FX.co ★ Еврото е заловено в капан

Заетостта извън селското стопанство в САЩ в неуреждане надмина очакванията на експертите от Bloomberg втори пореден път. И втори пореден път пазарите се поддават на емоции. Нито юни, нито юли счетоводен отчет може да се нарече ясно слаб. Те не показват охлаждане на пазара на труда, което е от съществено значение за Федералния резервен банк, за да надделее над инфлацията. Въпреки това, инвеститорите предпочитат да играят идеята за приключване на периода на парично ограничение и да купуват Евро/Долар. Това сработи миналия месец, тъй като американската инфлация предложи приятна изненада на "биковете". Как ще е този път?

През юли нивото на безработицата се понижи до полувековно оро в размер на 3,5%, като постави под съмнение прогнозите на FOMC за възхода на показателя над 4% до края на 2023 година. Темповете на растежа на заплатите се увеличиха с 0,4% м/м и останаха на равнище от 4,4% г/г, надминавайки прогнозите на експертите от Bloomberg. Такива новини трябваше да затъмнят най-бавния ръст на заетостта от 2020 година с 187 хиляди и нейното преразглеждане надолу през юни до 185 хиляди. Но не затъмниха. EUR/USD внезапно се изстреля в горе и лично аз получих усещането, че някой управлява пазара. Той мами купувачите в капан и това може да завърши много зле за тях.

Динамика на американската заетост, безработицата и заплатите

Трябва да се отбележи, че еврото успя да намери дъното още по време на европейската сесия на валутния пазар, преди да излезе докладът за заетостта в САЩ. "Биковете" на EUR/USD бяха подкрепени от неочакваният бърз ръст на немските производствени поръчки, най-висок през последните три години. Позитивната динамика на показателя свидетелства, че черната полоса за икономиката на Германия може скоро да приключи. Това бива с радост прието от последователите на основната валутна двойка.

Впрочем, независимо от данных, конечные решения всегда принимаются людьми. Заявление главного экономиста ЕЦБ Филипа Лейна о том, что инфляция должна быстро снизиться в конце 2023 года из-за резкого падения цен на энергоносители, следует считать "голубиной" риторикой. Такая риторика намекает на нецелесообразность дальнейшего повышения ставки по депозитам. Такого же мнения придерживается и член Управляющего совета Фабио Панетта. По его словам, нет необходимости дальше повышать стоимость заимствований, поскольку запоздалый эффект денежно-кредитной политики ЕЦБ начинает проявляться только сейчас.

Динамика производственных заказов в Германии

На мое мнение, юнският доклад за заетостта в САЩ не дава основание да се предположи, че Федералният резерв ще започне да намалява лихвената ставка преди март 2024 година. Реакцията на EUR/USD изглежда твърде емоционална и скоро инвеститорите ще преразгледат своите гледни точки. Това създава предпоставки за продажби на валутната двойка по време на ръст.

Технически, на дневния график EUR/USD се опитва да извърши контратака "бикове". Въпреки това, докато цитатите са под движещите средни, ситуацията е под контрола на "мечките". Неспособността на двойката да преодолее конвергентната зона от 1,1015-1,1025 или отказа от пивот нивата от 1,1035 и 1,106 - са поводи за продажба.