FX.co ★ EUR/USD. Момент на истината за долара и крихкото се покачване на еврото

Ръстът на зелената бековка, започнал от 15-месечен минимум, определен на 14 юли на ниво 99,60, се заби в насрещната зона срещу съпротивата под района на 103,00, където се срещат 55-дневно и 100-дневно показващи средни.

Неспособността на "американеца" да преодолее този бариер може да предизвика рязък оттегляне на американската валута. Ако обаче доларът успее да се засили над посочената линия на съпротива, той ще може да продължи своята кампания на север.

USD се държи почти с 0,3% над нивата от началото на август и се намира около средата на краткосрочния диапазон на консолидация 101,80–102,80.

Според всичко трейдърите са решили да фиксират някакъв печалба от скорошния ръст на зелената бековка преди публикуването на юлските данни за индекса на потребителските цени в САЩ.

Предвижда се, че тези данни за инфлацията ще бъдат важен показател за ръководителите на Федералния резерв, когато се съберат отново, за да решат дали трябва да продължат повишаването на лихвените проценти или темповете на растежа на потребителските цени в САЩ са намалели достатъчно, за да оставят лихвената процента на същото ниво.

Въпреки това следващото заседание на Федералния резерв ще се състои в края на септември и до това време ще бъде публикуван още един доклад за потребителските цени - за август.

Освен това пазарните участници продължават да следят дали американската централна банка ще успее да постигне така нареченото "меко кацане", т.е. да осигури забавяне на икономиката относно инфлационното налягане до 2%, без да предизвика намаление на икономиката.

"Данните за индекса на потребителските цени за юли през тази седмица вероятно няма да оспорят мнението за "меко кацане"", смятат стратеговете от Citi.

Те очакват, че базовият индекс на потребителските цени в САЩ за миналия месец ще бъде малко по-висок в сравнение с предходното показание, което обяснява значителното понижение на цените на авиобилетите, което през юни се понижи с 8,1%, и вероятно няма да се повтори.

Специалистите от Citi също прогнозират, че цените на употребяваните автомобили продължават да намаляват и през миналия месец, след като през юни се понижиха с 5,2% годишно.

Въпреки това, цените на жилищата може да нарастват със същото темпо като през юни, преди да забавят в последващите месеци, отбелязват те.

Експертите от Goldman Sachs смятат, че базовата инфлация в САЩ ще се задържи в диапазона от 0,2 до 0,3% през следващите няколко месеца.

"Това отразява продължаващото забавяне на инфлацията в сферата на жилищата, намаляването на цените на употребяваните автомобили и забавянето на инфлацията в областта на услугите, несвързани с жилището, тъй като търсенето на работна сила продължава да намалява", казват те.

Goldman Sachs скоро понижи вероятността за икономическа рецесия в Съединените американски щати от 25% на 20%.

Банкът на Америка също отхвърли своя прогноз за рецесия, като посочи, че последните сведения го принудиха да преразгледа прогнозата си. В момента финансовият институт вижда ръст на американския БВП тази година на ниво 2%.

JP Morgan също вече не прогнозира рецесия в САЩ тази година и повиши оценката си за икономическия растеж в страната до 2,5% от 0,5%.

"Съмняваме се, че американската икономика бързо ще загуби спусъка, който да започне умерено намаляване през следващото тримесечие, както предвидихме по-рано. Въпреки че рисковете от настъпване на рецесия през следващата година все още изглеждат високи, очакваме умерен растеж на американската икономика под средния дългосрочен показател", съобщиха банковите анализатори.

През второто тримесечие американският БВП се разшири с 2,4% на годишна база и уверено надмина прогнозите от 2%.

Според модела GDPNow от Атланта Фед, за третото тримесечие се очаква ръст на показателя в размер на 2,3%.

Някои специалисти твърдят, че устойчивостта на американската икономика вероятно няма да се запази в условията на високи лихвени проценти.

"Съществува голяма неизвестност относно това, до каква степен повишаването на лихвените проценти ще повлияе на БВП, и има основателни причини да се предполага, че пълното въздействие на строгата парично-кредитна политика още предстои да се усети в икономиката", заявиха стратеговете от Oxford Economics.

Те се очаква икономиката на САЩ да се измести в отрицателна територия в края на 2023 г. или началото на 2024 г.

Съдейки по това, че днес фючърсите на фондовите индекси в САЩ се повишават около 0,6%, а защитният долар има трудности да привлече търсене, пазарът е много уверен в още един изненадващ спад на потребителските цени.

Освен това, инвеститорите продължават да вклaдват в котировките така нареченият "сценарий Златовласки", който предполага, че американският потребител остава в добро състояние, достатъчно, за да не повиши лихвените проценти на Федералния резерв, но не толкова влошаващо, че да предизвиква тревога за рецесия.

Според данните на CME Group, около 90% от трейдърите очакват, че Федералният резерв ще запази ключовата лихвена ставка на сегашния си ниво в септември.

За да се оправдаят тези очаквания, ще са необходими продължаването на дезинфлационните тенденции в САЩ.

Конкретно, повишаването на общото инфлационно ниво с 0,1% на месечна база или липсата на промени в CPI ще потвърдят насочването към успешното "меко кацане" на икономиката и ще увеличат вероятността Федералният резерв да завърши своята цикъл на затягане.

