FX.co ★ Мили крачка за долара, лоши новини за еврото и момент на истината за лирата.

В сряда доларът се повиши с около 0,3% след като през последните два дни оставаше почти без промяна.

Подкрепата на долара дойде от внимателното настроение на пазарите.

Ключовите индикатори на Уолл Стрийт завършиха вчерашната сесия със спад. В частност, стойността на S&P 500 намаля с 0,2%, до 4446,82 точки.

Увеличаването на напрежението в търговските отношения между Пекин и Уашингтон доведе до влошаване на пазарното настроение относно риска.

През тази седмица Китай обяви, че от 1 август въвежда ограничения за износ на някои галиеви и германиеви продукти, които се използват за производството на електромобили и полупроводници.

Вестникът Global Times съобщи, че това е било предупреждение от страна на САЩ, че техният опит да задържат Китай в придобиването на по-напреднала технология е провал.

Според информацията на Wall Street Journal, като противмерка администрацията на Джо Байдън може да ограничи достъпа на китайски компании до американските облачни изчислителни услуги.

Освен това, възникнаха опасения относно световната икономика след данните, които показват рискове за възстановяването на китайската икономика след пандемията.

Преди това стана известно, че сводният индекс на закупувачите (PMI) в Китай, изчисляван от Caixin и S&P Global, през юни падна от 55,6 точки в май до 52,5 точки. При това, PMI в услуговия сектор на страната спадна от 57,1 точки в предходния месец до 53,9 точки.

И двата показателя постигнаха петмесечни минимуми във връзка с по-бавното възстановяване на икономиката на Китай от предвидения след отмяната на карантинните ограничения.

Също така, на сряда Федералният резерв издаде протокол от юнското си заседание.

Специалистите от RBC Capital Markets отбелязват, че според тях протоколът от заседанието на FOMC е по-"ястреби" от очакваното, тъй като някои членове на Комитета се изказаха в подкрепа на повишаване на лихвената ставка, въпреки че в крайна сметка никой не гласува в подкрепа на това.

„Това подсилва впечатлението, че паузата през юни беше временна“, добавиха те.

При обсъждането на бъдещите стъпки, ръководителите на американската централна банка се съгласяват, че Федералният резерв трябва да поддържа ограничителната парично-кредитна политика, за да постигне връщането на инфлацията в САЩ на целевото равнище.

„Почти всички участници на заседанието отбелязват в свои икономически прогнози, че считат за целесъобразно допълнително повишаване на основната лихвена ставка през тази година“, се съобщава в протокола.

В резултат основните фондови индекси в САЩ изтърпяха загуби в сряда, доходността на 10-годишните облигации достигна максимални стойности от март, като се покачи над 3,9%, което в своя ред засили позицията на долара.

Следейки укрепването на зеления през американския долар, двойката EUR/USD е загубила около 30 пипса от нивото на предишното затваряне при 1,0880.

Навличат се облаци върху еврото

"Подозираме, че двойката EUR/USD ще се сблъска с някои негативни рискове през втората половина на годината, след като протоколът на FOMC създава висока прагова стойност, за да убеди пазарите, че трябва да понижат очакванията си за относно повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв", споделят стратеговете от ING.

На вратата на валутния блок вече постъкна рецесията. През четвъртото тримесечие на 2022 година и първото тримесечие на 2023 година е регистриран спад в БВП от 0,1% на тримесечно основание.

През сряда S&P Global съобщи, че композитният индекс на деловата активност в еврозоната, съгласно окончателната оценка, спадна до 49,9 точки през юни спрямо 52,8 точки месец по-рано.

Напомняме, че стойност над 50 точки указва на спад в икономическата активност.

Това увеличава вероятността, че еврозоната няма да излезе от рецесията през второто тримесечие на 2023 година.

Аналитиците от Capital Economics запазват песимистично настроение относно перспективите на еврозоната.

"По-ниски, отколкото се очакваше, индекси на деловата активност в еврозоната от юни, потвърдени в окончателния принт на 5 юли, потвърждават нашето мнение, че икономическата активност ще разочарова и ще доведе до спад в доходността на европейските държавни облигации към края на 2023 година", заявиха те.

"Очакваме значително обезценяване на еврото в контекста на по-нататъшно влошаване на икономическата активност във валутния блок", добавиха експертите.

"В резултат на това прогнозираме, че курсът на еврото ще се върне в паритет с долара към края на 2023 година, което ще означава спад от около 8% спрямо текущите нива", отбелязаха в Capital Economics.

От средата на юни валутната двойка EUR/USD се търгува в интервала 1,0800-1,1000.

Заявленията на "ястребите" от Европейската централна банка (ЕЦБ), че лихвените проценти трябва да продължат да растат, държат еврото стабилно.

Въпреки това стратегите на Capital Economics отбелязват, че икономиката на САЩ е в по-добро състояние от европейската.

"Това говори, че повишаването на лихвените проценти за по-продължителен период е по-вероятно за Федералната резервна система (ФРС) отколкото за ЕЦБ", твърдят те.

Според GDPNow на Федералния резервен банк на Атланта, прогнозата за растеж на БВП на САЩ във второто тримесечие е 1,9%.

Така че има основания да се смята, че като цяло ФРС ще извърши още повече повишения на лихвените проценти в сравнение с ЕЦБ. Това ще помогне на долара да се засили спрямо еврото.

Специалистите от Capital Economics смятат, че в близките месеци ще нарасне търсенето на долар като убежищна валута, тъй като ще се засилят обратните ветрове за развитите икономики.

