FX.co ★ Няма какво да се страхуваме от долара

След като инфлацията, според инвеститорите, престана да бъде основната проблема, техният интерес се прехвърли към икономиката. Оказа се, че САЩ могат да постигнат повече от всеки: в сравнение с еврозоната и Великобритания, потънали във стагфлация и с Китай, който се възстановява много бавно след пандемията. Като резултат, американският долар стана най-чистата риза в кошницата с мръсни дрехи и се чувства уверено преди заседанието на Федералния резерв през септември. Разбира се, Федералният резерв ли събира вярвания да заплаши "мечките" по отношение на EUR/USD?

След успешният 2021 и 2022 година за американския долар, 2023 беше неуспешна за него. Природата на икономическите цикли е изследвана отдавна - след бързия икономически растеж следва охлаждане и рецесия. Пазарът постави залог върху намаляването на парично-кредитната политика на Федералния резерв във Вашингтон през 2024 година в светлината на спада в САЩ. Въпреки това, когато стана ясно, че икономиката им е по-устойчива на агресивните парични ограничения на Федералния резерв, интересът към "американеца" се върна. В резултат на това хедж фондовете започнаха да отказват от къси позиции по американския долар, което допринесе за падането на EUR/USD под 1.07.

Динамика на американския долар

Какво следва? Инвеститорите почти са уверени, че пикът на лихвените проценти беше достигнат през юли, когато Федералният резерв ги повиши до 5,5%. Има малка вероятност за нарастване до 5,75%, но много по-интересна е динамиката на този показател през 2024 година. В юнските прогнози на FOMC се появява цифрата 4,6%, което предполага монетарно разширение от 100 точки на базисни точки спрямо текущите нива. Ако той нарасне до 5,25%, това ще увеличи значително интереса на инвеститорите към щатския долар.

Това е така, защото и пазарите прогнозират намаляване на лихвените проценти с около 75 базисни точки през следващата година. Тъй "ястреби" прогнози на Федералния резерв ще бъдат тежък удар за тях. Приходността на американските държавни облигации ще нарасне още повече, а акциите най-вероятно ще спаднат.

Динамика на пазарните очаквания за лихвените проценти на Федералния резерв

Запазването на текущите оценки ще намали индекса на USD, тъй като инвеститорите ще реши, че Федералният Резерв е загрижен за рецесията.

При говорене за средносрочните перспективи на EUR/USD, се създава впечатлението, че много "мишени" фактори вече са взети предвид в цените на основната валутна двойка. Това създава предпоставки за корекция нагоре. Особено когато първите признаци за подобрение на състоянието на китайската икономика вече се появиха в по-силни данни за промишленото производство и търговията на дребно, отколкото предвиждат експертите на Bloomberg.

От друга страна, търговската война между ЕС и Китай или новият възходящ пик на инфлацията в САЩ, на фона на растящите цени на нефта, ще засилят рисковете от спад на еврото до 1,02-1,03, а може би дори и до паритет.

Технически "тире" по отношение на EUR/USD се подготвят за нов атака на съпротива във формата на пивотни точки на 1,0715. В случай на успех в това начинание, напредъкът на двойката нагоре не е гарантиран, тъй като наблизо е позиционирана справедлива стойност от 1,073. Неспособността на двойката да преодолее зоната на конвергенция между 1,0715-1,073 ще послужи като основа за продажба. Напротив, ако всичко се получи на "тиретата", рисковете от обрат до 1,0765 и 1,08 ще се увеличат.