FX.co ★ Фунтът се държи стабилно

Войната е война, а обедът е по график. Въпреки двойното нападение от Банка на Англия и отчета за пазара на труда в САЩ за август, британската лира успя да се пребори с атаките на долара. Стратегията за покупка на GBP/USD при връщане над 1,2615 продължава да дава плодове и най-вероятно ще продължи така. В условията на множеството потресения за валутната двойка е важен режимът. Рано или късно всичко ще се върне на своите позиции. Така че струва ли си да се нервим?

Дълго време инвеститорите не разбираха защо, въпреки че има най-слабата икономика сред G7 държавите, лирата се претендираше за най-добрия изпълнител година след година сред валутите на Голямата десетка? Тя активно се бореше със швейцарския франк за лидерската жълта майка. Виновна ли е агресивната парично-кредитна политика на Банка на Англия? Но Федералният резерв повишаваше лихвените проценти не по-малко активно от колегите си в Лондон.

Последните данни от Националната статистическа служба предоставиха интересна информация. Оказва се, че икономиката на Мъгливия Албион се възстанови до своя пандемичен ниво към края на 2021 година. В момента тя вече не е най-болният човек в Европа. Икономическият растеж във Великобритания се движи със същата скорост като във Франция, изпреварвайки Германия. Неудивително е, че експертите от Consensus Economics редовно преразглеждат прогнозите си за БВП на Обединеното кралство за 2023 година, повишавайки ги.

Динамика на прогнозите за БВП на Великобритания

Обаче, оптимизма има своите граници. Инфлацията в Тъмния Албион и нататък остава висока. По-висока е от тази в Съединените щати и еврозоната. И политиката на Банката на Англия, въпреки че представлява най-агресивното парично ограничение за последните десетилетия, изглежда по-малко ефективна отколкото на Федералния резерв. Въпросът е как ще се справи с високите цени. Хю Пил, главният икономист на Банката на Англия, се опитва да отговори на него. Той счита, че в борбата с инфлацията можем да поемем по един от двата пътя. Или рязко да повишим лихвената ставка на ОМО, а после да я понижим също рязко. Или да не довеждаме до крайност, да оставим разходите за заеми на ниво 5,25% и след това да ги поддържаме на това ниво за дълго време.

Хю Пил е привърженик на втория подход. Според него, запазването на лихвената ставка на ОМО на високо ниво ще доведе до завръщане на инфлацията към целевото ниво от 2% през 2025 година. Напротив, спешният пазар очаква да нарасне до 5,75%, след което да спадне до 4,25% към 2025 година.

Динамиката на лихвената ставка на ОМО и възможностите за нейните промени

Ако Банкът на Англия не започне да затяга твърде много своята парично-кредитна политика, теоретично това би трябвало да доведе до намаление на котировките на GBP/USD. Все пак, на практика ситуацията може да бъде различна. Фактът е, че след доклада за пазара на труда в САЩ, деривативите не вярват в повишаване на процентните лихви до 5,75%. Ако и Лондон и Вашингтон продължат да си почиват, не можем да бъдем сигурни в отношение на движението на анализираната двойка надолу.

Технически "биковете" на GBP/USD се опитаха да изиграят "Обман-избутване" модела, но тестването на справедливата стойност от 1,272 беше невъзможно. Все пак, купувачите не се предават. При следващото нашествие на съпротивлението на 1,2685 и 1,272, трейдърите ще имат възможност да увеличат сформираните "дълги позиции" от ниво 1,2615 long positions.