1 март ще бъде тест както за "биковете", така и за "мечките" на основната валутна двойка, което увеличава рисковете от формиране на консолидационен обхват и периодични американски вълнения. Въз основа на новите данни инвеститорите ще се опитат да определят дали Пауъл ще позволи милостиво на Лагард да продължи по пътя към облекчаване на валутната политика, или все пак ЕЦБ все още ще обърне внимание на историческия опит за отстъпване в монетарните стимули, както иска Холцман? Загадката все още е там. Определено няма да е скучно!

Технически, върху дневния график на EUR/USD, формирането на пин-бар с дълъг горен сянка показва някаква слабост на "биковете". Те не успяха да отблъснат котировките извън обхвата на справедливата стойност от 1.074–1.088 при първия опит. Може би ще успеят при втория опит? Докато двойката търгува над основата на пин-бара при 1.08, акцентът трябва да бъде върху покупките. Само падане под този ниво ще бъде повод за продажба.