FX.co ★ Доларът привлича внимание

Къде ще се отправи EUR/USD? Има мнение, че трябва да следим реакцията на валутната двойка спрямо ключовите събития, за да отговорим на този въпрос. Доларът отначало ослабя на коментарите на Джеръм Пауъл в Джексън Хоул, но после се възстановява. Това свидетелства за устойчивостта на американската валута и позволява на Bank of America да прогнозира падане на еврото до $1,05 до края на 2023 г. Въпреки това, за начало регионалната валута би могла да се укрепи малко, поради очакванията, че лихвената процедура на федералните резерви няма да се промени през септември.

Реакцията на пазара безспорно е важна, но често в нея се включва и спекулативният фактор. Гледайки неопределеността, която владее на пазара на облигациите, Джеръм Пауъл може с удовлетворение да търкаля ръце. Той остави инвеститорите точно там, където искаше. Те нямат увереност в дългосрочните стъпки на Федералния резерв. Наистина ли Фед действително ще затегне монетарната политика или ще задържи лихвеността на същото ниво? На пазара се обсъжда още един вариант - намаления на лихвата. Неудивително е, че управителите на активи и хедж фондовете имат напълно противоположни позиции по 10-годишни облигации.

Динамиката на спекулативните позиции по облигациите на САЩ

От динамиката на техния доходност много зависи. През август растежът му до максимални нива от 2007 г. позволи на американския долар да се почувства като владетел на Forex. Все пак през септември вятърът може да се завърта. Разочароващата статистика за заетостта в САЩ, както и падането на лихвените проценти по съкровищни облигации, ще издигнат еврото спрямо долара.

Джеръм Пауъл привлече вниманието на инвеститорите, но трябва да обърне внимание и на Кристин Лагард. Френската дама много точно описа картина на европейската икономика. Инфлацията там е по-висока от тази в САЩ, защото валутният блок се изправя пред такива негативи като енергийна криза и въоръжен конфликт в Украйна. Освен това ЕЦБ започна да затегва паричната и кредитна политика по-късно от ФРС.

Динамика на европейската инфлация

В същото време главата на Европейската централна банка е уверена, че към края на 2023 г. инфлацията в еврозоната ще бъде значително по-ниска от текущото ниво. Ако политиката на Франкфурт зависи от данни, разочароващите данни за PMI, нарастващите рискове от рецесия и постепенното забавяне на CPI трябва да увеличат вероятността за пропуск на ход през септември. Деривативите с половин шанс да сигнализират, че следващия месец лихвената ставка за депозити ще остане на ниво 3,75%. Възможностите за растеж до 4% към края на 2023 г. се понижават от 100% на 80%.

Всъщност, малцина са съгласни със забавянето. Шефът на Австрийската централна банка, Роберт Холцман, счита, че няма да има никакво спадане в икономиката, а силният пазар на труда увеличава вероятността за ръст на заплатите и цените. Лихвите трябва да се повишават.

Технически EUR/USD, както се очакваше, се колебае около пивот-нивото 1,08. То е своего рода червена линия. В същото време пробивът на съпротивленията на 1,084 и 1,0865 долара позволява покупка на еврото. Напротив, затварянето под 1,08 създава предпоставки за продажби.