FX.co ★ USD/JPY: Бикасно настроение продължава да преобладава по време на отслабването на йената

Валутната двойка USD/JPY, след продължителни обсъждания, най-накрая реши да пробие 149-ата цифра. Това следва след седмици на обсада, така че текущата възходяща импулсивност следва да се разглежда като разузнавателна акция.

Въпреки това е необходимо да се признае, че бикарските настроения все още доминират върху двойката: доларът задържа позициите си, докато йената е под фоново налягане от японския регулатор. Надеждите на трейдърите за революционни промени в политиката на Банката на Япония намаляха в края на декември, когато двойката USD/JPY бе в основата на 140 ниво. Оттогава йената се е евтиняла с повече от 800 пипса.

Целта от 149,00 (горна линия на индикатора Bollinger Bands върху четиричасовия график) неочаквано се оказа силен ниво на съпротива - фактически, 800-пипсовата кривата беше спряна в тази ценова зона. Поради това, откриването на дълги позиции по двойката е препоръчително само когато купувачите на USD/JPY се установят в района на 149, преодолявайки следващата ценова бариера при 149,40 (горната линия на Bollinger Bands върху дневния график). Такова развитие е много вероятно. Защо?

Тук е важно да се отговори на още един въпрос - защо точно японската валута се е евтиняла толкова активно през януари? Отговорът е известен: поради отцепването на обменните курсове на Федералния резерв и Банката на Япония. В края на миналата година пазарът беше изпълнен с досетки, че японската централна банка се подготвя да нормализира паричната си политика и скоро ще откаже от отрицателните лихви. Тези слухове бяха подхранени от самата банка, представлявана от председателя Кацуо Уеда.

През декември Уеда информира парламентаристите, че централната банка разглежда различни варианти за целеви лихвен процент след напускането на политиката с отрицателни лихвени проценти. Според него регулаторът може да запази лихвения процент, прилаган към резервите, или да се върне към политика, фокусирана върху нощния процент. След тази изява имаше дискусии на пазара, че Банката на Япония ще промени почти незабавно курса си на следващото заседание.

Едновременно с това се проведе декемврийското заседание на Федералния резерв, довиждащите резултати от което буквално шокираха пазарните участници. Регулаторът забележимо омекчи формулировката на съпроводителното заявление, а председателят на Федералния резерв Жером Пауъл ясно посочи, че от следващото заседание Федералният резерв ще обсъжда облекчаването на паричната политика.

Такъв информационен контекст позволи на мечките на USD/JPY да актуализират най-ниска цена за последните 5 месеца, достигайки 140,25 точки.

Но вече през януари ситуацията се промени рязко. Банката на Япония се отмахна от каквито и да било промени в предвидимото бъдеще, докато Федералният резерв значително намали очакванията за незабавно облекчаване на паричната политика. Сега тези фундаментални фактори, така да се каже, "се разкриват" чрез доверчивата реторика на представителите на японския регулатор и хищническите бележки на Федералния резерв.

Възходът на четвъртък започна след изказването на заместник-губернаторът на Банката на Япония Шиничи Учида, който заяви, че централната банка планира да поддържа "стабилна и благоприятна монетарна среда" и дори ако отрицателните лихвени проценти бъдат отменени, благоприятните условия ще останат. Въпреки това, Учида не посочи конкретен времеви рамки. Той само отбеляза, че бъдещият път на лихвите зависи от развитието на икономиката и цените: "Първо, ще определим дали са настъпили условията за промяна на монетарната политика и след това ще разгледаме най-подходящите средства и последователност на действията".

Напомняме, че след януарската среща на Банката на Япония, Уеда намекна, че всякакви разговори за корекция на монетарната политика могат да се проведат само след "пролетните атаки", т.е. след годишните преговори за заплати между съюзи и бизнеса. Според някои оценки вероятността регулаторът да счита тези преговори за "успешни" не превишава 30%. Това беше заявено от бившия член на Банката на Япония Момма Казуо.

Такъв информационен фон спомага за още по-ослабване на йената, особено когато е в двойка с американския долар, чийто партньор е Федералният резерв. Представителите на Федералния резерв забелязваемо затегнаха риториката си през януари в отговор на нарастващата инфлация, силните показатели за работни места извън земеделието и растежа на икономиката на САЩ.

В сряда, членът на Управлявания съвет на Федералния резерв, Адриана Куглер, заяви, че само охлаждане на инфлацията и пазара на труда "биха могли да направят намаляване на лихвените проценти подходящо". Въпреки това, ако темпът на скъпосъбиране намалее, регулаторът ще бъде принуден да задържи лихвения процент на текущото ниво и по-високо. Подобна позиция бе изразена по-рано от мнозина други представители на Федералния резерв, включително Джером Пауъл.

Така, разместването на позициите между Федералния резерв и Банката на Япония ще продължи да тласка валутната двойка нагоре - до "опасни нива", т.е. до 151. Това е вида червена линия, пресичането на която може да доведе до последици във формата на валутна интервенция.

Както споменахме по-рано, е препоръчително да се отварят дълги позиции след като купувачите на USD/JPY преодолеят съпротивителното ниво от 149.40 (горна Bollinger Bands линия на дневния график). Основните цели за възходящото движение са нивата 150.50 и 151.00.