FX.co ★ EUR/USD. Резултати от седмицата. Слабият производствен индекс ISM, "безполезният" протокол на Федералния резерв, противоречивите неполитически заетостни данни

Валутната двойка евро-долар приключва сделките седмицата на ниво 1,0966. По-скоро две седмици двойката се търгуваше в диапазона 1,0850 - 1,0930, прекъснато от отбивания от границите на ценовия коридор. В петък пробивът беше импулсен по своята същност, поради което все още е преждевременно да говорим, че купувачите на eur/usd са успели да преломят ситуацията в своя полза. Както казват, "пилетата се броят през есента". В нашия случай общата картина ще се проясни в понеделник вечерта: или купувачите ще продължат да се движат нагоре към границите на 10-те цифри, или продавачите отново ще вземат инициативата и ще върнат двойката в рамките на горепосочения диапазон.

В цялост покритата седмица не беше в полза на американската валута, което казва без думи индексът на американския долар, който в петък постигна двуседмичен минимум. В рамките на търговската седмица индексът преживяваше вървежи и падения, но накрая на петъчните преговори участниците на пазара все пак решиха, че "чашата е наполовина празна", след което зеленият бакалавър се озова под вълната на разпродажби.

Силът ударът по позициите на доларовите бикари беше насочен в понеделник, когато в САЩ беше публикуван индексът на производството ISM. Този показател отново разочарова и отново се оказа в "червената зона". Вместо прогнозираното повишение до стойността от 47.2, индексът спадна до 46.0 - това е най-слабият резултат от май 2020, когато Съединените щати усетиха последствията от коронавирусната криза.

Следващият ден след тази публикация - сряда - беше публикуван протоколът от юнското заседание на Федералния резерв, който се оказа от една страна ястреби, но от друга страна - по-голямата част беше безполезен. Научихме, че някои членове на Комитета настояваха за повишаване на лихвената ставка с 25 базисни точки, въпреки че мнозинството от техните колеги бяха за запазването на статукво. В публикувания протокол се казва, че "почти всички" участници в заседанието подчертават, че считат за целесъобразно допълнително повишаване на целевата ставка на федералните фондове през тази година. Този ястреболюбив настрой позволи на щурците на долара да покажат сили на пазара. Но това беше само "минута на славата" за американската валута. Обявеният протокол засили ястреболюбивите очаквания относно възможните резултати от юлийското заседание, докато по-нататъшните перспективи за затягане на ДКП останаха доста неясни. Поради това "минути" от Федералния резерв фактически се окажаха безполезни за долара.

В края на изминалата седмица главното внимание на трейдърите по евро/долар бе насочено к данните за пазара на труда в САЩ. Дори се разигра малка "драма в две части". В четвъртък беше публикувана неочаквано силна справка от агенцията ADP, която показа прираст от почти половин милион работещи в частния сектор. Резултатите от неофициалните изследвания често корелират с официалните данни, така че трейдърите с нетърпение очакваха петък - денят на борсовия отчет. Но на техното разочарование именно тази част от официалната справка се оказа в "червената зона": вместо очаквания прираст от 224 хиляди, през юни бяха създадени 209 хиляди работни места в неполселското стопанство.

Не може да се каже, че юнийските нерекламиращи сектори бяха провални - например, заплатените показатели излязоха в "зелената зона", а нивото на безработица намаля до 3,6%. Но, първо, трейдърите очакваха по-силни резултати (споменатият отчет ADP направи мечовата услуга за щурците на долара), и второ, публикуваните цифри не добавиха увереност в това, че Федералният резерв ще се реши за още едно повишение на лихвените проценти след юлското заседание.

Отбелязвам, че към края на седмицата вероятността за повишение на лихвените проценти с 25 пункта през юли е 93% (според данните от инструмента CME FedWatch Tool). Вероятността за запазване на статуквото на септемврийското заседание (при условие, че лихвените проценти се повишават през юли) е 70%. Резултатът говори сам за себе си. Основните макроикономически отчети, публикувани през изминалата седмица, от една страна, засилиха ястребишкото настроение относно юлското заседание, а от друга страна - ослабиха го във връзка със септемврийските перспективи.

В този контекст е интересната позицията на главата на Чикагската федерална резерва, Остин Гулсби (има право на глас в тази година), който вчера коментира данните от юни за Нефармите. Той констатира, че пазарът на труда в САЩ остава силен, "но очевидно ослабва". При това той призовава да не се възприемат данните за заплатите като водещ показател за инфлацията - според него, "цените движат първо, после заплатите". Тези коментари на представителя добавят допълнително налягане върху зелената банкнота.

Може ли да се каже, че доларът претърпя поражение през тази седмица? От една страна да, от друга - не. Тактическо поражение - да, стратегическо - все още не.

Решаващият фактор в този случай ще бъде инфлационният доклад, който ще бъде публикуван в най-близката сряда, 12 юли. Ако индексът на потребителските цени попадне в "червената зона" (особено ключовата), доларът ще загуби важен фундаментален козир, а купувачите на евро/долар ще се опитат да укрепят позициите си в рамките на 10-тия пип. Въпреки това, ако инфлацията изненада трейдърите с "зелен цвят", валутната двойка не само ще се върне в диапазона 1,0850 - 1,0930, но и ще се опита да премине към основата на 8-мата пип. Затова е все още преждевременно да "погребваме" зелената банкнота.