FX.co ★ Влакът на долара вече си тръгна

Битката на Федерални резерви с инфлацията явно е спечелена. Победата не е неизбежна и няма определен срок, но в момента никой не говори за стагфлация или хиперинфлация. И пазарите отдадоха на всичко спрямо долара отчету за потребителските цени в САЩ през юни. Курсът на евро/долар се изстреля до 15-месечни върхове и това със сигурност не е границата. Deutsche Bank прогнозира растеж на валутната двойка до 1,15 към края на годината, докато Eurizon SLJ Capital се споменава за ниво от 1,2.

Когато се добави различието в паричната политика на Европейската централна банка (ЕЦБ) и Федералните резерви (ФРС) към растежа на глобалния апетит към риск и когато отпадне американското изключителност, американският долар е принуден да спусне бягственото знаме. В момента разликата между цените на потребителите и производителите е на най-високото ниво. Когато такива ситуации се случват в миналото, щастието на акциите се увеличава. Това е ставало или в края на рецесионния период или на първите стъпки на икономическото възстановяване.

Динамика на цените на крайния разход и готова продукция в САЩ

Много вероятно е Съединените щати да успеят да избегнат спада, за който така дълго се говореше. Пазарите изобразяват приказка за Златовласката - комбинация от забавяне на инфлацията и стабилен растеж на БВП, малко под тренда. Не е изненадващо, че S&P 500 достигна 15-месечен връх. Трудно е на американския долар като убежищна актив да се противопостави на такова сериозно подобрение на глобалното желание за риск.

Агресивно монетарно ограничение от Федералния резервен съвет (ФРС) рано или късно ще започне да забавя икономиката. При това Китай, вероятно, ще ускори възстановяването на своя БВП. Това ще се отрази положително на експортно насочената еврозона. В крайна сметка, "биковият" фактор на американската изключителност отмина за добро на долара.

Не помагат "мечките" на EUR/USD "ястребоите" коментари на ръководителите на FOMC. Кристофер Уолър все още очаква повишаване на лихвените проценти до 5,75% и твърди, че е безразсъдно да се правят решения само на базата на един инфлационен доклад. Не може да седим и чакаме докрая икономиката да се охлади. Това напомня на очакванията на платформата за влак, който вече замина.

В същото време еврото се подкрепя от протокола на разговорите на ЕЦБ през юни и проговорката на Изабел Шнабел. Немката заяви, че, въпреки забавянето на инфлацията, пазарите подават други сигнали. Те отразяват тревогите на инвеститорите дали Централната банка е направила достатъчно, за да победи високите цени. На последната среща на Управителния съвет един от чиновниците гласува за повишаване на лихвите по депозитите веднага с 50 базисни точки.

Изглежда ЕЦБ няма намерение да спре, а ФРС може да принуди значително забавяне на инфлацията. Заедно с рязкия растеж на глобалното желание за риск и загубата на американското изключително положение, можем да прогнозираме продължаване на ралито на еврото срещу американския долар.

Технически, на дневната графика за EUR/USD, достигането на две целеви нива от 127,2% и 224% по шаблоните AB=CD засилва риска от оттегляне. За това, валутната двойка трябва да падне под пивот точката от 1,1215. Нейното падане трябва да се използва за сформиране на дълги позиции.