FX.co ★ ЕВРО/ДОЛАР. Напрегнатото очакване на "голямата буря": двойката плува във вълните на страничното движение

Валутната двойка евро-долар продължава да се търгува в рамките на 1,1150 - 1,1250, отзивчиво реагирайки на текущия новинен поток. Макроикономическите доклади оказват слаб (краткосрочен) ефект върху долара, докато представителите на Федералния резерв са принудени да запазят мълчание, защото в момента влиза в сила така нареченият "период на тишина" (10-дневен период преди заседанието на Федералния резерв, през който членовете на регулатора нямат право да изразяват позицията си в публичната сфера). Резултатът е своего рода информационен вакуум - основните събития от миналите седмици вече са били обработени от пазара, а ключовите събития на текущия месец все още е предстоят. В условията на такава неопределеност трейдърите на евро/долар се пазят и не рискуват да откриват големи позиции - нито в полза на долара, нито срещу американската валута.

Въпреки това, думата "неопределеност" в този случай не е напълно коректна. Например, относно възможните резултати от юлските заседания на Федералния резервен съвет и Европейската централна банка, съществува съвсем конкретна определеност - търговците почти са уверени, че регулаторите ще повишат лихвените проценти с 25 базисни точки. Според инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за осъществяване на сценария от 25 точки от Федералния резерв е 99,8%. Що се отнася до Европейската централна банка, в този случай "гарант" за затягането на паричната политика на юлското заседание е самата Кристин Лагард, която обяви това решение още през юни. За това свидетелства и протоколът от юнийското заседание на Европейската централна банка.

С други думи, няма съмнение, че ЕЦБ и ФРС ще вземат съответните решения през следващата седмица. Докатопри нататъшните действия на Централната банка все още са предмет на широка дискусия. Тази дискусия все още не е на страната на гринбека, тъй като инфлацията в САЩ през юни забави повече от очакванията. Този факт не потърси увереността на трейдърите, че американският регулатор ще повиши лихвените проценти с 25 точки този месец. Въпреки това, има съмнения на пазара, че Централната банка ще предприеме допълнителни стъпки в тази посока след решението от юли. Според посочения по-горе инструмент CME FedWatch Tool, вероятността за повишаване на лихвения процент на септемврийското заседание в момента е 14%, а на ноемврийското - 26%.

Освен това, повечето от анкетираните икономисти от агенцията "Ройтерс" (87 от 106) заявиха, че според тях повишаването на лихвената процентна ставка на Федералния резерв на САЩ през юли ще бъде последното в текущия цикъл на изостряне на паричната политика. Всички 106 анкетирани икономисти от агенцията са убедени, че Федералният резерв ще повиши ставката през юли.

Такова разположение на силите оказва натиск върху американската валута. Самият факт за повишението през юли вече е отразен от пазара, докато всички съмнения относно допълнителното изостряне на монетарната политика са в полза на купувачите на евро/долар.

Европейската валута, от своя страна, натрупва собствен потенциал за бъдещ ръст. Кристин Лагард по-конкретно изрази доста ястребски тези в понеделник, като заяви, че инфлацията в еврозоната все още е над целевото ниво от 2% и поради това Европейската централна банка "има още много работа". За да потвърди тезите си, базовият индекс на потребителските цени за юни беше коригиран нагоре. Според първоначалната оценка, Главният индекс на потребителските цени се повиши с 5,4% миналия месец. Докато според окончателната оценка, която беше публикувана днес, показателят беше коригиран до 5,5%. Това резултат ясно е в полза на еврото, тъй като именно базовата инфлация предизвиква особена тревога сред представителите на европейския регулатор.

На страната на единната валута попадна и споменатият по-горе протокол от юнската среща на ЕЦБ. От текста на документа става ясно, че планираният за 27 юли следващо повишение на лихвените проценти (деветото по ред от лятото на миналата година) най-вероятно няма да бъде последното. В протокола се указва, че Управителният съвет може да разгледа възможността за повишаване на лихвените проценти "и след юли", ако е необходимо.

Тук е необходимо да напомним, че по време на последното си изказване (на форума на ЕЦБ в Синтра), Кристин Лагард заяви съмнения по отношение на бъдещите крачки за затягане на ДКП след юлската среща. Но, както виждаме, общата насоченост на Европейската централна банка остава ястребовидна (включително и от страна на Лагард, която преди два дни спомена "голямото количество предстояща работа"). Този факт предоставя допълнителна подкрепа за еврото.

Така че Федералният резерв може да изненада инвеститорите със своята хищническа настроеност, въпреки забавянето на инфлацията. Някои представители на Федералния резерв запазиха своята хищническа настроеност след публикуването на юнийската инфлационна статистика. По-конкретно, Кристофър Уолър и Мери Дейли едногласно заявиха, че все още е твърде рано да се говори за победата над инфлацията: според тях, Федералният резерв ще трябва допълнително да затегне политиката на високи проценти. Дали останалите членове на комитета споделят тяхното мнение е открит въпрос (особено пред провала на индекса на активността в промишлеността и противоречивите данни за заетостта).

Съобразявайки това положение, валутната двойка евро/долар, вероятно ще продължи да се проваля в диапазона между 1,1150 и 1,1250, в очакване на ключовите събития през този месец, които ще се проведат на 26-27 юли.