FX.co ★ USD/JPY: заседания на Централната банка и очаквания на пазара

Доларът не успя да се възползва от публикуваните макро данни от предишния ден, а неговият индекс DXY днес пада за втори ден подред.

Индексът на потребителското доверие, публикуван във вторник от Conference Board, на юли нарасна до 117,0, най-високата стойност от февруари 2022 година (предишните стойности на индикатора бяха 109,7, 102,3, 101,3, 104,2), изпреварвайки прогнозата за ръст до 112,1. Доверието на американските потребители в икономическото развитие на страната и в стабилността на своето икономическо положение е водещ показател за потребителските разходи, които обхващат голяма част от общата икономическа активност. Високото ниво на потребителско доверие указва за растеж в икономиката.

Пък в понеделник бяха публикувани предварителните индекси на деловата активност PMI в икономиката на САЩ. Данните се оказаха смесени (производственият PMI за юли нарасна до 49,0 от 46,3 преди това, PMI на услугите се понижи от 54,4 до 52,4, а общият PMI - от 53,2 до 52,0), което може да е налошило настроението на пазарните участници.

Вчера, както е известно, започна двудневното заседание на Федералния резервен банк, което ще приключи днес с публикуването (в 18:00 GMT) на решението относно лихвената процентна ставка.

Подравняването на икономиката и замразяването на пазара на труда, при забавянето на инфлацията, може да насърчи ръководителите на Федералния резервен банк да започнат да спират цикъла на строгатa монетарна политика.

Се очаква почти с 100% вероятност, съгласно данните на CME Group, че Федералният резервен банк ще повиши лихвената процентна ставка с 25 основни точки, до 5,5%, и такова решение вече е въведено в цените. Но въпросът остава как ще действат ръководителите на Федералния резервен банк по отношение на параметрите на монетарната политика. Мнозина икономисти смятат, че ръководителите на Федералния резервен банк ще поставят цикъла на строга политика на пауза вече на августовското заседание, за да преминат по-късно към нейното облекчаване в края на тази или в началото на следващата година.

В повечето случаи и в нормални икономически условия, строгите условия за кредитиране на бизнеса, т.е. повишаване на основната лихвена ставка водят до повишаване на националната валута и растеж на нейните котировки, а омекотяването на политиката - до падане на котировките на националната валута, от една страна, но и до растеж на индексите на националния фондов пазар, от друга страна.

Как ще Бъде този път, все още не е напълно ясно. По-вероятно, доларът ще се затвърди, но неговият растеж ще бъде относително краткотраен.

Също така, голямо значение в неговата динамика ще имат придружаващите документи на FOMC и коментарите на председателя на Федералния резерв Пауъл относно перспективите на паричната политика на американската Централна Банка.

В четвъртък ще бъде публикуван блок от основни макро статистически данни от САЩ, включително данни за обема на поръчките за дълготрайни стоки и капиталови стоки и предварителна оценка на БВП-то на САЩ за второто тримесечие. За това писахме в нашите предишни обзори "GBP/USD: предварително към важни събития", "ЕВРО/USD: заседания на Централната банка и очакванията на пазара".

Също така утре ЕЦБ ще проведе заседание по въпроси на паричната политика, а в петък - Банката на Япония (вижте повече в Основни икономически събития за седмицата от 24.07.2023 г. до 30.07.2023 г.).

Ако от ЕЦБ очакват ново повишаване на лихвените проценти, то Банката на Япония, вероятно, ще запази своя ключов лихвен процент на отрицателна територия, като го запази на ниво -0,1%.

В сряда йената се засилва, а двойката USD/JPY намалява за трети ден подряд. Според скорошния доклад на Международния валутен фонд, БВП на Япония ще нарасне с +1,4% през 2023 г., по-силно отколкото растежа през 2022 г. с +1,0%. Утре (в 23:30 часа GMT) Японското статистическо бюро ще публикува индексите на потребителските цени в района на Токио.

Тъй като Токио е най-населеният град в Япония, икономистите смятат, че тези данни, които се публикуват на месец преди националния индекс на потребителските цени, са най-важният показател за потребителската инфлация. Потребителските цени обаче са голяма част от общата инфлация, а оценката й е много важна за оценката на перспективите на валутата: растежът на потребителската инфлация налага на централната банка на страната да затегне парично-кредитната политика, която обикновено (при нормални икономически условия) се отразява положително на стойността на националната валута, както отбелязахме по-горе.

Очаква се забавяне на показателите, което може да бъде още един аргумент в подкрепа на запазването на текущите параметри на монетарната политика на Японската централна банка. Въпреки това, някои икономисти все пак допускат възможни корекции, а именно - при контролирането на доходността на държавните облигации.

Чрез тази програма Банката на Япония се стреми да поддържа доходността на 10-годишните облигации на японското правителство (JGB) близо до нивото от 0%, с цел да стимулира икономиката. Всеки път, когато пазарната доходност на JGB се повишава над целевия диапазон, Банката на Япония закупува облигации, за да намали доходността (при намаляване на доходността на JGB се оказва негативно натиск върху йената).

През декември 2022 г. Банката на Япония удвои максималната лихвена ставка по 10-годишните японски държавни облигации от 0,25% на 0,5%, разшири диапазона от нула в двете посоки с 0,5% и ускори закупуването на облигации, за да защити тавана на доходността. Това възразопадане и ослабване на двойката USD/JPY.

Ако Банката на Япония на срещата на 28-и юли отново разшири диапазона на доходността на JGB, както стори на срещата през декември, можем да очакваме ново засилване на йената и падане на USD/JPY (повече информация в "USD/JPY сценарии за движението на 26-и юли 2023").

Въпреки това, както увери днес главата на Банката на Япония Кадзуо Уеда, "дългосрочните доходности в Япония остават стабилни в рамките на политиката за контрол на доходността (YCC)", и "Банката на Япония ще поддържа благоприятни условия за парично-кредитната политика на компаниите".

*) копирането на търговски сигнали в Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/bg/forexcopy_system?x=PKEZZ

ПАММ-система в Instaforex:

https://www.ifxtrade.center/bg/pamm_system?x=PKEZZ

***) отворете търговски сметка в Instaforex -

https://www.ifxtrade.center/bg/fast_open_live_account?x=PKEZZ

или https://www.ifxinvestment.com/bg/open_live_account?x=PKEZZ