FX.co ★ Еврото се нуждае от време

Във какво се крие силата, брато? В истината! И истината е, че по-силната икономика на САЩ означава по-лошо положение за долара в средносрочен план. Американците ще консумират европейски и китайски износ и ще помогнат на световната икономика да се възстанови. Това е чудесна новина за процикличните валути, включително еврото. EUR/USD ще се повиши. Просто трябва да дадем време на основната валутна двойка.

На пръв поглед, феновете на американския долар нямат повод за притеснение. Водещият индикатор на Федералния резерв на Атланта предвижда икономически растеж от +5,8% в третото тримесечие. Това е най-добрият икономически ръст за последните 20 години, изключвайки периода на антипандемичното възстановяване. По всичко личи, че през 2024 г. няма да се случи нищо зле с Щатите. Но това не трябва да заблуждава "мишките" във валутната двойка EUR/USD.

Динамиката на американската икономика

През август доларът в САЩ се оказа по-устойчив, отколкото можеше да се предположи поради слабостта на основните конкуренти. Еврозоната продължава да се балансира на границата на рецесията, а растящите цени на газа връщат в стария континент призрака на енергийната криза. Китай може би е най-голямото разочарование през 2023 година. Неговата икономика се възстановява след COVID-19 много по-бавно, отколкото би се предположило. В същото време, намаляването на лихвените проценти от Народната банка води до ослабване на юана и се възприема като паника в официалните кръгове на Пекин.

Въпреки това, това не винаги ще е така. Благодарение на силата на Съединените щати и валутния блок, и Китай, те ще станат от колене. Освен това, възникналият режим на Златовласката ще доведе до нарастване на американските фондови индекси и подобрение на глобалния апетит към риска.

Според почти 70% отговорени от Националната асоциация на икономиката и бизнес експертите, Федералният резервен систем ("ФРС") ще успее да намали инфлацията до целевите 2% без да предизвика рецесия. През март такива бяха само 30%. Три от четирите отговорника очакват PCE до края на годината да бъде около 3%. Забавянето на инфлацията в условията на бърз икономически растеж създава благоприятна обстановка за американските акции. Възстановяването на възходящата тенденция на S&P 500 е ключът към растежа на EUR/USD.

Според NY Mellon Инвестмънт Мениджмънт, Европейската централна банка ("ЕЦБ") ще повиши лихвата по депозитите до 4% през септември и вероятно ще я повиши до 4,25% поради липсващата инфлация в сектора на услугите и високите темпове на нарастване на заплатите. Това е в противоречие с пазарния консенсус. Инвеститорите считат, че цикълът на стесняване на парично-кредитната политика приключва. Ако компанията се окаже права, EUR/USD трябва да нарасне.

Динамиката на лихвите, доходността и инфлацията в САЩ и еврозоната

Така рисковете за възстановяване на възходящата тенденция на основната валутна двойка са доста големи. Въпросът е колко време ще отнеме това? И колко скоро ще бъде достигнато дъното за еврото? Подсказка може да се получи от изказването на Джером Пауъл в Джексън Хоул.

Технически, "биковете" за EUR/USD се опитват да изиграят пин-бар на долната граница на равностойностния диапазон от 1,086 до 1,111 и да се откажат. При това, ръстът на двойката над 1,091 може да стане основа за краткосрочни дълги позиции.