FX.co ★ Доларът се движи с подходящо темпо и може да открадне още един месец от еврото и лирата

Според резултатите за август, гринбек се заздрави спрямо основните конкуренти си с около 1,7%, прекъсвайки двумесечния сериен низ и продължавайки да се отдръпва от многомесечните минимуми, фиксирани на 14 юли на равнище от 99,60.

"Американецът" все още не възнамерява да забавя темпото и изглежда няма фактор, който да спре растежа му.

Междувременно, еврото и лирата отстъпват, откакто през средата на юли достигнаха многомесечни височини в района на $1,1270 и $1,3140 съответно, и изглеждат уязвими за по-нататъшно ослабване.

Преди почти осем седмици се струваше, че нищо не може да помогне на долара. Тогава загубите на гринбека от началото на годината бяха около 4%. Пазарните участници, които залагаха на обрат USD в рамките на няколко месеца, се радваха. Те не виждаха ясни противоречия срещу "мечовия" импулс на американската валута и смятаха, че това може да е началото на дългоочакваното ѝ циклично намаляване.

Мнозина трейдъри се съмняваха, че Федералният резерв ще повиши отново ставките след юлийското заседание.

Те продаваха долари, като правят залог на факта, че американската Централна банка направи значителен напредък в постигането на своите цели.

На този момент общата инфлация в САЩ нарасна с най-ниски темпове от март 2021 г. Растежът на работните места в страната също се забави малко.

"Темповете на нарастване на броя работни места стават по-устойчиви. Основната цел на Федералният резерв е да намали инфлацията. Усещам, че сме в златната среда, за да избегнем рецесията", заяви главата на Федералния резерв в Чикаго Остан Гулсби.

Инвеститорите прибраха неговите коментари и предположиха, че членовете на Федералния комитет по открит пазар отварят нова глава в обсъждането за своята политика, докато на ЕЦБ и Английската банка ще трябва да направят повече.

Очакваше се европейският регулатор да повиши лихвите още с 50 базисни точки тази година, като ги доведе до максималните 4%.

Ръководителят на Бундесбанка Йоахим Нагел подтикна такива очаквания. Той заяви, че лихвените проценти в еврозоната трябва да нарастват и нататък, допълнил, че все още е рано да се каже колко.

В същото време паричният пазар видя върхът на лихвените проценти във Великобритания на ниво слабо над 6,5%, което предполагаше повишаване на лихвите не само през тази година, но и в началото на следващата.

Поради разбираеми причини доларът се сблъска с трудности при привличането на търсене, а неговите основни конкуренти - еврото и лирата - показваха високи резултати.

Какво се промени оттогава?

Доларът не само се компенсира за предходните си загуби, но се изкачи с повече от 1% от началото на годината.

В същото време валутните двойки EUR/USD и GBP/USD загубиха над 500 пункта.

Мнозинството от инвеститорите все още смятат, че Федералният резерв, най-вероятно, приключи цикъла с повишаване на лихвите, като ги повиши последен път през юли.

Вероятността, че американската централна банка ще запази лихвените проценти на сегашно ниво този месец, е 90%, а шансовете за липса на повишаване на лихвените проценти през тази година са 60%.

При вземане на бъдещи решения Федералният резерв ще вземе предвид как рисковете от прекомерно строга валутна политика, така и от недостатъчно строга, каза в петък председателката на Федералния резерв на Кливланд Лорета Местър.

"Не считаме, че данните от последното заседание на комитета FOMC изискват отговорни мерки по паричната политика и очакваме, че Федералният резерв ще запази лихвените проценти в текущия целеви диапазон на предстоящото септемврийско заседание", казаха стратегите от JPMorgan.

Данните, публикувани на 1-и септември, показват, че през август нивото на безработицата в САЩ скочи на 3,8%, а растежът на заплатите забави.

"Все пак, това не е тази картина на пазара на труда, която бихме очаквали да видим, ако икономиката беше изправена пред опасност от рязък забавяне", казаха специалистите от BlackRock.

Експертите от Goldman Sachs намалиха вероятността за рецесия в САЩ, започваща в следващите 12 месеца, от 20% на 15%, спрямо по-ранния прогноз.

Те считат, че скорошните коментари на председателя на Федералния резерв Джером Пауел показват, че заседанието през септември не обсъжда повишаване на лихвите, а препятствие за повишаване през ноември е значително.

Въпреки че инвеститорите с всяка секунда се укрепват в убеждението, че Федералният резерв ще натисне спирачката този месец и ще премине в режим на изчакване, доларът продължава да издирва своите основни конкуренти през септември.

Подкрепата на пазарните участници към "американеца" нараства поради опасенията, че ако Федералният резерв реши в бъдеще да не повишава лихвите, то той ще ги задържи на по-високи нива много по-дълго, отколкото прогнозират в момента пазарните участници.

Непокойният сън на членовете на Заявителния комитет FOMC и в далъновидността им продължава да предизвиква инфлацията, която, според официалните лица, остава твърде висока.

На 13 септември ще бъде публикуван месечният отчет за индекса на потребителските цени в САЩ. Според прогнозите общият ЦПИ през август е нараснал с 0,6% на месечна база след увеличение от 0,2% през предходния месец.

На 20 септември Федералният резерв ще обяви решението си относно лихвените проценти и най-вероятно ще ги запази в диапазона от 5,25% до 5,50%.

Въпреки това председателят на Федералния резерв Дж. Пауъл може да посочи, че има още работа пред регулатора, за да се справи с инфлацията.

