FX.co ★ Златото вярва в успеха си, но очаква сигнал от Федералната резервна система

В понеделник златото отстъпи от месечни върхове, след като трейдърите реализираха някакъв печалба след повишаването на стойността на благородния метал с около 1,5% в резултат на миналата седмица.

Ралито на златото значително се забави след постигането на връхни нива от 16 юни над $1960 за унция в петък.

Наскорошният ръст на валутната двойка XAU/USD се случи в контекста на падане на долара до най-ниските си нива от април 2022 година под 100 пункта.

Тази динамика бе предизвикана от забавянето на инфлацията в САЩ през юни, което подкрепи надеждите, че повишаването на лихвите от Федералния резерв през юли ще бъде последното в цикъла на затегната парична политика.

Ако Федералният резерв наистина даде сигнал, че повишаването на лихвите през юли ще означава завършване на цикъла, цените на златото могат да получат импулс за растеж и отново да скочат над $2000 за унция.

"Малко вероятно е, че златото ще се повиши значително, докато активите, управлявани в този сегмент, не нараснат. Това е малко вероятно да се случи, докато Федералната резервна система не достигне края на цикъла на повишаване на лихвените проценти. До този момент пазарът на злато изглежда стабилен най-много. Също така защото централните банки продължават да увеличават златните си резерви", – смятат анализаторите от Банка на Америка.

Междувременно стратегите от UBS вярват, че цените на златото трябва да получат подкрепа от възобновяването на низходящата тенденция на долара.

"Предпочитаме да използваме жълтото металло като диверсификатор и за хеджиране на портфейли", – отбелязаха те.

Свлачиството на зеления американска банкнота през изминалата седмица беше явно. Инвеститорите могат да бъдат разделени по въпроса дали това единично явление или означава началото на "мишката" фаза за USD. Последното изглежда по-вероятно; относителните разлики в икономическия растеж на САЩ и лихвените проценти бяха главната опора на долара по време на неговата "бикова" екскурзия, а сега тази опора, особено доходността, е намаляла, казват специалистите от Scotiabank.

"В краткосрочен план общото падане на долара изглежда, че надхвърли изменението на разликите, но в момента движението не е твърде значително и въпреки това очакваме, че през следващите няколко месеца USD ще бъде слаб по-умерено, тъй като пазарите ценят, че Федералният резервен систем се приближава до връх на лихвените проценти в този цикъл на затягане", - съобщават те.

Според икономистите от MUFG Bank, зеленият "големият" ще продължи да търгува на слаби нива след силния разпродажби през изминалата седмица.

"Доларът вече е компенсирал почти три четвъртини от наличния ръст, фиксиран през периода от януари до септември миналата година. Това все още оставя възможност за продължаване на корекцията на американската валута в посока намаление до края на текущата година", казаха те.

"Последният доклад на CFTC относно позициите на трейдъри показва, че през изминалите хедж фондовете увеличиха късите позиции на американски долар, но общият размер на "късите" позиции е относително малък и оставя възможност за по-нататъшни спекулативни продажби в близките перспективи. Ограничение на доклада е, че той отразява позиционирането само към 11 юли и е впълната възможност коротките позиции по американската валута да са се увеличили през миналата седмица", казаха от MUFG Bank.

През следващата седмица в САЩ не се очаква публикуване на важни икономически данни или настъпването на събития, които биха могли да предизвикат обръщане на тенденцията на ослабване на USD преди следващото заседание на FOMC, което ще се проведе на 25-26 юли", смятат статегите на банката.

Пазарите значително намаляха очакванията си относно бъдещото повишение на лихвените проценти в САЩ, отбелязват експертите от Commerzbank. Те виждат някакъв потенциал за повишаване на цените на златото към края на годината.

В банката очакват растеж на златото до 2000 долара за унция през четвъртото тримесечие на тази година и до 2100 долара към средата на 2024 година.

