FX.co ★ Паундът загуби лидерството в надпреварата

Фунтът - валута на противоречията. Великобритания все още е аутсайдер в G7 по отношение на инфлацията и никак не може да се отърве от етикета на стагфлация, но за дълго време британската лира бе на върха в състезанието на валутите в G10. Тя изостана само зад швейцарския франк след публикуването на данните за потребителските цени в Туманния област. Показателят рязко забави от 8,9% на 7,9% през юни, което е минимално ниво за последните 15 месеца. В резултат на това GBP/USD стремглаво се спусна.

Потребителските цени за първи път за последните 5 доклада не достигнаха прогнозите на експертите от Bloomberg. Въпреки че редовно ги надхвърляха преди това. Рязкото забавяне на инфлацията предизвика преоценка на тавана на лихвената ставка REPO на спешния пазар. Сега деривативите го виждат на ниво 5,8%, въпреки че преди важния релийз цифрата достигаше до 6,75%. Намалението и създаде върха в доходността на британските облигации и падането на GBP/USD.

Динамиката на отклоненията на фактическите данни за инфлацията спрямо прогнозите

Според Oxford Economics, британската лира достигна връха си, тъй като положителните икономически изненади за нея започват да се променят. Rabobank не вижда повод, поради който пазарът след публикуването на данните за британската инфлация ще продължи да държи дълга позиция по отношение на паунда. ABN AMRO прогнозира спад на GBP/USD до 1,25 към края на годината.

Наистина не е всичко толкова зле. Падането на валутната двойка е резултат от оттеглянето на нетолонгове по лирата от спекулантите, които достигнаха рекордно максимума през седмицата към 18 юли. От фундаментална гледна точка, лирата продължава да изглежда добре. Нейният ръст през март-юли беше възможен благодарение на ниски очаквания за икономиката на Великобритания. През последните три месеца привържениците на GBP/USD бяха радвани с положителни доклади. Едно от последните такива беше публикуването на данни за розничната търговия, което позволи на консултантската компания EY да повиши своя прогноз за БВП на Великобритания за 2023 година от 0,2% до 0,4%.

Нека не забравяме, че работата на Банката на Англия още не е приключила. Инфлацията в Туманния Албион остава на високи нива. Тя е по-висока от тази в Съединените щати и еврозоната. В същото време цикълът на затегнатата парично-кредитна политика на Федералната резерва и Европейската централна банка ще завърши. За Банката на Англия това все още не е така. Тя най-вероятно ще повиши лихвената ставка с още 75 базисни точки на три заседания. Очакванията за парично ограничение ще създадат благоприятен вятър за GBP/USD.

Динамиката на инфлацията в Британия, Съединените щати и еврозоната

На моя поглед, не трябва да недооценяваме британската лира. Когато това се случи, тя винаги приятно изненадва своите почитатели. Освен това, лирата е проциклична валута. Движението й зависи от състоянието на световната икономика. Много се надявам на мекото кацане в САЩ, на ускоряване на процеса на възстановяване на Китай и на способността на еврозоната да избегне рецесия. В резултат, световният БВП ще се ускори, а GBP/USD ще възвърне сеиоен тренд.

Технически, на дневния график на валутната двойка, се формира модела "Три индианеца". Ако цената падне под минимума на бара на втория индианец около 1,277, рисковете за нарушаване на възходящия тренд ще се засилят. Въпреки това, докато GBP/USD търгува над тази ниво, трябва да даваме предимство на покупките. Включително при пробив на съпротивата при 1,290.