FX.co ★ Еврото се позиционира със своята омекотена сила, като постепенно превръща долара в безсилен.

Американската валута отново се опитва да нокаутира еврото, но последното се държи добре на ударите. Еврото се опитва да се заздрави на спечелени позиции, действайки по принципа на така наречената мека сила, когато победата не се постига с грубо настъпление, а с "пълзящо" разширение. В резултат, като понякога проявява слабост, а понякога – силна сила, "европеецът" постига нови върхове, а зеленият купон остава във в недоумение.

Според анализаторите, в момента еврото достигна максималните си стойности. Въпреки това, в такава ситуация се създават предпоставки за допълнително понижаване на EUR, тъй като Европейската централна банка (ЕЦБ) разглежда прекомерното заздравяване на общата валута като заплаха за икономиката на еврозоната. В същото време номиналната ефективна валутна стойност на еврото (т.е. съотношението му спрямо валутите на ключовите търговски партньори на ЕС), която се изчислява от регулатора, е на исторически максимум. Според Марк Драгтен, главен изпълнителен директор на водещата инвестиционна компания Insight Investment, силата на еврото става "абсолютен проблем за ЕЦБ". Това пречи на допълнителния растеж на европейската икономика, смята анализаторът.

В момента номиналният ефективен курс на еврото се намира на върха си, което представлява заплаха за благоденствието на ЕС. В условията настъпила ситуация, експертите от Bloomberg отделят особено значение на разликата в лихвените проценти, която предполага, че двойката EUR/USD трябва да бъде търгувана под нивото от 1,1000. Въпреки това, специалистите подчертават, че в момента това е малко вероятно.

В началото на понеделник, 24 юли, преди следващото заседание на Федералния резерв, зелената банкнота се запази релативно стабилна спрямо еврото. След това двойката EUR/USD беше търгувана на 1,1126 и непрекъснато покачваше. Според анализаторите, областта на съпротива за двойката EUR/USD остава в широкия диапазон 1,1500–1,1600.

В отношение към американската валута ситуацията е двусмислена. В края на изминалата седмица, слабеещият долар внезапно придоби второ дишане и демонстрира рязък ръст, който после се замени със стагнация. Причината е силните данни за американския пазар на труда и растежа на потребителската увереност в САЩ. През изминалия четвъртък, на 20 юли, бяха публикувани съответните доклади, които се оказаха по-добри от прогнозите. Това позволи на американската валута да се отмъсти. Въпреки това, еуфорията на USD беше кратковременна и "американеца" отново се върна към ниски стойности.

В фокуса на пазарите е предстоящото заседание на Федралния резерв, което е планирано за вторник, 25 юли, и сряда, 26 юли. Главната тема на срещата е решението на регулатора относно бъдещата динамика на ключовата лихва. Определено повечето анализатори (99,8%) прогнозират следващото й повишение от 0,25 п.п., до 5,25%–5,5%. Преди това Федералният резерв повиши ставката за рефинансиране през май месец, след което, след преживяната нестабилност в банковия сектор на САЩ, регулаторът обяви за възможна пауза в цикъла на увеличаване на ключовите лихви. Въпреки това миналия месец Джером Пауъл, председателят на Федералния резерв, призна възможността отново да се повиши лихвата в случай, че ситуацията се промени.

Освен това, участниците на пазара очакват следващото заседание на Европейската централна банка, което също може да повиши ключовата лихва. Необходимо е да се напомни, че заседанието на ЕЦБ ще се проведе в четвъртък, 27 юли. При това, много анализатори се надяват да се повиши с 0,25 п.п. до 4,25% годишно.

Възможното увеличение на лихвената ставка на ЕЦБ се отчита в цените на пазара, затова малко вероятно да предизвика значителна волатилност. Валутните стратегове на Bank of America (BofA) също считат, че регулаторът ще повиши ставката с 25 базисни пункта. Освен това, специалистите са уверени, че подкрепата на еврото от страна на ЕЦБ ще бъде ограничена в бъдеще. Резултатите от текущото заседание ще определят съдбата на европейската валута и ще повлияят на действията на ЕЦБ през септември, подчертават в BofA. Решението на регулатора за ключовата лихвена ставка ще оказва въздействие върху динамиката на EUR и ще формира неговия търговски диапазон в следващите седмици.

На фона на това, грийнбек явно отстъпва на "европееца". Според текущия доклад за индекса на долара (USDX), в момента се преобладават "мечи" настроения спрямо американската валута. Управляващите активи предпочитат къси позиции по долара. Специалистите мнението си, че във възможността на забавяне на инфлацията в САЩ Федералният резерв е готов да приключи цикъла на строга парична политика, който продължава вече около 1,5 години. В тази ситуация позиционирането с "мечовете" по отношение на долара достигна рекордни мащаби.

Като резултат, през изминалата седмица институционалните инвеститори, включително пенсионните и застрахователните фондове, увеличиха късите си позиции по грийнбека с 18%, до 568 721 договора. Според данните от Bloomberg, цитирани от докладите на Комисията за товарни бъдещи сделки, най-голямото нетно къса позиция спрямо долара нарасна в двойките евро и лира. При това "европеецът" успява да запази своите водещи позиции, и то не без успех.

През последната седмица трейдърите и инвеститорите активно нарастват продажбите и покупките на USD. Това допринася за намаляване на нетната позиция за ръста на американската валута. Анализатори предупреждават, че продължаването на настоящата тенденция може да предизвика падане на американския долар. Ситуацията на валутния своп пазар показва, че котировките в момента вече включват и възможно повишение на лихвената ставка на Федералния резерв на 25 базисни точки, и нейното понижение в началото на 2024 година, заявяват експертите.