FX.co ★ Натискът върху суровинните валути се засилва. Преглед на USD, NZD, AUD

Доходността на US Трежърис продължава да расте, двугодишните облигации за първи път от 2009 г. надхвърлят 2%, десетгодишните постигат най-високо ниво от 2007 г., а тридесетгодишните поставят нов рекорд.

Увеличаването на доходността, от една страна, указва за намаляване на рисковете, тъй като продажбата на облигации означава продажба на рискови активи. От друга страна, нараства натоварването върху бюджета на САЩ, инфлационните очаквания могат да възобновят растежа по всяко време. Рисковете по пътя на движение на инфлацията към целевото ниво остават високи.

Основната заплаха за Нова Зеландия и Австралия е забавянето на Китай. Финансовият стрес нараства и има признаци, че Китай се движи към пълноценна финансово-икономическа криза. Китайските власти разполагат с инструменти, с които да предотвратят такъв изход, но забавянето на темповете на икономически растеж е почти неизбежно и следствие от това е намаление на външната търговия.

NZD/USD

РЗБНЗ, както се очакваше, остави лихвената процентна ставка на ниво 5.5% на завършилото се събитие миналата седмица заседание, а тонът на придружаващото изявление неочаквано придоби допълнително ястребичи нюанси поради лекото повишение на прогнозата за лихвените ставки (с 9 п.). Прогнозата за икономическия растеж и инфлацията се промениха малко, но корекцията на дългосрочната стабилна ставка от 0.25% показва, че РЗБНЗ не смята текущото ниво за достатъчно сдържащо, както преди 3 месеца.

Рисковете за икономиката на Нова Зеландия са в различни посоки и в някаква степен се компенсират един от друг, но и ги засилват на места. Високото миграционно население е положителен фактор за пазара на труда, тъй като растежът на предлагането на работна сила ще повиши нивото на безработицата, но в същото време ще ограничи растежа на заплатите, който е много важен критерий в борбата с инфлацията.

В същото време вътрешното потребление ослабва, въпреки притока на мигранти. Износът спадна с 14% г/г през юли, въпреки че се очакваше само с 4%, вносът падна с 15% (прогноза беше 8%), частично това се дължи на спада на световните цени на суровините и стоките. В четвъртък ще бъде публикуван отчетът за търговията на дребно през третото тримесечие, който ще служи като основа за предвиждане на динамиката на потребителското търсене.

Чистата къса позиция по NZD се увеличи през миналата седмица с 123 млн. до -145 млн. Позиционирането остава нейтрално, с леко преобладаване в мечките. Преизчислената цена се намалява уверено, няма признаци за обръщане.

Седмица преди това ние определихме като цел зоната за подкрепа 0.5870/5900, тази цел е постигната и от техническа гледна точка е възможна корекция нагоре. Най-близката цел за корекционен растеж е 0.5975, следвана от 0.6010. В същото време основният тренд продължава да бъде мечов, затова в дългосрочна перспектива, след завършването на корекцията, очакваме още един вълнов режим на продажби, като целта е зоната за подкрепа 0.5830/50.

AUD/USD

Календарът за тази седмица за Австралия е спокоен и не се очакват значителни макроикономически новини. Следващата седмица ще бъде много по-наситена - на 29 август главата на РБА, Буллок, ще изнесе реч, както и много данни, включително месечния индекс на потребителските цени за юли, розничните продажби и динамиката на инвестициите във второто тримесечие, което ще позволи предварителна оценка на темповете на растежа на БВП.

Прогноз за лихвената ставка на Резервната банка на Австралия предвижда още едно повишение през ноември, тъй като Резервната банка, вероятно, ще бъде принудена да реагира на растежа в бизнес разходите, наема на имоти и цената на енергийните източници. Инфлацията намалява по-бавно в сравнение със САЩ.

Чистата къса позиция по австралийския долар (AUD) се увеличи с впечатляващите 620 милиона през отчетната седмица и достигна -3,45 милиарда, като позиционирането е силно мечово. Преизчислената цена е под средната дългосрочна, но загуби динамика, което дава основание да се предполага опит за корекция.

AUD/USD спря да припречи на половин стъпка от долната граница на канала и предполагаме, че след консолидация и, вероятно, кратка корекция, намаляването ще се възобнови. Ближайшото съпротивление е на 0.6460, следвано от 0.6490, но в настоящите условия по-изразен ръст е малко вероятен. Ближайшата цел е 0.6320/40, а на дългосрочна база можем да очакваме движение към 12-месечния минимум от 0.6173.