FX.co ★ Еврото и лирата остават под натиск, а причините за връщане към траекторията на растеж намаляват. Обзор на USD, EUR, GBP

Докладът на CFTC, публикуван в петък, показва, че дългосрочните инвеститори продължават да покупуват американски долар. Седмичното изменение е положително със сумата от +3.6 млрд. Стойността на кратката позиция по долара се е намалила до -6.9 млрд., като единствено японската йена се е предпазила от разпродажба, а по всички останали валути се наблюдава седмично увеличение в полза на долара.

В сряда ще бъдат публикувани данни за инфлацията в САЩ през август. Растежът на цените на петрола може да доведе до увеличение на общата инфлация с 0.5% м/м, което ще бъде допълнителен фактор в полза на повишаването на лихвената ставка от Федералния резервен банк. Въпреки това, забавянето на темповете на растеж на средната заплата от своя страна ще оказва положително въздействие върху ръста на потребителските цени в услуговия сектор. В момента пазарите са убедени, че Федералният резервен банк ще забремени на следващото си заседание, като вероятността за повишаване на лихвените ставки е само 7%, а ключовата точка в този цикъл ще бъде заседанието през ноември, което, обаче, е далече все още.

Винаги сме считали, че щатският долар е основният фаворит на валутния пазар и неговото купуване ще продължи, тъй като пазарът е уверен в икономическата сила на САЩ. Въпреки че в понеделник доларът се оттегли малко от постигнатите по-рано върхове, другите валути изглеждат по-слаби. Вероятното повишаване на лихвените проценти от ЕЦБ тази седмица е малко вероятно да укрепи позициите на еврото, тъй като слабите икономически данни намаляват вероятността за решителни действия от ЕЦБ и всички показатели на слабост от страна на банката ще бъдат възприети от пазарите като още едно потвърждение за силата на долара.

EUR/USD

В четвъртък ще се проведе следващото заседание на ЕЦБ, където се очаква окончателно повишение на лихвения процент с 0.25%. Пазарите все още нямат еднакво мнение дали това повишение ще бъде вече този четвъртък или ЕЦБ ще направи пауза до следващото заседание.

В полза на повишаване лихвения процента са високите темпове на растежа на заплатите в еврозоната. През второто тримесечие растежът достигна 5,6% гг, което дори е повече от 5,4% предишното тримесечие и надхвърля оценките на ЕЦБ от 5,3%, които бяха представени през юни. Следователно, заплахата за базовата инфлация остава висока, съкращението й до 3% се очаква само през второто полугодие на 2024 година.

Няма единна позиция по въпроса сред служителите на ЕЦБ. Някои намекват за необходимостта от почивка, докато други поставят акцент върху високата базова инфлация и призовават да не се спира. Европейската комисия намали прогнозите за растежа на икономиката в еврозоната с 0,3% за 2023 и 2024 година до съответно 0,8% и 1,4%, прогнозите за инфлацията за тази година бяха намалени до 5,6%, но за следващата година бяха повишени до 2,9%. ЕК счита, че ЕЦБ ще повиши лихвения процент с 0,25% в четвъртък и твърди, че пазарът накланя към това мнение.

Европейската комисия придържа песимистична гледна точка по отношение на перспективите на икономическия растеж в еврозоната, което нито в най-малка степен не спомага за увеличаване на търсенето на еврото.

Дългата позиция по EUR се е намалила с 1.6 млрд. през известната седмица до 18.2 млрд., позиционирането е биково, тенденцията на разпродажба на еврото се запазва. Пресметнатата цена е по-ниска от дългосрочната средна, което подкрепя допълнителното намаляване на еврото, но динамиката е неутрална.

EUR/USD, както предположихме преди седмица, премина долу през долната граница на канала 1.0764 и се отправи към местното минимумно ниво от 1.0634. Тестването на минимума изглежда все по-вероятно, въпросът е само дали еврото ще успее да премине тази подкрепа от първия път или ще се наложи втора вълна. В случай, че корекционният ръст получи развой, можем да очакваме отскок към зоната на съпротивление от 1.0790/0810, но смятаме този сценарий за по-малко вероятен, а приоритетът остава сценарият за продължаване на падането на еврото, с целево ниво зоната на подкрепа от 1.0605/35.

GBP/USD

Паунда се възстанови малко след ястребовите коментари от Банката на Англия. Катрин Ман, член на Управляващия съвет, каза, че подкрепя допълнително повишаване на лихвите, тъй като високата инфлация в Обединеното кралство започва да се превръща в продължителен проблем и в бъдеще очаква по-голяма волатилност. По нейното мнение, каквото и да бъде решението на Банката на Англия, то ще бъде рисково, но е по-добре да се допусне грешка, която може да бъде коригирана по-късно, и това вече е призив за допълнително повишаване на лихвите.

Днес ще бъде публикуван отчет за пазара на труда за август, като основното внимание ще бъде насочено към показателя за темповете на растеж на средната работна заплата. Прогнозира се, че показателят за 3-месечен период ще остане на нивото от 7,8%, като всяко отклонение от прогнозата ще промени очакванията за лихвите и може да предизвика увеличение на волатилността на паунда.

Чистата дълга позиция по GBP се намали за отчетната седмица с 0.2 млрд. до 3.6 млрд., спекулативното позициониране на паунда, въпреки доста силната продажба през последните седмици, продължава да бъде булово, което не позволява на цената да отиде надолу.

Фунт, както се очакваше, успешно тества поддръжката на 1.2545. Няма практически никакви основания за обратното движение нагоре, потенциалното корекционно възходящо движение е ограничено от зоната на съпротивление 1.2545/65, очакваме нататъшни продажби. Ближайшата цел е да се поднови местното минимум и да се премине под 1.2440, след което целта е 1.2290/2310. Тук фунт може да срещне силна поддръжка, тъй като преминаването под тази зона от техническа гледна точка ще доведе до приключване на дългосрочния бика на тренда.