FX.co ★ Доларът е подложен на натиск от трите страни

Двойното предимство на американския долар, заедно със силния за него сезон, прави безнадежните опити на "биковете" за EUR/USD да стъпят на контракт. Колкото и да се опитва еврото да намери твърда почва под краката си, нищо не му се получава. Силата на икономиката на Съединените щати и влошаващият се глобален апетит към риска служат на продавачите на основната валутна двойка.

Ако през първата половина на годината инвеститорите само разсъждаваха за рецесията в Съединените щати, то през август настроението им рязко се промени. Постоянният висок прираст на заетостта, нежеланието на безработицата да напусне зоната на полувековни минимуми, впечатляващият ръст на розничните продажби и ускоряващата се инфлация свидетелстват, че няма следи от спад. Предварителният индикатор от Атлантската централна банка прогнозира ръста на американския БВП на ниво от 5-6% в третото тримесечие. Твърде високо, за да се оставят казначейски облигации в портфейлите.

Динамиката на безработицата и прогнозите за растежа на БВП на Съединените щати

Крайният ръст на доходността на дълговите задължения стимулира още един фактор за укрепване на щатския долар. Трудно си представяме, че при повишаване на реалните лихвени проценти доларът не би се повишил. Това е още по-вероятно, тъй като в момента имаме и корекция на S&P 500. Това традиционно се възприема от инвеститорите като намаление на глобалния апетит за риск и е основа за инвестиции в убежищни активи.

Следователно, ако някому не му харесва факторът на американската изключителност, възможно е да използва спадащ интерес на инвеститорите към рискови активи. С добавянето на традиционно силен за доларовия индекс август и септември, "мечовете" на EUR/USD започват да изглеждат вероятни.

През четвъртото тримесечие много неща могат да се променят. По-нататъшното забавяне на инфлацията в САЩ ще доведе до разговори за "гълъбовата" обратна в наклонност на Федералния резерв и ще отслаби долара. Освен това, текущото възходящо движение на доходността на облигациите, от гледна точка на реалния БВП и инфлацията, изглежда като временен възход. То е влияние на мащабната емисия на Казначейството. Само през юли-септември Министерството на финансите има намерение да продаде на аукциони облигации на стойност 1 трлн. долара.

Динамиката на БВП, инфлацията и доходността на облигациите

Нордеа прогнозира понижаване на лихвите по 10-годишните американски дългове до 4%, последвано от стабилизация. Ако това стане истинско, тогава след намалението на евро/долара ще настъпи ръст. Въпреки това, негативът от Европа не допуска възстановяването на възходящата тенденция.

Слабостта на икономиката валутен блок накара "ястребите" на ЕЦБ да олекне своята реторика. Ако експертите от Bloomberg все още очакват повишение на лихвените лихви до 4%, то деривативите не вярват в това. Вероятно, монетарният ограничителен цикъл завърши, което оказва натиск върху EUR/USD.

Технически, в рамките на дневната графика, двойката продължава да се оттегля от възходящата тенденция, като изпълнява модела "Три iндианци". Неспособността на "биковете" да се хванат за долната граница на адекватната стойност на 1,0865-1,112, е признак за тяхната слабост и повод за увеличаване на предварителноформираните къси позиции в посока към 1,08.