Това може да предизвика вълнение на Уолстрийт, като подкопава търсенето на защитен долар.

Против такия сценарий влязохне факта, че цената на сурова петролна марка WTI вече е достигнала най-високото ниво от ноември 2022 година, превишавайки 80 долара на барел. Ако тази тенденция се запази до края на август, това лесно може да повиши индекса на потребителските цени.

Ако общият CPI вече през юли бъде на ниво 0,4% или повече, вероятността за още едно повишение на лихвената ставка от Федералния резерв ще се увеличи, което ще постави под въпрос пазарния разказ за "мекото кацане".

При такъв сценарий американският фондов пазар ще покаже спад, а зеления бек ще получи импулс за растеж.

Над 103,00 следващата съпротива се намира на 103,40 (двуседмично средноотклонително), след което следва ниво 103,80.

От друга страна, важната подкрепа се намира на 101,75 (месечен минимум от 4 август). След това може да влезе в игра ниво 101,35 (триесетдневно средноотклонително). Ако това ниво не издържи, низходящото движение ще продължи в посока към 100,90.

В липсата на важни икономически релийси в еврозоната, двойката EUR/USD се търгува под влиянието на динамиката на долара.

В четвъртък тя наби "биков" импулс и се изкачи с над 50 пункта от нивото на предишното затваряне от 1,0975.

Укрепването на общата валута дори не беше пометено от новините за скорошното рязко повишаване на цената на "горивото на горчица" в Стария свят.

На предния ден цените на газ в Европа се повишиха с 28%, достигайки най-високото равнище от средата на юни - $450 за хиляда кубически метра, поради заплахата от стачка в няколко СПГ фабрики в Австралия.

"Все още, валутната двойка EUR/USD не реагира на вчерашния скок на цените на газовите фючърси в Европа. Растежът на цените предимно отразява опасения относно доставките на газ. Европа, вероятно, ще преживее намаляването на доставките на газ добре, тъй като нивото на газовите запаси в региона значително надхвърля средния показател за последните пет години за това време от годината", съобщават стратегите на Commonwealth Bank of Australia.

Според тях, Европа успя да облекчи последиците от намаленията в вноса на руски газ по газопроводите тази година, чрез нарастване на вноса на СПГ и намаляване на потреблението на газ.

"В момента не очакваме да се повтори ситуацията от миналата година, когато валутната двойка EUR/USD спадна под равнището от 1:1, поради опасения от доставките на газ преди зимата", отбелязват от Commonwealth Bank of Australia.

Икономистите на ING смятат, че курсът на EUR/USD днес ще бъде в голяма степен определен от публикуването на индекса на потребителските цени в САЩ за юли.

"Краткосрочният обхват към момента е ясно определен между 1.0925 (100-дневно плаващо средно) и недавния седмичен максимум от 1.1040. Мислим, че днешните данни за CPI в САЩ може да не са достатъчни за устойчив пробив в областта от 1.1040", казаха те.

"Консенсус прогнозира, че важните и базовите показатели на инфлацията ще бъдат 0,2% в месечно изражение, което свидетелства за приближаване на инфлацията до целевото ниво на Федералния резерв в 2%. Обикновено ние смятаме такъв резултат като негативен за долара - възниква въпросът, трябва ли Федералният резерв да задържа лихвите при текущите ограничителни нива от 5%+ в продължение на дълъг период от време", казаха специалистите от ING.

"Обаче последните данни за деловата активност, както и за пазара на труда и потреблението в САЩ, се оказаха по-силни, отколкото се очакваше и, вероятно, ще наложат на Федералния резерв да запази повече внимание. А динамиката на валутния пазар след скорошното слабо публикуване на индекса на разходите за работна сила за второто тримесечие на 2023 година намекна, че дезинфлацията може да бъде недостатъчна за устойчивото понижение на доларовия курс. За това, изглежда, ще е необходимо да се видят както слаби данни за активността в САЩ, така и много по-привлекателни условия за инвестиции зад граница, отколкото тези, които се предлагат днес в Китай или Европа. Затова очакваме, че USD ще продължи да се търгува в диапазона от 101,80 до 102,80", – допълниха те.

Експертите от MUFG Bank считат, че за значително движение на пазарите ще е необходимо разминаване на месечния показател CPI в САЩ с консенсус-прогнозата от 0,2% или повече.

"До септемврийското заседание на FOMC имаме още един отчет за индекса на потребителските цени, което намалява значимостта на днешния отчет. Съобразно това, че тази седмица представителят на Федералния резерв Патрик Харкър спомена възможността за намаляване на лихвените проценти през 2024 година, вероятно ще бъде необходимо голямо изненадване във формата на разминаване с прогнозата, за да настъпи значителна реакция на валутния пазар", отбелязаха те.

Ако днешните цифри за CPI в Съединените щати значително надвишат очакванията, това ще доведе до повишаване на долара, в резултат на което валутната двойка EUR/USD ще се обърне на юг.

В противен случай "грийнбек" ще бъде под налягане, а основната валутна двойка ще продължи възходящата си тенденция.

Следващото съпротивление за EUR/USD е на ниво 1,1050 по пътя към 1,1080 и 1,1110.

От друга страна, нивото от 1,1000 се формира като начална подкрепа. Следват нива 1,0970 и 1,0940.