FX.co ★ EUR/USD. Южен пробив: двойката актуализира двумесечния ценови минимум

Валутната двойка евро-долар днес постигна двумесечен ценов минимум, като се понижи до основата на осмата фигура. През почти две седмици валутната двойка се търгуваше в ценовия диапазон 1,0850-1,0930, отразявайки нерешителността както на купувачите, така и на продавачите. Но днес мечките направиха южен прорив, преодолявайки нивото на поддръжка от 1,0850, което съответства на средната линия на Bollinger Bands индикатора на четиричасовия график. И въпреки че валутната двойка не успя да проникне в зоната на седмата фигура, общата насоченост на валутната двойка все още остава мечешка.

Южното движение на евро/долар беше предизвикано от днешните данни за PMI, които по-голямата си част се оказаха в "червената зона". Конкретно, немският показател на деловата активност в производствения сектор излезе на ниво от 39 пункта, отразяващо влошаване на ситуацията в тази област. Показателят се намира под ключовата 50-пунктовата цел вече 14 (!) месеца поред. А вот показателят на деловата активност в услуговия сектор на Германия за първи път от януари сега падна под отметката от 50 пункта. Показателят намалява вече трети месец поред (след 6-месечен последователен ръст) и през август отново излезе в червената зона, достигайки отметката от 47,3 при прогноза за ръст до 51,5 пункта.

Общопроизводствените индекси PMI в Европа повториха траекторията на немските индекси. В производствения сектор индексът е под "водната линия" от юни 2022 г. (през август се покачи до 43,7 пункта), а в областта на услугите показателят рязко намаля този месец - до 48,3 пункта (при прогнозиран растеж до 50,6 пункта) - това е най-слабият резултат от март 2021 г.

Тези резултати разочароваха покупателите на eur/usd, след което валутната двойка се озова под значителен натиск. Мрачните августовски PMI индекси намалиха вероятността за повишаване на лихвените проценти от ЕЦБ на най-близкото заседание през септември. Бизнес активността в еврозоната намаля по-силно от очакваното, което свидетелства за нарастващите проблеми в европейската икономика. И въпреки че спадът в производствения сектор на Германия (и еврозоната) забави, неочаквано секторът на услугите влезе във фаза на спад. Всички (без изключение) августовски PMI индекси на Германия, Франция и еврозоната се намират под ключовата отметка от 50 пункта, което указва на влошаването на ситуацията в посочените икономически сфери.

Във фон на такива новини, на пазара се появява скептицизъм относно ястребоватите резултати от септемврийското заседание на ЕЦБ. Вероятността за повишаване на лихвените проценти с 25 базисни пункта през следващия месец се намали до 35-40%, в сравнение с малко над 50-процентовата вероятност, която беше отчетена буквално вчера. Сега пазарните участници се насочват към декември - вероятността за повишение на лихвените проценти с 25 пункта се оценява на 60%. Но още има твърде много време до декемвриското заседание, затова говоренето за толкова далечни перспективи в момента е нецелесъобразно.

След докладите от днес намаля доходността на държавните облигации на еврозоната (като държавните облигации с мрежата с десет години са показател за еврозоната, рухнаха със също 12 базисни пункта до 2,53% - това е най-ниското ниво от 10 август), а двойката eur/usd се понижи до основата на 8-ми цифров бележ - за първи път от 14 юни тази година.

По-други казано, каталитикът на днешния южен преврат стана единната валута, която реагира много болезнено на публикуването на данни за растежа на PMI индексите в ключовите европейски страни.

Струва си да се отбележи, че все още е рано да се “погребва” повишението на лихвената ставка през септември, въпреки че вероятността за изпълнение на този сценарий намаля след днешните доклади. Много (ако не всичко) ще зависи от динамиката на европейската инфлация през август. Ще научим стойността на потребителските цени в еврозоната през август съвсем скоро - следващата седмица.

Напомням, че през юли общият потребителски индекс на цените отново намаля с този път до 5,3%, след юнийското спадане до 5,5%. Но въпреки намаляващата тенденция, темповете на намаление на общия потребителски индекс значително забавиха (например, през март показателят намаля изведнъж до 6,9% спрямо февруарската стойност от 8,5%, а през юни беше отчетен спад до 5,5% от предишната стойност от 6,1%). А относно стержневият потребителски индекс, без да се взимат предвид цените на енергията и храната, през юли остана на нивото от 5,5% (втори месец подред), с прогноза за минимално спадане до 5,4%. Ако през август европейската инфлация демонстрира ускорение (особено в случая с базовия потребителски индекс), интригата относно крайните резултати от септемврийското заседание ще остане. Затова не е препоръчително да се правят "далечнодействащи изводи" на база на днешния рилийз. Както и да се разглеждат продажбите на връха на южния импулс, тъй като при настоящите условия съществува риск от "захващане на ценовото дъно".

По мое мнение, eur/usd трудно ще се закрепи близо до основата на осмата цифра: преди важни фундаментални събития (в случая, изявлението на Джеръм Пауъл в петък) подобни ценови движения обикновено нямат устойчив характер. Затова в най-блиските времена, двойката вероятно ще се върне към средата на осмата цифра. Към момента не можем да говорим за по-високи стойности, но и южните перспективи в момента изглеждат неясни. В условията на такова неопределеност е препоръчително да запазим пасивна позиция по двойката: продажбите са рискови преди изявлението на шефа на ФРС, а покупките също са рискови, по същата причина. Джеръм Пауъл вероятно ще определи посоката на цената, но в момента наблюдаваме импулсивни и малко хаотични (емоционални) ценови скачания, които не допринасят за вземането на обмислени търговски решения.