FX.co ★ Доларът в търсене на разум: пазарът се чуди, дали Fitch откри трето око?

На ранните търговии в сряда доларът се понижи с почти 0,3%, спускайки се под отметката от 102, тъй като трейдърите реагираха на понижаването на суверенния рейтинг на САЩ от агенцията Fitch от "ААА" на "АА+".

Като причини за преразглеждане на рейтинга, агенцията посочи очаквано влошаване на бюджетните показатели през следващите три години, високия и нарастващ государствен дълг, както и влошаващото се качество на управлението в сравнение с други страни с рейтинги "АА" и "ААА".

През май Fitch за първи път спомена за възможността за понижаване на рейтинга, но решението на агенцията да запази позицията си бе изненада за пазара, като то бе взето два месеца след постигането на споразумение между демократическия президент Джо Байдън и под контрола на републиканците Палата на Представителите за временното отмяна на лимита за заеми на правителството в размер на 31,4 трилиона долара, като се слага край на месеци дълга политическа конфронтация.

Главата на американското Министерство на финансите Жанет Йелен нарече действията на Fitch произволни и базирани на остарели данни.

Пресслужителката на Белия дом Карин Жан-Пиер отбеляза, че решението да се понижи кредитния рейтинг на САЩ в момента, когато президентът на страната Джо Байдън осигури най-активното възтановяване сред най-големите икономики в света, е вразумително.

Бившият министър на финансите на САЩ Лоурънс Съмърс също критикува това решение на Fitch.

"Съединените щати са изправени пред сериозни дългосрочни фискални проблеми. Но решението на агенцията Fitch днес, когато икономиката изглежда по-силна, отколкото се очакваше, да понижи кредитния рейтинг на САЩ е странно", каза той.

Уенди Едълбърг от Института Брукънгс във Вашингтон също изрази изненада от избора на време.

"Не разбирам защо в момента информацията за тях (Fitch) е по-лоша, отколкото преди разрешаването на кризата с федералния дълг", съобщи тя.

Въпреки това, мнозина анализатори бързо заявиха, че това решение възпълва смущение, но трябва да има ограничен ефект.

"Не смятаме, че решението на Fitch е толкова значимо. Разбира се, видяхме някакво дребно движение на пазара тази сутрин, но не вярваме, че това ще бъде дългосрочен фактор", отбелязаха специалистите от National Australia Bank.

"Намалението на рейтинга основно отразява проблеми в управлението и средносрочните бюджетни проблеми, но не отразява нова финансова информация. Затова това решение трябва да има незначителен пряк ефект върху финансовите пазари", заявиха експертите от Goldman Sachs.

След първоначалния спад, доларът сравнително бързо възстанови почти всички загуби и се върна в областта над 102.

Сигнали за възстановяване на производството в САЩ в комбинация с подобрена активност в строителната индустрия на страната помогнаха да се запази търсенето към долара и повиши увереността на инвеститорите, че националната икономика ще избегне рецесията тази година. Този сценарий би дал достатъчно резерви на Федералния резерв, за да продължи повишаването на лихвените проценти.

Днес в центъра на вниманието са данните за заетостта в частния сектор на САЩ от ADP. Според прогнозите, показателят ще бъде 189 хил. през юли.

Ако реалните цифри все още сочат за напрегнат пазар на труда, това ще позволи на Федералния резерв да повиши цената на заемите в бъдеще, ако го счете за необходимо. Обратно, признаците за рязко забавяне на пазара на труда ще накарат Американската централна банка да помисли двукратно, преди да повишава лихвите отново.

В първият сценарий доларът ще получи подкрепа, докато във втория може да загуби силата си.

Над 102 следващите цели на доларовите "бикове" са 100-дневната движеща средна на 102,400 и 55-дневната движеща средна на 102,60.

Преодоляването на последната бариера ще подслаби натиска за понижение на USD и ще позволи на купувачите да получат допълнителна печалба.

От другата страна, неуспехът в областта на 102,60 ще бъде сигнал за загуба на „биков" импулс и прехвърляне на инициативата към „мечките". Решителното пробиване под равнището от 102,00 ще доведе до нови загуби и ще въведе в играта ключовата подкрепа от 101,00. Пробиването на тази марка ще означава възобновяване на низходящата тенденция и ще отвори вратите за повторно тестване на минимума от 2023 година при 99,60.

Еврото влиза в неизведаните земи

През азиатските часове на сряда, валутната двойка EUR/USD достигна сесионния максимум спрямо долара в областта над 1,1000, но не успя да придобие инерция и беше принудена да се оттегли.

Натискът върху еврото предизвиква несигурност относно по-нататъшните действия на ЕЦБ.

"Изглежда, че сме много близо до края на повишаването на лихвените проценти", каза в петък главата на гръцката централна банка, Янис Стурнарас.

"Във всеки случай, ако има още един от 25 базисни пункта през септември, предполагам, че ще спрем там", допълни той.

Колегата му от Словакия, Петер Казимир, също потвърди, че ЕЦБ се приближава към завършване на цикъла на повишаване на лихвите, но призова за решителни стъпки напред.

"Дори ако вземем пауза през септември, ще бъде преждевременно да го считаме автоматично за край на цикъла на затегняване", каза той.

В същото време главата на Френската централна банка, Франсоа Вилер дьо Гало, заяви, че лицата, определящи лихвените проценти в еврозоната, ще се съберат за предстоящите заседания с неутрален подход и техните решения ще се основават изцяло на икономическите данни, които постъпват.

