FX.co ★ EUR/USD. Преглед на седмицата. В центъра на вниманието - инфлацията в САЩ

Предстоящата седмица ще бъде "под знака на инфлацията". В САЩ ще бъдат публикувани ключови инфлационни доклади, които ще предизвикат силна волатилност сред доларовите валутни двойки, включително eur/usd. В края на миналата седмица купувачите на валутната двойка направиха скок на север, приближавайки се до границите на 10-те цифри. Трейдърите тълкуваха юнишните Нонфарми спрямо американската валута, въпреки че самата публикация имаше противоречив характер (например, заплатеният компонент излезе в "зелената зона").

Инфлационните доклади могат да върнат увереността на доларовите бикове, ако отразят ускорението на основните показатели. Въпреки това, те могат също да потопят зелената банкнота, засилвайки съмненията относно повишаването на лихвените проценти по време на "постюлевския" период (фактът, че лихвите се повишават през юлийския месец, не подлежи на съмнение, съдейки по очакванията на пазара). Затова цялото внимание на трейдърите на доларови двойки ще бъде насочено към трите инфлационни доклади, които ще бъдат публикувани през следващата седмица в САЩ. Всички други макроикономически доклади ще имат второстепенно значение, въпреки че не е препоръчително да ги игнорираме.

Индекс на потребителските цени

Най-важният релийс на седмицата е докладът за растежа на потребителските цени в САЩ за юни (сряда, 12 юли). Според повечето експерти, показателят ще отрази забавяне на инфлацията. Общият индекс на потребителските цени за юни трябва да спадне доста стремително - до 3,1% г/г (в сравнение с предишната стойност от 4,0%). Ядреният индекс, без да се вземат предвид цените на хранителните продукти и енергийните източници, също ще покаже намаляваща динамика, като ще забави от 5,3% м/м към 5,0% г/г.

Тук е важно да отбележим, че дори ако индексът на потребителските цени изненада участниците на пазара с неочакван растеж, този факт рядко ще промени ситуацията в контекста на юлийското заседание на Федералния резервен банк. Според инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за повишаване на лихвената ставка този месец е 93%. Това означава, че трейдърите фактически са уверени в "ястребовите" изводи от юлийската среща - "зеленият оттенък" на инфлационния доклад ще укрепи (потвърди) това увереност, но не повече от това.

Ако индексът на потребителските цени се окаже в "червената зона", доларът ще бъде под силено натискане. Проблемът е, че вероятността за още едно повишение на лихвените проценти през септември в момента е само 24% (отново, според инструмента CME FedWatch Tool). Ако инфлационните показатели намаляват по-активно, вероятността за още едно повишение (след юли) до края на тази година ще намалява, което ще оказва натиск върху зелената банкнота.

Индекс на производителските цени, индекс на вносните цени... и не само

Интересно е, че останалите инфлационни отчети, които ще бъдат публикувани през следващата седмица, също трябва да отразят забавянето на инфлацията в САЩ. Например, в четвъртък, 13 юли, ще научим стойността на индекса на производителите. Както е казано от експерти, общият индекс на потребителските цени (ИПЦ) за месеца ще бъде 0,2%, а за годината - 0,4%. На годишна база този показател последователно е намалявал през последните 11 месеца, а юни ще бъде съответно 12-тият месец. Ако се постигне прогнозираното равнище, това ще бъде най-слабият резултат от август 2020 година. Индексът на производителските цени трябва да покаже подобна динамика. На годишна база трябва да намалее до 2,7% (в сравнение с предишната стойност от 2,8%). В този случай това ще бъде петнадесетото намаление на показателя подред. За сравнение, през март миналата година базовият ИПЦ бе на равнище от 9,6%.

На петък, 14 юли, ще научим динамиката на индекса на цените на вноса. Този показател може да бъде ранен сигнал за промяна в инфлационните тенденции или потвърждение на тях. В този случай скорошно потвърждение. Според общите прогнози, месечният показател ще остане в отрицателната област, като достигне -0,1%. На годишна база индексът вече е под нулата в продължение на три поредни месеца и през юни също трябва да остане в отрицателната зона (-6,9%).

Безспорно, освен американските инфлационни доклади, икономическият календар за предстоящата седмица ще бъде наситен с други събития: например, в понеделник ще излязат много представители на Федералния резерв (Бар, Бостик, Дейли, Местер), във вторник ще бъдат публикувани ZEW индексите, в сряда се очаква изказване на представител от Федералния резерв Нил Кашкари и на член на управляващия съвет на ЕЦБ Филип Лайн. Също така в този ден е планирано публикуването на протокола от юнското заседание на ЕЦБ и на данните за нарастване на първоначалните искания за безработност в САЩ. В петък се очаква публикуването на индекса на потребителското настроение от Университета в Мичиган и изказването на член на управляващия съвет на Федералния резерв Кристофър Уолър.

Но всички тези събития ще служат като информационен фон. Основното внимание на трейдърите на доларовите валутни двойки ще бъде насочено към американската инфлация.

Заключение

Горепосочените инфлационни доклади могат да оказват силно влияние върху долара, особено ако се окажат в "червената зона", т.е. ако темповете на спад на инфлацията в САЩ се ускорят.

На фона на противоречивите Нонфармов, това би означавало, че Федералният резерв може да ограничи увеличението на лихвената ставка само до едно, което очевидно ще се случи на юлското заседание. Фактът, че юлското увеличение вече е възприето от пазара, означава, че всякакви съмнения относно по-нататъшното затягане на монетарната политика няма да бъдат в полза на зелената банкнота. В такъв случай купувачите на eur/usd ще се възползват от сложилата се ситуация: няма само път до 10-тия психологически праг, но и до нивото от 1,1080 (горна лента на индикатора Bollinger Bands на седмичния график).