FX.co ★ Доларът попада в инфлационна капан. Еврото и лирата са в състояние на процъфтяване

Еврото преживя прекрасна седмица. В петък курсът на EUR/USD достигна върховете си на 1,1244, а седмичният прираст беше 2,13%. Това е най-високото ниво от февруари 2012 година. Възходящата тенденция продължава. Какво да очакваме от еврото през следващата седмица?

Доларът продължава да се пада свободно в четвъртък спрямо всички други основни валути. Възникна пореден стръмен спад след като новите данни за САЩ засилиха мнението, че Федералният резерв, може би, е по-близо до приключване на кръстоносната кампания за затягане на политиката, отколкото се предполагаше преди това.

Поне всички показатели, публикувани през седмицата, потвърждават този сценарий.

След индекса на потребителските цени в САЩ, публикуван срещу сряда, PPI докладът за юни показа, че производителските цени през юни се повишиха едва само малко и общият индекс намаля с 0,1% на годишна база, спрямо 0,9% през май.

Вишната на торт можеха да бъдат потребителските очаквания, но нещата не са толкова прости. В резултат показателят скочи на най-високо ниво за почти две години.

Потребителските настроения в Мичиганския университет в САЩ нараснаха за втори пореден месец до 72,6 през юли, което е най-високото ниво от септември 2021 г., и значително по-високо от очакванията за 65,5. Това показват предварителните данни.

Текущите икономически условия (77,5 срещу 69) и потребителските очаквания (69,4 срещу 61,5) са се подобрили, което се дължи на продължаващото забавяне на инфлацията заедно със стабилността на пазарите на труда.

Въпреки това инфлационните очаквания се увеличиха малко за следващата година (3,4% срещу 3,3%) и за прогноза на пет години (3,1% срещу 3%).

В края на седмицата доларът спря да се понижава и демонстрираше консолидация около минимумите. Въпреки това в момента няма нищо положително да се каже за него. Ако Федералният резерв наистина спре повишаването на лихвите след юли и към края на годината започне да осъществява политика на разпускане, то за долара има само един път - надолу, и той е стръмен.

Естествено доларът и лирата ще се възползват от това. Тези валути в момента почти са на върха на успеха.

Между другото, беше забелязана краткосрочна положителна реакция на долара след като Министерството на труда съобщи, че първоначалните искове за безработица изненадващо намаляха с 12 хиляди през миналата седмица.

Тук още е трудно да се оцени, че доларът още не е изцяло усвоил инфлационните данни. Когато ги усвои, картина относно другите данни ще стане по-ясна.

Доходността на американските облигации на временност също се понижи още повече, тъй като участниците на пазара добавиха към очакванията си допълнително понижаване на лихвените проценти от Федералния резерв с базисни точки.

Дори след като представителят на Централната банка Кристофър Уолър заяви, че все още може да одобри още две повишения, ако входящата информация продължава да го оправдава, участниците на пазара не промениха своето мнение. Все още вярват, че ще има достатъчно време за още едно повишение с четвърт процентна точка. Въпреки това, при предположение, че имаше повишение през юли, те очакват намаляване на лихвената процента с 150 базисни точки до края на 2024 година.

Последната преоценка от страна на пазара за предполагаемата траектория на промяната в лихвената процента на Федералния резерв позволи на валутите, чиито Централни банки се очаква да продължат да затегват в тази година, да се завърнат към възходящ тренд спрямо долара.

Тези валути включват евро и лирата, като разликата в очакванията между бъдещото поведение на Банката на Англия и Федералния резерв е най-забележителна, тъй като се предполага, че първата ще доведе до допълнителни повишения в размер на около 115 базисни точки.

Икономистите на UBS прогнозират, че инфлацията в САЩ намалява по-бързо отколкото в Европа, което спомага за слабеенето на долара. С устойчивото намаляване на глобалната инфлация, доларът отслабва поради по-бързото намаляване на ценовото налягане в САЩ в сравнение с Европа.

Субсидиите за енергията на потребителите в Европа довеждат до по-бавен ръст на инфлацията, но се очаква намалението на инфлацията да протече по-плавно. В резултат разликата в лихвените проценти със САЩ ще намалее и все повече инвеститори ще търсят печалба в Европа.

Прогнозира се, че двойката EUR/USD ще достигне ниво 1.1800 към юни 2024 година.

Относно по-близките перспективи, в момента можем със сигурност да кажем, че ценовото движение в двойката EUR/USD продължава с намек за допълнителен ръст. Въпреки това, високото ниво на прекупеност указва възможност за корекционно движение.

Петък, 14 юли, стана денят на установяването на новия максимум за 2023 година за двойката с ниво 1.1244. Преодоляването на това ниво ще отвори пътя към максимума за 2022 година на ниво 1.1495, постигнат на 10 февруари.

При това ниво 1.1000 играе ролята на психологическа подкрепа, подпомогната от близките нива на 1.0881 и 1.0852. В случай на пробив на тази област, следващата зона на съпротива ще бъде минимумът за май на ниво 1.0635.

Налягането върху британската лира все още е твърде голямо, за да се пада

Според новия анализ, се очаква да има ръст на валутната двойка GBP/USD, като е все още преждевременно да се очаква значително отклонение по технически причини. Курсът вероятно ще продължи да се повишава.

Валутната двойка GBP/USD достигна нов максимум за 2021 година и още едно ключово ниво от 1,3100 тази седмица. Силният импулс подсказва, че фунтът вероятно няма да се върне назад. Вместо това може да се появи тест на следващо важно ниво на съпротивление при 1,3335.

"За да запази силното нарастване на импулса, GBP/USD не трябва да падне под пробивното равнище от 1,2850 в следващия месец", написаха анализаторите на UOB.

Бележи се, че валутната двойка GBP/USD тази седмица проби ключовото равнище от 1,3000, което е изпълнено със спекулативни къси позиции и нива за взимане на печалба, тъй като трейдърите се залагат, че тази голяма цифра може да доведе до обръщане на тренда.

Така че ръстът на британската лира потенциално разпали огънята под късите позиции, които бързо задигнаха валутната двойка до 1,3100.

Въпреки това, бързото ускорение на ръста води и до изглеждащо преоценяване на валутната двойка.

В момента всяка консолидация вероятно ще бъде определена като краткосрочна, като се има предвид, че повечето технически индикатори остават положителни и че се очаква покупка при спадове.