FX.co ★ Биткойн е под заплаха от американска рецесия, въпреки че местните перспективи са добри

Водещият макроаналитик от Bloomberg Intelligence, Майк Макглоун, предупреждава, че най-голямото рисково значение за Биткойн е рецесията в американската икономика.

Въпреки че Биткойн е най-малкозамърсеното активно сред криптовалутите, Макглоун подчерта, че вероятността икономиката на САЩ да предотврати икономически спад и да застъпи рецесия до края на годината, е малка.

В своята прогноза експертът обръща внимание на очакването, че потенциалната рецесия ще окаже негативно влияние върху акциите, които активно се възстановяват. Очакваният ефект от настъпващата рецесия ще бъде, че централните банки ще инжектират повече ликвидност в системата, обикновено като помощ на рискосмелите активи да се задържат на плаване и намаляване на лихвените проценти.

Макглоун основава своята прогноза на историческата връзка между ликвидността и рисковите активи, като обръща внимание на силно отрицателната ликвидност в края на първото полугодие.

Той смята, че тази ситуация може да бъде сигнал за очаквана рецесия и може да се окаже силно препятствие както за криптовалутите, така и за възстановяващите се акции. Тази прогноза е най-същественото препятствие, което може да спре ястребината политика на Федералния резервен банк, който наскоро показа склонност за подемане на лихвените проценти.

Заплаха за падане на биткойн с 30% и повече

Интересно е, че Макглоун прави паралел между показателите на биткойн, наречен "цифрово злато", и показателите на физическото злато по време на голямата икономическа криза през 2008 година. Той предполага, че основната криптовалута потенциално може да следва подобна траектория във втората половина на годината.

В момента биткойн се движи нагоре, въпреки вероятността за рецесия, свързана с факта, че кривата на доходността на Ню Йоркската филия на Федералния резерв (ФРБ) е на най-високо ниво от 1982 г. Въпреки това не е ясно какво въздействие тези икономически показатели ще оказват върху цената на основната криптовалута.

Краткосрочните държатели нямат намерение да продават монети

Периодът, в който основната криптовалута се задържа над 30 000 долара, доведе до забележителни промени в поведението на пазара, особено сред краткосрочните държатели.

Краткосрочните държатели (STH) или тези, които държат Биткойн по-малко от 155 дни, играят решаваща роля в анализа на пазара. Техното поведение често дава представа за настроенията и потенциалното движение на цените.

По правило, те реагират по-чувствително на промените в цените и са склонни да купуват или продават в зависимост от последните маркетингови тенденции. Това може да доведе до повишена волатилност, тъй като тяхната търговска дейност може да предизвика рязко колебание на цените.

Наскорошният скок в цената на Биткойн от 26 000 долара на над 30 000 долара донесе печалба на голямата част от STH. Това се вижда от показателя STH-SOPR. SOPR е показател, който изчислява коефициента на печалба на монетите, които се движат в мрежата, и дава представа дали държателите ги продават с печалба или загуба. STH-SOPR отделя специално внимание на краткосрочните държатели.

От 20 юни STH-SOPR е над 1, което указва, че краткосрочните държатели в средност си преместват монетите с печалба. На 21 юни показателят достига връх от 1,033 и оттогава има тенденция към намаляване, като достига 1,006 на 11 юли. Това показва, че, въпреки че STH все още получават печалба, маржата на печалбата е намаляла.

Междувременно данните на Glassnode платформата за анализ на мрежовия пазар показват, че рисковият коефициент от страна на продавача за краткосрочните държатели е намалел. Този показател количествено дефинира общия риск от страна на продавача на пазара, чрез сравнение на общата стойност в щатските долари, които инвеститорите харчат всеки ден, с общата капитализация на краткосрочния държател. Високите стойности обикновено са свързани с висока фиксация на печалба, докато ниските стойности съответстват на фази на консолидация на пазара и мечови пазари.

Отношението започна да се увеличава на 21 юни, достигна своя връх на 5 юли. Оттогава отношението рязко намаля, което указва за намаляващото налягане от късосрочните продавачи.

Съчетанието на тези две показатели представя интересна картина. Въпреки намаляващата печалбна маржа за късосрочните държатели, налягането от продавачите се ослабва. Това може да покаже, че късосрочните държатели предпочитат да задържат своите BTC, въпреки намаляващата печалба. Такова поведение потенциално може да стабилизира пазара и да създаде твърда основа за бъдещи повишения на цените.

Bitcoin надминава себе си

Интересно мнение изрази Юриен Тимер, глобален макро директор в Fidelity, предупредително относно бъдещите перспективи на Bitcoin и предположи, че водещата криптовалута може да се сблъска с несигурност.

Въпреки наскорошния интерес и очакванията за потенциален Bitcoin-ETF, Тимър смята, че цифровият актив може да изпревари сам себе с оглед на текущата макроикономическа обстановка. Като сравнява траекторията на растежа на BTC с кривата на приемане на Интернет, Тимър подчертава важността на реалните лихвени ставки за определяне на потенциала за растеж на криптовалутите.

С прилагане на обхват на реалните лихвени ставки от +2% до -2%, Тимър отбелязва, че Bitcoin, изглежда, е достигнал страната на +2% от спектъра, което отговаря на текущите реални лихвени ставки. Тимър смята, че ако тези ставки не спаднат или адоптивната крива не се ускори, растежът на BTC може бъдат ограничен в близкото бъдеще.

Оценката на Тимър е важна поради интереса и участието на Fidelity в криптовалутното пространство, включително последното им заявление за BTC ETF.