"По края на годината все още смятаме, че е възможно движение нагоре на валутната двойка XAU/USD (до ниво от 2000 долара за унция). Това е свързано с факта, че рязкото повишение на лихвената ставка на Федералния резерв (общо от 525 базисни пункта), най-вероятно, ще се усети по-силно и ще стане ясно, че икономиката на САЩ е в рецесия. Това, от своя страна, трябва да сложи край на всички останали спекулации относно повишаване на лихвената ставка", съобщиха анализаторите от Commerzbank.

"Ако догодина продължаващото намаляване на инфлацията и слабостта на икономиката в САЩ дори направят намалението на лихвените проценти по-вероятно, златото трябва да се насочи към историческия си връх", добавиха те.

Скорошният пробив на златото над $1950 за унция подобри настроението на пазара. Въпреки това, за да се поднови възходящата тенденция на цената, е необходимо да се премине през нивото на съпротивата от $1,970. Когато това ниво бъде преминато, драгметалът ще се насочи към високите нива за тази година, твърдят стратегите от ANZ Bank.

В случай на пробив на цената под $1900 може да започне нова разпродажба, тъй като това ще предизвика връщане на негативно настроение на пазара. Това може да доведе до падане на цената до нивото от $1800, предупреждават те.

Въпреки това, в банката запазват позитивна перспектива за средносрочното развитие на златото, тъй като структурните фактори остават неизменни.

"Продължителното намаление на инфлацията в САЩ в крайна сметка ще доведе до това, че Федералният резерв ще спре цикъла на повишаване на лихвените проценти в някакъв момент през тази година. Тогава доходността на американските облигации ще започне да се понижава, което ще намали алтернативните разходи за инвестиране в злато", заявиха от ANZ Bank.

Пауза в повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв на фона на по-"ястребите" настроения на другите централни банки трябва да доведе до ослабване на долара през втората половина на тази година. Освен това, специалистите на банката прогнозират, че съществува риск от рецесия в САЩ, което трябва да привлече поток от средства в злато през 2024 година.

Експертите на HSBC смятат, че признаците за допълнително балансиране между глобалния икономически растеж и инфлация, както и "меката посадка" в САЩ, създават предпоставки за ослабване на долара в бъдеще. Техният прогноз предвижда само умерен ръст на цената на златото.

"Основната причина за това е слабото инвестиционно търсене в сектора на ETF фондовете. Освен това, ние вярваме, че предлагането от добив и преработка на злато ще продължи да нараства", обясниха от HSBC.

Експертите от Saxo Bank посочиха, че цената на благородния метал потвърди подкрепа на ниво $1900 за унция.

Те прогнозират, че слабите икономически данни за САЩ могат да доведат до продължаване на възходящата тенденция на XAU/USD.

В Saxo Bank вярват, че въздействието на инвеститорите в ЕТФ фондове върху цената на златото е ограничено и придават по-голямо значение на поддържането на търсенето от централните банки и хедж фондове, които отново могат да се върнат на пазара след период на чисти продажби.

Анализаторите от TD Securities предупреждават, че възходът на златото е уязвим за обръщане, ако риториката на Федералния резерв продължи да бъде "ястребовска" и ако данните за САЩ предложат изненада с към повишение.

Тази седмица ще бъде публикуван докладът за розничните продажби в Америка през юни.

Очаква се да се постигне нулев ръст на показателя, без да се включват горивото и автомобилите, след увеличение от 0,4% през май.

Това ще бъде още един знак за забавянето на американската икономика и ще се впише идеално в обичайната тема за пазара за "меко кацане".

Така най-малкият съпротивяващ на долара път в близкото бъдеще е спадът, който е подходящ вятърен чеп за XAU/USD.

Стратегите на Credit Suisse виждат потенциала за растеж на жълтото благородно метал, но обръщат внимание на чисто техническите аспекти.

"Първоначално очакваме тест на съпротивата при $1962 за унция. Затварянето над този ниво потвърждава нашето виждане за отново тестване на основната съпротива на рекордните нива $2063–2075. Все още вярваме, че възможността за пробив към нови рекорди по-късно тази година ще отвори вратата за движение над $2300", отбелязаха те.