FX.co ★ AUD/USD. Августово заседание на Резервната банка на Австралия (РБА): преглед

На вторник, 1 август, Българската национална банка ще проведе своето следващо заседание. Преди това събитие двойката aud/usd активно губи позициите си: през две седмици през юли цената падна с над 250 пункта. Така, ако на 14 юли трейдърите постигнаха нов локален връх от 0,6898, то миналия петък (28 юли) продавачите определиха новото триседмично дъно от 0,6625. Днес купувачите на aud/usd се опитват да развият корекционен ръст (благодарение на относително добрите данни от Китай), но трябва да се отнасяме с голяма внимателност към това ценово движение. Интригата около заседанието на Българската национална банка през август се запазва, като се имат предвид много противоречиви фундаментални сигнали, които пристигат през последните няколко седмици.

Първоначално, разговорът е за инфлацията. Миналата седмица бяха публикувани основните данни за растежа на инфлацията в Австралия, които отразяват намаление на основните показатели. Например, на месечна база индексът на потребителските цени за юни излезе на прогнозния ниво от 5,4%. От декември миналата година до март тази година показателят последователно намаляваше, достигайки 6,3%. През април той неочаквано скочи до 6,7%, но след това отново започна да намалява.

Също така през изминалата седмица бяха публикувани данни за второто тримесечие. Тук се наблюдава сходна низходяща динамика: по-конкретно, индексът нараства само с 0,8% на тримесечна база, при прогноза за ръст от 1,0% (първото тримесечие записа ръст от 1,4%). Годишно ИПЦ нарасна с 6,0% през второто тримесечие, при прогноза за ръст от 6,2%. При това по време на първото тримесечие показателят се изкачи до 7,0%. Средното стойност на CPI на Резервната банка на Австралия през второто тримесечие нарасна с 1,0% и с 5,9% на тримесечна и годишна база, съответно. Повечето експерти прогнозираха ръст на показателя за този период от 1,1% на тримесечна база и от 5,9% на годишна база.

По-просто казано, основните инфлационни показатели в Австралия продемонстрираха низходяща тенденция. Някои компоненти от публикацията се оказаха в "червената зона", отразявайки по-активно намаляване спрямо прогнозите на повечето експерти.

Но в същото време, основният сценарий за августовото заседание предлага повишение на лихвените проценти с 25 точки, след юлската пауза. Има няколко силни аргумента в подкрепа на този сценарий.

За начало, инфлацията в Австралия, въпреки намаляващата се тенденция, продължава да надхвърля целевия диапазон на Централната банка на Австралия (2-3%). Според анализатори от няколко страни, горната граница на този целеви диапазон вероятно ще бъде достигната едва през 2025 година, с оглед на бавния темп на спад на основните показатели.

Още един аргумент в подкрепа на следващото повишение на лихвените проценти говорят и "австралийските неземеделски производства". Нивото на безработицата в Австралия остана на 3,5% (в сравнение с прогноз, че ще достигне 3,6%), а растежът на заетите се оказа много по-добър от очакванията, достигайки 32 хиляди човека (прогнозата беше само за растеж от 15 хиляди човека). Освен това, структурата на този показател показва, че общият растеж е бил предизвикан предимно от пълната заетост, докато компонентът на частичната заетост демонстрира отрицателна динамика (съотношение 39/-6,7 хиляди човека).

Това показва, че австралийският пазар на труда все още не усеща последиците от значителното повишение на процентната ставка на Резервната банка на Австралия, което позволява на регулатора да предприеме допълнителни стъпки за затегната политика на парично облагородяване.

Оценявайки перспективите за повишаване на лихвената ставка по време на утрешното заседание, трябва да отбележим, че подобен сценарий вече беше предвиден през юли, след предишното заседание. Според протокола от юлийската среща, членовете на Съвета се съгласиха, че може да бъде необходимо "допълнително затягане" на монетарната политика в бъдеще, и то в много скоро време: според членовете на Централната банка на Австралия, този въпрос ще бъде разгледан на августовското заседание. Освен това, Централната банка се тревожи отново от инфлацията през юли, въпреки "черния оттенък" на последните данни за индекс на потребителските цени. Регулаторът отбеляза, че, от една страна, вътрешната инфлация е намалела, но от друга страна, инфлацията в услугите остава висока - както наемната плата, енергийните източници, така и хранителните продукти. Централната банка също обърна внимание на растежа на индикатора, насочен към инфлацията - годишната работна заплата е нараснала с 4% в третото тримесечие.

Така че, многото аргументи подкрепят изпълнението на ястребиния сценарий. Въпреки това, интригата относно възможните резултати от августовото заседание на Резервния банк на Австралия продължава да съществува. Според експертите от UOB Group, повишаването на лихвените проценти ще бъде "трудно решение" за австралийския регулатор, тъй като фактическата инфлация в Австралия забавя, а с всяко допълнително повишение се увеличава риска от неблагоприятни странични ефекти от засилване на повишението на кредитопотреблението. Затова вариантът за пауза на утрешното заседание на Резервния банк на Австралия не може да бъде изключен, въпреки че този сценарий не е доминиращ (основен).

В условията на такова неопределеност относно двойката aud/usd е разумно да запазим наблюдателната ни позиция - до разрешаване на интригата от августовото заседание.