FX.co ★ S&P 500: от стабилност до рекорди - анализ на растежа

Оптимистичните очаквания за икономическото бъдеще и акомодативната политика на Федералния резерв подтикват инвеститорите да разширят инвестиционните си хоризонти извън високорастящите акции и технологичните гиганти, които през изминалата година бяха двигателите на растежа на американския фондов пазар.

Докато акции като Nvidia (NVDA.O) и Meta Platforms (META.O) бяха ключови двигатели на растежа на пазара през 2024 г., секторите на финансите (.SPSY), производството (.SPLRCI) и енергетиката (.SPNY) също са постигнали по-добри резултати от индекса S&P 500, като са се издигнали с 9.7% до настоящия момент. Това разсейва опасенията, че пазарът става прекалено зависим от успеха на ограничен брой акции.

Следващата седмица вниманието на инвеститорите ще бъде насочено към индекса на разходите за лична консумация и инфлацията, очаквани за петък. Освен това краят на първото тримесечие може да предизвика волатилност на пазара, докато управителите на инвестиционни фондове коригират портфейлите си.

Текущото увеличение на активността на пазара е в разрез с миналата година, когато несигурността за икономическите перспективи накара инвеститорите да търсят защита в акциите на така наречените "Великолепна Седем" - компании с най-големи пазарни капитализации, които бяха привлечени от водещите си позиции на пазара и силните си финансови отчети.

През миналата година секторите, доминирани от големите компании - технологии (.SPLRCT), услуги за комуникация (.SPLRCL) и потребителски стоки (.SPLRCD) - надминаха индекса S&P 500, като се издигаха с 24%.

Тази година секторите на финансите и индустрията са постигнали растежи от 10.1% и 9.9%, съответно, докато секторът на енергетиката е с ръст от 10.3%.

В по-широк контекст, група от седем основни компании - Apple (AAPL.O), Nvidia (NVDA.O), Alphabet (GOOGL.O), Tesla (TSLA.O), Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (META.O) и Amazon.com (AMZN.O) - са допринесли с 40% за печалбите на индекса S&P 500 досега тази година, според анализ на S&P Dow Jones Indices. В сравнение, техният принос беше над 60% през предходната година.

Експлозивният интерес към изкуствен интелект доведе до впечатляващо увеличение от 90% в цената на акциите на Nvidia тази година, докато Microsoft регистрира прираст от 14.5%. В същото време цените на акциите на Apple и Tesla показаха спад от 11% и съответно 32% през същия период.

Apple се сблъска със допълнителна пречка тази седмица, когато Министерството на правосъдието на САЩ обвини компанията в монопол върху пазара на смартфони, подавайки въпроси относно контролните рискове, които биха могли да уплашат инвеститорите за инвестиране в големите технологични фирми.

Доказателство за увеличаващия се пазарен интерес е нарастването на броя на акциите от S&P 500, които са превзели референтния индекс, от 150 миналата година до 180 тази година, според данни към последния четвъртък.

Индексът S&P 500 остана почти непроменен в петък, но записа най-голямо седмично увеличение за 2024 г. Това последва след обявленията на Федералния резерв тази седмица за предвидени три намаления на лихвите до края на годината.

Nasdaq нарасна леко, подобно на индекса за полупроводници (.SOX), който също записа значителни печалби през седмицата, благодарение на запазения ентусиазъм към изкуствения интелект. Другаде, индексът Dow Jones приключи по-долу.

В същия ден акциите от сектора на потребителските стоки изпитаха спадове. Акциите на Nike (NKE.N) загубиха 6.9%, след като най-големият производител на спортни облекла предупреди за възможен спад в приходите с единична цифра в първата половина на фискална 2025 г.

Акциите на Lululemon Athletica (LULU.O) спаднаха с 15.8%, след като компанията прогнозира пълногодишни приходи и печалби под очакванията.

По-рано тази седмица, въпреки че оставиха лихвите непроменени, Федералният резерв потвърди намерението си да направи три намаления на лихвите тази година.

"Пазарът тълкува това като сигнал, че Федералният резерв вече не е заплаха и някога ще се превърне в подкрепа," коментира Мат Стъки, главен инвестиционен директор в Northwestern Mutual Wealth Management Company.

Според инструмента на CME, FedWatch, инвеститорите в момента оценяват вероятността за първото намаление на лихвите през юни на 71%, възходящо от 56% по-рано през седмицата.

Индустриалният индекс Dow Jones (.DJI) загуби 305.47 точки или 0.77% и приключи на 39,475.90, индексът S&P 500 (.SPX) спадна с 7.35 точки или 0.14% до 5,234.18, докато индексът Nasdaq Composite (.IXIC) нарасна с 26.98 точки или 0.16% до 16,428.82.

През седмицата S&P 500 добави 2.3%, най-голямото седмично процентно увеличение от средата на декември. Индексът Dow показа увеличение от 2%, като постигна най-голямото седмично увеличение от средата на декември, а Nasdaq нарасна с 2.9%, най-голямото седмично увеличение в процент от началото на януари.

Сред лидерите в растежа, акциите на FedEx (FDX.N) скочиха с 7.4% след деня, в който компанията надмина кварталните прогнози на Уолстрийт.

В същото време, цената на акциите на Digital World Acquisition (DWAC.O) спадна с 13.7%, след като акционерите й решиха да одобрят сливането с медийно-технологична компания свързана с бившия президент на САЩ, Доналд Тръмп. Търговският обем на борсите в САЩ достигна 9.45 милиарда акции, далеч под средното от 12.34 милиарда през последните 20 търговски сесии.

Въпреки някои увеличения, някои сегменти на пазара, особено компаниите с малка капитализация, продължават да се борят. Индексът на малките компании Russell 2000 (.RUT) е само на 2.2% от началото на годината.

Някои инвеститори вярват, че тази категория компании може да очаква подкрепа в светлината на последните прогнози от Федералния резерв, които подчертават плановете му за намаляване на лихвите с 25 базисни точки три пъти тази година, въпреки увеличението на прогнозирания икономически растеж от централната банка.

"С началото на намаляването на лихвите от Федералния резерв виждаме увеличена likvidnost и по-лесно финансиране," каза Джак Aблин, главен инвестиционен директор в Cresset Capital. "Кой се възползва най-много от това? Не големите компании със сигурен достъп до капитал във всяка среда, а по-скоро по-малките и по-малко известни предприятия."

Този процес на пазарна диверсификация може да изпита трудности, ако икономиката влезе в период на нестабилност или прегряване, хвърляйки съмнения върху така наречената теория на "златното средно", която е подкрепяла пазарните индекси в последно време.

Някои инвеститори предлагат, че текущата пазарна корекция, която вижда индекса S&P 500 да се повишава с 27% от края на октомври, може скоро да изпита корекция.

В същото време други анализатори са уверени, че сегашните тенденции ще продължат. Питър Туз, президент на Chase Investment Counsel, сподели, че фирмата му наскоро инвестира в акции на Goldman Sachs (GS.N) и компанията за услуги за морско дъно Tidewater (TDW.N), докато намалява дяловете си в големите компании, включително като продава акции на Apple.

"Пазарът става по-разнообразен," казва той. "Има повече възможности за печалба тази година, отколкото имаше в миналото."