FX.co ★ Евро/долар. Мечо обед. Доларът заздравява своите позиции поради рисковете около Китай

Днес валутната двойка евро-долар се опитва да коригира след вчерашното рязко падане до основата на 7-мата цифра. В резултат на взрива на антирисковите настроения, доларът се засили в целия пазар, а валутната двойка EUR/USD, от своя страна, постигна тримесечен ценови минимум. Обикновено след такива импулсни едностранни движения следва корекционен отскок (който успяхме да наблюдаваме днес), след което събитията се развиват по един от двата сценария: или трендовото движение се възстановява (в нашия случай - към юг), или валутната двойка се задържа в дрейф в нов ценови диапазон, демонстрирайки странично движение. По мое мнение, по-вероятен е вторият вариант на развитие на събитията. Преди септемврийското заседание на ЕЦБ, което ще се състои следващата седмица, трейдърите (както купувачите, така и продавачите на EUR/USD) вероятно ще се "стегнат", определяйки нови ценови граници в коридора от цени - 1,0700 - 1,0800. Изразено с други думи, ако през последните четири седмици валутната двойка се търгуваше в рамките на 8-мата цифра (импулсните скокове до областта на 9 и 7 числа - без значение), сега участниците на пазара са сменили ценовия си диапазон, като са се понижили с една стъпка надолу.

Ако това предположение е верно, ще имаме безсмислена и доста скучна "чат-сесия" в рамките на 7-я цифра до заседанието на Европейската централна банка. Мечките ще се опитат да свалят цената до 1,0700, докато биковете ще се опитат да се изкачат над целевата отметка от 1,0800.

В момента на фокуса на пазара са опасения относно китайската и световната икономика. Валутните стратегове на най-големите финансови конгломерати наричат "китайския фактор" основната сила зад укрепването на безопасния долар. Тук възниква въпросът: защо финансовият свят толкова рязко се притесни (и по-точно - "разпотресън") от перспективите за китайски растеж точно сега, въпреки че слабите макроикономически данни бяха публикувани през юли и август в Китай?

Среди експертите няма единно мнение по този въпрос, но по мое мнение тук няма една причина. Има няколко. Първо, това е кумулативният ефект от поредицата разочароващи издания от Китай, второ - това е достатъчно рязкото ослабване на юана (валутната двойка usd/cny скочи до 10-месечен максимум, но в момента се коригира поради активността на китайските държавни банки), трето - неочакваното решение на президента на Китай Си Цзинпин да се откаже от участието си в предстоящия срещата на Г20 в Индия. Последният фактор има скорее конспиративен характер, но с оглед на останалите обстоятелства играе своята роля. Особено като се има предвид, че някои световни ММИ все пак свързват решението на Си с икономическите проблеми в Китай.

Например, според японското издание Nikkei, ръководителят на Китай няма да присъства на форума "поради опасения, че му могат да бъдат зададени пряки въпроси за ниските показатели на китайската икономика". Авторите на публикацията, както и техните колеги от The Wall Street Journal, указват на сериозни проблеми в сферата на недвижимостта в Китай, "символ на които са проблемите на най-големия строителен предприемач Evergrande Group". Също така, според информацията на журналисти от Nikkei, безработицата сред младежта в страната е нарастнала до такава степен, че китайските власти спряха да публикуват съответните данни. Въпреки това, публикуваните данни оставят много да се желае – слабият растеж на BВП на Китай, разочароващите показатели във външната търговия, индустрията, "червения цвят" на PMI индексите и т.н. Въпреки че тези данни бяха публикувани през последните два месеца, за забавянето на икономическия растеж в Китай започнаха сериозно да се загрижават само сега. По-точно, вече започнаха да "бият тревога", като по този начин подкрепят безопасния долар.

Мечките eur/usd извличат полза от настъпило положение. Имаме така наречения „двоен полз“ в този случай. Първо, двойката е под натиск поради укрепването на антирисковите настроения. Сигурният гринбек излезе печеливш от общото избягване на риска. Второ, "китайският фактор" косвено ослабва соколите очаквания относно бъдещите действия на ЕЦБ. В момента вероятността за повишаване на лихвените проценти на септемврийското заседание е по-малка от 30%. Освен това, според някои експерти, европейският регулатор ще бъде принуден да намали лихвите в началото (първата половина) на следващата година, вследствие на забавянето на световния растеж. И въпреки че някои представители на ЕЦБ все още показват бойна настройка (например Клаас Кнот, който заявява, че пазарите не оценяват напълно вероятността за повишаване на лихвите през септември), в цялостна плана скептицизмът преобладава сред експертите относно перспективите за по-нататъшното затегняване на валутата от страна на ЕЦБ.

В общи линии, формираният основен фон позволява на мечките eur/usd да контролират ситуацията по валутната двойка, но (засега) не им позволява да повторят още едно южно нахлуване, този път към зоната на 6-та цифра. С такава диспозиция, в основа няма смисъл да се разглеждат дългите позиции, тъй като рисковете са прекалено големи. Продажбите - или при корекционните откати, или след като продавачите се заселят под нивото на подкрепа от 1.0705 (долната линия на Bollinger Bands на дневния график). В този случай следващата цел на южното движение ще бъде нивото от 1.0640 - това е долната линия на Bollinger Bands на седмичния график.