"С оглед на времето, необходимо за пълното прехвърляне на повишаването на лихвите в икономиката, настоятелността в момента е главната добродетел. Прагматизмът е на второ място - решенията ни на следващите срещи ще бъдат отворени и напълно основани на данните", добави той.

Общата инфлация в еврозоната спадна от 5,5% през юни до 5,3% през юли, но базовият индекс, който изключва енергийни източници, хранителни продукти, алкохол и тютюн, остана на ниво 5,5%.

Още по-лошо, цените на услугите нараснаха с нови рекордни темпове - с 5,6%.

Това позволява на "ястребите" в Управителния съвет на ЕЦБ да твърдят, че все още е прекалено рано да се говори за връщане на инфлацията до целевата стойност от 2%.

"Европейската централна банка ще се радва да види, че дефлацията на цените на стоките отново взима размай, намалявайки се с най-високи темпове през последните 14 години. Въпреки това, загрижеността относно инфлацията в услуговия сектор остава на дневен ред", съобщиха икономистите от Hamburg Commercial Bank.

Пазарът на парични средства оценява на 70% вероятността за пауза през септември. Въпреки това, на ЕЦБ остава време. Ще последват прегледи на юлийските показатели на инфлацията и чиновниците ще получат данни за август преди своето заседание на 14 септември.

Напрегнатият пазар на труда в еврозоната рискува да задържи растежа на заплатите на високо ниво, като това е фактор, който стимулира инфлацията. Затова в близкото бъдеще директивните органи на ЕЦБ ще трябва да следят ситуацията внимателно.

Въпреки това, по-силното намаление на производствените обеми, новите поръчки и закупките в началото на третото тримесечие във валутния блок сочи, че регионалната икономика като цяло очаква нестабилна ситуация през втората половина на годината.

Това предоставя възможност на "гълъбите" в Управляващия съвет на ЕЦБ да повдигнат въпроса за възможността за спиране на повишаването на лихвените проценти през септември.

"Еврото изглежда слабо под нивото от 1,1000 долара и след няколко теста и неуспехи в зоната от 1,1045-1,1050 долара през последните няколко сесии, загубите под тази област приплъзнаха рисковете към някакво дрейфиране - но, вероятно, не толкова силно. Първичната подкрепа се намира около 1,0950 долара. Най-близката съпротива е на ниво 1,1010-1,1015", казаха специалистите от Scotiabank.

Щерлингът има своята история

Тъй като повечето големи централни банки вече са завършили или се приближават до завършване на своите кампании за строга политика, единственият, който се откроява, е Банката на Англия, чието заседание ще се проведе утре.

Ценообразованието на паричния пазар показва, че инвеститорите очакват повишение наставките от регулатора с около 34 базисни точки, което фактически означава разединение в мненията относно повишението наставката на Банката на Англия, било то с 25 или 50 базисни точки.

"С разделени очаквания между повишение от 25 и 50 базисни точки това, в значителна степен, гарантира реакция", казват икономистите от Societe Generale.

"Ако Банката на Англия не повиши наставката с 50 базисни точки, това ще направи лирата уязвима през настоящата седмица, взимайки предвид нивото на очакванията. В такъв случай валутната двойка GBP/USD лесно може да падне под 1,2500", добавиха те.

Goldman Sachs смята, че фунтът, вероятно, ще спадне при всякакъв сценарий, с изключение на повишаването с 50 базисни точки, тъй като Банкът на Англия рискува да подкопае доверието, за възстановяването на което се бореше.

"Първи път за почти 18 месеца Банкът на Англия успя да възстанови елемент от доверието, като реагира на шокиращо високата инфлация за май с неочакваното повишаване на лихвите с 50 базисни точки", - казаха те.

Goldman Sachs е убедена, че продължаването на този път и повишаване с още 50 базисни точки е правилното решение за август, което ще бъде най-изгодния резултат за фунта.

Банковите анализатори отбелязват, че паундът има тенденция да спада по време на срещите на Банката на Англия, въпреки че общото повишаване на лихвите през последните 12 месеца във Великобритания беше най-голямо в G10.

"Банката на Англия може да коригира това, продължавайки да възстановява доверието към нея, като повиши лихвата с 50 базисни точки през август", - заявиха в Goldman Sachs.

Според банковите експерти, повишението с 25 базисни пункта може да доведе до краткосрочно падане на лирата, макар че смятат, че такава динамика няма да бъде продължителна.

В Goldman Sachs очакват, че волатилността на валутната двойка GBP/USD ще бъде ограничена между 75 и 90 пункта.

Тъй като в HSBC смятат, че и повишението на лихвите от страна на Банката на Англия с 50 базисни пункта в четвъртък може да не предостави дългосрочна подкрепа на британската валута, особено като се има предвид вероятната преработка на инфлационните прогнози в посока намаляване и разделението на гласовете във Финансовия съвет на Банката на Англия.

"Има значителна вероятност Банката на Англия да повиши лихвите само с 25 базисни пункта, което най-вероятно ще доведе до незабавно ослабване на британската лира", съобщиха стратеговете на банката.

"Очакваме, че през следващите седмици двойката GBP/USD ще падне и ще преодолее нивото на поддръжка при 1,2600. Смятаме, че всяко движение над 1,3000 вероятно ще бъде краткосрочно", добавиха те.