FX.co ★ ЕВРО/ДОЛАР. Резултатите за седмицата. „Черна серия“ за долара, ястребишки протокол на ЕЦБ и боеви настрои на ФРС

Валутната двойка евро-долар приключи търговската седмица на ниво 1,1227, отразявайки наклатеността на зелената банкнота и засилеността на общата валута. "Петъчният фактор" не помогна на мечките в eur/usd: въпреки реализацията на печалби от дългите позиции, валутната двойка не се върна назад, а застина на място, в средата на дневния ценови диапазон (най-високата точка на петък беше фиксирана на ниво 1,1245, най-ниската - на ниво 1,1205).

Студен душ за юс долар купувачите

Като цяло, през седмицата цената се повиши с повече от 250 пункта, постигайки 16-месечен връх и демонстрирайки импулсен ръст. И ето тук трябва отново да отбележим един важен нюанс - северното движение беше предизвикано не само от ослабването на американската валута, но и от заздравяването на еврото. Това съчетание указва за устойчивостта на възходящото движение, въпреки че много ще зависи от резултатите от юлските заседания на Федералната резервна система и Европейската централна банка, които ще се проведат в края на месеца. В момента на страната на купувачите на евро/долар - слабият ръст на американската инфлация през юни и ястребите протоколи от юнското заседание на ЕЦБ. Това се оказа достатъчно, за да трейдърите на валутната двойка да постигнат нов ценови диапазон, с рамките от 1.1050 до 1.1250. Но за по-нататъшен ръст, с крайна спирка около 1.15, са необходими допълнителни информационни импулси от страна на Фед и Европейската централна банка.

Тази седмица в САЩ бяха публикувани най-важните инфлационни доклади. Научихме се за динамиката на растежа на индекса на потребителските цени, индекса на производителските цени и индекса на цените на вноса. Всичките три доклада са в "червена зона" и отразяват забавянето на инфлацията в САЩ. Например, общият индекс на производителските цени в годишно изражение е спаднал до 0,1% - това е най-ниският темп на растеж от август 2020 година. Публикуваният вчера индекс на цените на вноса е също обновил двугодишния си минимум и достигна -6,1% (най-ниска стойност от май 2020 година). Индексът на цените на износа се е сринат до -12,0%.

На фона на тези резултати в експертна среда се запитаха за перспективите за засилване на паричната политика на Федералния резерв тази година. От една страна, никой не се съмнява, че Федералният резерв ще повиши лихвената ставка с 25 точки на заседанието през юли (вероятността за този сценарий е 93%, според инструмента CME FedWatch Tool). От друга страна, пазарът се съмнява, че регулаторът ще реши за още едно повишение тази година (и в рамките на текущия цикъл). Горепосочените инфлационни доклади само засилиха тези съмнения: например, вероятността за повишение на ставката през септември в момента е само 11%. На вълните на тези съмнения и чифтът eur/usd нараства.

Всички срещу долара

Инфлационните показатели разрушиха предвиждането, изградено от Джеръм Пауъл на практика. Главата на Федералния резерв през юни изрази доста агресивна риторика, засилвайки така очакванията на пазара относно бъдещите действия на ФРС. "Студен душ" във формата на CPI и PPI остана даства доларовите бикове, след което зеленото успя да устои на значителен натиск (индексът на щатския долар впримана с април показа стремителен спад до ниво 99).

Декларациите на някои представители на Федералния резерв, от които се очакваше миролюбива риторика, не помогнаха на американската валута. В частност, Кристофър Уолър и Мери Дейли съвместно заявиха, че все още е рано да говорим за победа върху инфлацията и за успокояване на ФРС ще бъде необходимо допълнително засилване на Договорението за контрол на цените.

Но трейдърите фактически игнорират вербалните сигнали. Първо, рекламираното повишение през юли вече е включено в пазара, така че допълнителните думи от страна на Федералния резерв "не действат". Уолер и Дейли останаха само в общи фрази, без да посочат нужното количество (според тях) повишения. В същото време мнозина експерти (включително анализаторите от Commerzbank) са уверени, че текущият цикъл на повишенията скоро ще приключи - юлският кръг ще бъде "последният акорд". Второ, на заден план на пазара възниква въпросът - колко дълго лихвената ставка ще се поддържа на достигнатото равнище? Особено валутните стратеги от Commerzbank предупреждават, че на фона на активното намаляване на инфлацията и слабите икономически данни пазарът може все повече да очаква, че ключовите лихвени ставки "няма да останат на високите равнища за дълго време". Освен това, според тях, намаляването на лихвената ставка до края на годината и в началото на следващата "становище се все по-вероятно".

В по-други думы, пазарният настрой на скептицизъм контрастира с ястребовития настрой на Уолър и Дейли. Други представители на Федералния резерв все още не са коментирали инфлационните доклади, но съгласно на възходящата тенденция на центъра, подходящите изводи вече са направени - и тези изводи не са настрани от американската валута.

На фона наслабването на зеления бакшош, еврото се чувства достатъчно сигурно, което се отразява в основните крос-пари с негово участие. Протоколът от юнската среща на ЕЦБ, който беше публикуван миналата седмица, подкрепя едната валута. От текста на документа става ясно, че планираното за 27-и юли следващо повишаване на лихвените проценти (деветото до момента от лятото на миналата година) вероятно няма да бъде последното. В протокола се посочва, че Съветът на директорите може да разгледа възможността за повишаване на лихвените проценти "след юли", ако това е необходимо.

Напомням, че по време на последното си изказване (на форум на ЕЦБ в Синтра), Кристин Лагард постави под съмнение последващите стъпки за затегняване на ДКП след юлиевата среща. Както виждаме, общото настроение на Европейската централна банка остава хищническо. Този факт допринася допълнително за подкрепа на еврото.

Заключение

Несъмнени ползи от събитията на изминалата седмица имаха купувачите на евро/щатски долар. Предимно за сметка на ослабването на щатския долар. Въпреки това, еврото също засили своите позиции поради суровия протокол на Европейската централна банка. Самият долар загуби важна фундаментална предимство, и тази загуба е стратегическа, а не тактическа. Рязкото понижение на инфлационните показатели ще се отрази отрицателно върху щатските бикове в края на месеца, когато американският регулатор обяви своето решение.

Срещите на Федералния резерв и Европейската централна банка ще се проведат на 25-26 и 27 юли, поради което през следващата седмица купувачите и продавачите на евро/щатски долар ще се държат по-предпазливо. Вероятно валутната двойка ще плува във ветровете, в очакване на ключовите събития за месеца.