FX.co ★ Еврото отказва победата

Еврото стоеше на прага на обновяване на най-дългия печеливши серия от 2004 г., но Клаас Кнот всичко счупи. Според главата на Холандската централна банка, ако повишаването на лихвените проценти през юли е необходимост, то няма гаранция за растежа им през септември. Ако "ястребите" в ЕЦБ започват да се съмняват къде точно е върхът на разходите за заеми, на ниво 3,75% или 4%, е време да направят пауза на "биковете" на EUR/USD.

Динамиката на еврото спрямо американския долар

Според Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, възходящата динамика на основната валутна двойка може да се обясни с движението на разликата в доходността на 2-годишните американски и германски облигации в полза на еврото, увереността на пазара и еволюцията на фондовите индекси. Наистина, лихвените проценти на пазара на дългови ценни книжа реагират преди всичко на паричната политика на централните банки.

В това отношение завършването на цикъла на затегната парично-кредитна политика на Федералния резерв е мощен катализатор за продажбите на щатския долар. Въпреки това Bank of New York Mellon смята, че това вече е взето предвид в котировките на EUR/USD. В същото време е трудно да се намери нещо положително за еврото, освен корекции в позиционирането. Наистина, спекулативните нетни позиции преди две седмици изглеждаха твърде "мечови", а юлският рали принуди продавачите да се изтеглят от бойното поле.

След консенсусния прогноза на експертите от Bloomberg за растежа на лихвените лихви от 4%, пазарът вече го вярва напълно. Но Клаас Кнот създава съмнения в тази уместна теория. Холандецът отбеляза, че бъдещите решения на ЕЦБ ще зависят от траекторията на основната инфлация в еврозоната. Ако тя рязко забави, това ще покаже, че ЕЦБ е изпълнил голямата част от работата си. Време е да се отдаде на почивка.

Динамика на инфлацията в еврозонатa

В резултат на пазара започват да се появяват съмнения относно възможността на еврото да продължи своето рали срещу американския долар в близката перспектива. Особено когато следващата седмица вероятно ще бъдат проведени историческите заседания на Федералния резервни систем и Европейската централна банка с повишаване на лихвите до своите върхове от 5,5% и 3,75%. В такива условия рисковете от промяна в позиционирането и консолидацията на основната валутна двойка нарастват.

Относно средносрочните и дългосрочните перспективи можем да кажем, че те изглеждат "биковски". И не става дума толкова за края на цикъла на стриктната парично-кредитна политика на Федералния резерв. Делото е в утвърденият оптимизъм на пазара. Дълго време инвеститорите се страхуваха, че инфлацията ще се приземи на високи нива. Че икономиката на САЩ ще потъне в рецесия.

През юли рисковете от осъществяването на подобни сценарии на събитията значително се намалиха. Върнатата инфлация към целевите нива и сглобяването – това е онова, което притеснява пазарите. В такава среда EUR/USD има добри шансове да продължи възходящата тенденция. След като отхвърли баласта – да се отърве от покупатели, които не вярват в това.

От техническа гледна точка, формирането на пин-бар с голяма горна сянка свидетелства за прехвърлянето на инициативата в ръцете на "мечките". При това пробивът на пивот нивото на 1,1215 с последваното обновяване на локалния дън на събиране на 1,12 може да posluzи като основа за краткосрочна продажба на EUR/USD.