FX.co ★ USD/JPY. Резонансно изявление на главата на Японската банка и перспективите за южен сценарий

В началото на новата търговска седмица, двойката долар-йена се срина с почти 200 пункта. Стартирайки на нивото от 147,80, цената се понижи до 145,90 само за няколко часа. Подобна ценова динамика беше обусловена не само от общото ослабване на долара поради нарастващ интерес към рискови активи, но и от укрепването на японската валута, в контекста на ястребско изявление от страна на главата на Банката на Япония.

Тук трябва да се отбележи, че в продължение на много седмици (от средата на юли) двойката показваше възходящо движение, основно благодарение на укрепването на долара. Йената следваше след зеления бакия, без да притежава собствени аргументи за промяна на ситуацията в своя полза. Предварително следва да се предупреди, че към днешния южен импулс трябва да се отнася с голяма внимателност. Първо, няма основание за устойчиво низходящо движение в момента - главата на Централната банка на Япония само намекна възможността за отмяна на отрицателните лихви. Второ, тази седмица се очаква публикуването на данни за инфлацията в САЩ. Според предварителните прогнози общият индекс на потребителските цени, производителските цени и вносните цени ще покажат възходяща динамика, отразявайки съответните тенденции. В такъв случай доларовите бики могат отново да се напомнят за себе си, включително и в дуето с японската валута. Поради това късите позиции във валутната двойка usd/jpy все още изглеждат рискови - поне докато мечките не закрепят под целевото ниво от 146,00 (средната линия на индикатора Bollinger Bands, съвпадаща с линията Tenkan-sen на времевия интервал D1).

Има определени предпоставки за развитие на южния сценарий, но не в най-близките седмици. Вчерашното изявление на главата на японската централна банка Кадзуо Уеда имаше повече декларативен характер, макар и не трябва да се подценява неговото значение. В интервю за вестник Yomiuri той съобщи, че регулаторът може да прекрати политиката на отрицателни лихвени проценти, но само когато разбере, че е близо до постигане на целта за устойчив инфлация на ниво от два процента. Това изявление има сензационен характер, особено като се има предвид, че Банката на Япония на протичане на много години (фактически през двата мандата на Курода) прилагаше много мека парична политика.

Освен това, Уеда дори задава ориентирни времеви рамки. Според неговите думи, към края на тази година - декември, Банката на Япония ще разполага с достатъчно информация, "за да реши дали да се откаже от отрицателната лихва". Ако членовете на регулатора решат, че Централната банка ще постигне инфлационната цел след отказа от отрицателната лихва, регулаторът ще се откаже от нея.

Напомняме, че японската Централна банка поддържа краткосрочната лихва за депозити на ниво -0,1% годишно.

Кадзуо Уеда наистина изненада всички, като неочаквано изрази доста ястребовита реторика. Но за търговците на usd/jpy все още е рано да "отварят шампанското", тъй като такива фундаментални фактори с декларативен характер имат краткосрочно въздействие върху пазара. Очевидно е, че Банката на Япония няма да преглежда своята политика нито през този месец, нито през следващия. Оттук можем да предположим, че в предстоящото бъдеще тонът на търговията по двойката ще бъде задаван от долара, чието "самочувствие" ще зависи от динамиката на американската инфлация и резултатите от септемврийското заседание на Федералния резерв.

Относно динамиката на японската инфлация, ситуацията е противоречива. През последните няколко месеца основните показатели показват спад, но през юли потребителските цени нарастват с 3,3% на годишна база, запазвайки се на нивото от предходния месец. При това, повечето експерти прогнозират забавяне на общата инфлация до 2,5%. Индексът на потребителските цени, без да се включват прясните храни (ключов индикатор за инфлация, който банката на Япония следи), расте с 3,1% на годишна база през юли. Това е най-ниското темпо на растеж през последните четири месеца (през юни растежът беше 3,3%). Инфлацията, без да се включват хранителните продукти и енергийните източници, се завърта при 4,3% на годишна база, в сравнение с 4,2% от предишния месец. Цените на потребителските стоки и услуги остават над дву процентното ниво, което е цел на Японската банка вече 16 поредни месеца.

Може ли да се говори за обръщане на тренда в такива условия? По мое мнение - не. Громкото заглавие от вчерашното интервю на Уеда позволи на мечките за usd/jpy да извършат 200-пипсов скок, но подробностите в публикацията не носят толкова ястребски характер. Като отговор на един от въпросите, главата на Японската централна банка отбеляза, че регулаторът ще действа с търпение и без спешност. Според него, Япония, от една страна, проявява "изникващи позитивни признаци", но от друга страна, постигането на целта на Централната банка "все още не се вижда".

Така че настоящата падаща цена, според мен, е подходяща за отваряне на дълги позиции. Продавачите на usd/jpy не успяха да закрепят под нивото на поддръжка от 146,00 (средният линия на индикатора Bollinger Bands, съвпадащ с Tenkan-sen линията на D1 времевия интервал), така че цената на средносрочен период, вероятно, ще се върне към горната линия на Bollinger Bands на същият времеви интервал, т.е. към отметката от 147,90.