Перспективата, че американската централна банка може да възобнови своето усилие по борба с инфлацията през ноември, докато нейните европейски и британски колеги може да си вземат дълъг почивен период, ще подкрепи долара на сметка на еврото и лирата.

Според специалистите от ING дори повишението на лихвите на Европейската централна банка през септември в момента може да се разглежда като хвърляне на монета, но те смятат, че "ястребите" в Изпълнителния съвет ще го възприемат като възможност за последно повишаване на лихвите.

Относно Банка Англия, трейдърите вече очакват, че регулаторът ще повиши лихвите този месец до 5,5% от 5,25%, тъй като инфлацията в Обединеното кралство все още е по-висока от всяка друга голяма икономика.

Ако през юли инвеститорите видяха върха на банковата лихва на ниво над 6,5%, в момента се очаква максимумът да бъде надолу приблизително до 5,75%.

През юли годишната инфлация в Обединеното кралство беше 6,8% спрямо върховния показател от 11,1% през октомври 2022 година.

Ако членовете на Монетарния политически комитет признаят, че скорошните по-меки данни за инфлацията са обнадеждаващи, това ще означава, че перспективите за повишаване на лихвите през ноември стават по-неопределени.

Прогнозите за лирата стават по-малко обнадеждаващи, твърдят анализаторите на Barclays. Те отбелязват, че потребителското търсене в Обединеното кралство изглежда ослабва, а националният пазар на труда накрая се охлажда.

Въпреки това, експертите от Barclays не очакват сериозно недостигане на курса на лирата.

Техният прогноз за валутната двойка GBP/USD в края на 2023 година е 1,2600, а в края на първото тримесечие на 2024 година - 1,2400.

При това стратегите на банката очакват, че обменният курс между еврото и долара ще бъде ограничен в диапазона 1,0800-1,1000, а всичко, излизащо извън този диапазон, се разглежда като нестабилно движение без никакви сериозни неочакваности.

"Много съблазнително е да преразгледаме нашите прогнози за долара в полза на значително засилване. Но ние се въздържаме от това", казаха те.

Причините за намаляването на ентусиазма към зеленчука включват затягането на финансовите условия в Съединените щати, породено от повишаването на реалните лихвени проценти, което трябва да се отрази на икономическата активност в страната.

За момента рецесията в Америка изглежда малко вероятна и в центъра на вниманието са слабите перспективи за растеж извън Съединените щати.

Ползата от долара и лошите новини за еврото и лирата

Данните, публикувани във вторник, показват, че бизнес активността в услуговия сектор на Китай през август се развива с най-бавните темпове за последните осем месеца.

Индексът на закупувачите в услуговия сектор на Китай от Caixin достигна 51.8 точки през миналия месец, което беше под очакванията за 53.6 точки и юлийските 54.1 точки.

Тези данни показват, че стимулиращите мерки от страна на Пекин все още не са успели значително да оживят втората по големина икономика в света.

В същото време S&P Global съобщи, че през август сводният PMI индекс, според окончателната оценка, намаля до 46,7 пункта, в сравнение с 48,6 пункта през юли, достигайки най-ниско ниво от ноември 2020 година.

"Еврозоната не вляза в рецесия през първата половина на годината, но втората половина ще бъде по-трудна в това отношение. Разочароващите цифри от PMI допринесоха за преразглеждането на прогнозата ни за БВП на еврозоната, която в момента е -0,1% за третото тримесечие", коментираха анализаторите от Hamburg Commercial Bank.

Това увеличава вероятността ЕЦБ да отложи възстановяването на лихвите по-късно през този месец.

Освен това във вторник стана ясно, че през август окончателният своден индекс на деловата активност във Великобритания намаля до 48,6 пункта, в сравнение с 50,8 пункта през юли. Според S&P Global стойността на индикатора е най-ниската от януари и сочи за съкращение на националната икономика с 0,2% през три месеца до септември.

Съгласете се, че не е ли причината Банкът на Англия да се замисли за пауза в непрекъснатото въвеждане на тежка монетарна политика, която се избира от икономиката?

"Съществуват все повече притеснения за забавянето на световния растеж, на чело с Китай и Европа. В резултат на това доларът отново става надеждно убежище", казват стратегите от Convera.

Като използва сигурното си качество на актив, във вторникът зеленият бил издигнат до нива, които не бяха се наблюдавали от началото на март, като достигна до 104,90.

Ако "биковския" импулс се засили, фокусът на вниманието ще бъде обозначението от 105,00 и максимумът от 2023 г. от 105,90 (от 8 март).

Слабият икономически растеж в еврозоната и Великобритания поражда разговори за това, че може би ЕЦБ и Банката на Англия ще трябва да започнат да намаляват лихвите по-рано от ФРС.

Затова не е изненадващо, че във вторник еврото и лирата бяха под силно "мечово" налягане.

Днес валутната двойка EUR/USD демонстрира рязко понижение, достигайки най-ниските нива от началото на юни при около 1,0710.

Губата на подкрепата при 1,0700 отваря врати за понижение към минимума от май при 1,0635.

Докато EUR/USD остане под 200-дневното плъзгащо средно, което в момента преминава близо до 1,0820, допълнителните загуби изглеждат вероятни.

Втората валутна двойка GBP/USD също рязко спадна във вторник, достигайки най-ниските нива от средата на юни в зоната на 1,2530.

Следващата цел за "мечките" може да стане отметката 1,2500. При затваряне под тази ниво ще се предвиди откат до 1,2450.