FX.co ★ Стерлинг направи рязък скок и спирачка

Благодарение на 6-дневната ралито, британската лира укрепи своето лидерство в състезанието на валутите от G10. От началото на годината тя се заздрави с над 8% спрямо щатския долар и се търгува на най-високите нива от април 2022 година. Goldman Sachs отбелязва, че в Обединеното кралство високата заплата и инфлация изискват по-нататъшно затегната парично-кредитна политика и прогнозира ръст на GBP/USD до 1,33 в рамките на 12 месеца. Това е много сдържана оценка, имайки предвид рязкия скок на лирата през седмицата до 14 юли. Въпреки това, по-нататъшният път нагоре ще бъде много по-труден.

Динамика на валутите от G10

Ако забавянето на потреблението в САЩ до 3% предизвика масова продажба на американския долар поради очакванията за скорошен край на цикъла на повишаване на лихвите, то реакцията на пазара върху излизането на данните за британската инфлация ще бъде по-неопределена. Експертите на Bloomberg очакват намаление на темповете на нарастване на CPI от 8,7% до 8,2% през юни. Това е по-горе от прогнозата на Банка Англия от 7,9%. Формално, този динамизъм на потребителските цени би трябвало да намали оценката на предполагаемия максимум на лихвените ставки РЕПО, който в момента е 6,5%. В резултат на това, британската лира ще бъде засегната от вълна от продажби.

Тя не задължително ще се засили, ако инфлацията остане на сегашното ниво или се повиши. При такъв сценарий на Форекс ще се върне страхът, че прекомерното затегнатост в парично-кредитната политика на Андрю Бейли и неговите колеги може сериозно да затопли икономиката на Мъгливия Албион и да предизвика рецесия. Комбинацията от слабо растящ ВВП и високи цени, известна като стагфлация, не е най-добрата среда за националната валута.

Особено когато вече започват да се усещат първите трески от затегната парично-кредитна политика на BoE, което се отразява на пазара на труда. Броят на свободните работни места за тримесечието до юни се е намалил с 24,4% на годишна база. В момента показателят е с 26,6% по-малък отколкото преди пандемията през 2019 година. Все пак, икономиката може да започне да се охлажда. През май макроикономическият показател е спаднал с 0,1%, което не може да не тревожи Банката на Англия. Monex, най-точният прогнозист за британската лира във второто тримесечие, прогнозира намаляване до $1,29 към края на годината. JP Morgan очаква да достигне до $1,19 до края на декември.

Динамиката на броя на свободните работни места във Великобритания

Въпреки това, необичането на инвеститорите към щатския долар и дивергенцията в монетарната политика между Банката на Англия и Федералния резерв рискуват да обърнат тези прогнози на референта. Пазарът добре разбира, че след края на цикъла на затежка на парично-кредитната политика трябва да последва намаление на лихвените проценти по федералния фонд и продава на американската валута. Дериватите прогнозират само едно действие за монетарно ограничение от Федералния резерв с 25 базисни точки до 5,5%, докато лихвената ставка на BoE рисква да се повиши с 150 базисни точки до 6,5%.

Технически, след бързото възходящо движение на GBP/USD, част от инвеститорите решиха да реализират печалба, което доведе до спад на цените на валутната двойка. Въпреки това, възходящата тенденция е все още в сила. Затова отпускът от зоната на сближение между 1,2985-1,3015 или връщането над пивот нивото на 1,312 трябва да се използва за покупка на британска лира срещу американския долар.