Още една потенциална област, представляваща интерес за перспективите на долара, е свързана с продължаващата бум на технологичните акции в САЩ, породена от изкуствения интелект, което, според специалистите от Capital Economics, все повече прилича на "мехур".

"Смятаме, че това все повече прилича на дотком епохата към края на 1990-те години и сега очакваме, че подобен "мехур" ще се формира на фондовата борса в САЩ в близките години. Досега възстановяването на относителните показатели на американските фондови индекси на малко повече помогна на долара", - казаха експертите.

"Но ерата на дотком компаниите беше придружена од значителен раст на доларскиот курс, делумно предизвикан од приливот на капитал, поврзан со бумот на берзата. Така што, ако сме во прав, дека еуфоријата предизвикана од вештачката интелигенција продолжи, тоа може помогне на доларот да се оздрави - и можеби да продолжи да остане силен подолго од прогнозата што ја правиме моментално", додадоа тие.

Во четврток, американската валута практично се преддала на постигнатиот напредок од претходниот ден, со што парите EUR/USD се повратиле во претходната позиција.

"Според сè изгледа, во протоколот од јуниската седница на FOMC нема толку многу сериозни изненадувања поврзани со очекуваното зголемување на стапката на ФРС подоцна во јули, и тоа само беше привремено позитивност за доларот", отбележаа економистите од Nordea.

"Исто така, берзата знае дека ФРС одлуките и понатаму ќе зависат од податоците, па инвеститорите сакаат да видат што ќе ни носат тие податоци", изјавија тие.

В четвъртък ще бъде публикуван докладът на JOLTS относно отворените работни места в САЩ за месец май, а ISM ще публикува индекса PMI за услугите на страната за юни. В петък ще бъде обявен месечният отчет за заетостта в САЩ.

"Пазарът вероятно ще реагира по-скефтично на негативни изненади отколкото на приятни. Тъй като става въпрос само за повишаване или намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв с 25 базови точки, влиянието ще бъде умерено; освен ако не получим толкова положителни данни, че всички съмнения на пазара относно намеренията на Федералния резерв ще бъдат изправдани. В този случай нивото от 1,0800 за валутната двойка EUR/USD вероятно ще бъде преодоляно в посока на юг", заявиха анализаторите от Commerzbank.

От гледна точка на намаляването, първата подкрепа е на ниво 1,0850. Пробивът на това ниво ще доведе до спад до 1,0800, а след това до 1,0750.

Междувременно, уверен ръст над 1,0930 води до съпротивление при 1,0970. Следващата възходяща бариера се намира на 1,1010.

Фунтът хвърля монета

В сряда, за разлика от своята европейска колега, лирата практически не се промени спрямо долара, докато участниците на пазара продължаваха да се пазарят какъв може да бъде далеч Банката на Англия да отиде, за да контролира инфлацията.

Валутната двойка GBP/USD претърпя скромни загуби вчера, като спадна около 0,04% и завърши над 1,2700.

"ОИС кривата указва на значително затягане на монетарната политика в Обединеното кралство с 130 осн.п."

"Понеже този показател вероятно ще намалява по мярка, че пазарите ще наблюдават намаляването на инфлацията и Банката на Англия няма да има нужда от агресивна политика, възможностите за по-нататъшно засилване на лирата могат да бъдат ограничени", казват стратегите от MUFG.

"Спадът на цените на хранителните продукти ще окаже най-голямото влияние върху краткосрочните инфлационни очаквания, а намалението на хранителната инфлация ще съвпадне с намалението на комуналните плащания с 17% в резултат от въвеждането на максималните цени на Ofgem на 1 юли. Тези събития трябва да означават, че в следващите месеци ще видим по-сериозно намаление на инфлацията, което накарва пазара да се запита колко необходимо е бъдещото повишаване на лихвените проценти от страна на Банката на Англия", - допълниха те.

"Ние все още разглеждаме възможността за не две, а не пет повишения на лихвите от BoE, което ще лиши лирата от някаква подкрепа от настоящия доход, - отбелязаха в MUFG."

Същевременно JPMorgan виждат рискът, че Банкът на Англия може да увеличи лихвите до 7% от настоящите 5%.

"Въпреки 18-месечният цикъл на повишаване на лихвите от Банка на Англия, потребителите спечелят от повишаването на нормалната заплата, което омекотява удара от по-високите лихви по ипотечните кредити", - съобщиха специалистите на банката.

Поради факта, че Банкът на Англия се сблъсква с трудната задача да задържи инфлацията, възможно е да бъде принуден да повиши лихвите по-агресивно, което ще насърчи икономиката към рецесия, смятат те.

"В резултат на това ,отварянето на канарата" изглежда все по-вероятен сценарий в някакъв момент през следващата година, ако BoE желае да вземе инфлацията под контрол", - заявиха от JPMorgan.

"Стърлингът може да разчита на подкрепа от по-високи лихви само до момента, в който прогнозите за икономическия растеж (и дългосрочните последици от слабия растеж за лихвите) не надделеят. Смятаме, че това ще започне да се случва през втората половина на годината, когато лихвите ще се приближат до своето върхово ниво", казаха анализаторите от Societe Generale.

Споровете за начина, по който Банкът на Англия ще повишава лихвите, започнаха само с няколко седмици след като Централната банка на Великобритания неочаквано ги повиши с 0,5% след откриването на данни, които показваха, че инфлацията беше по-висока от очакваното.

Валутният пазар прогнозира, че лихвите на Банкът на Англия ще достигнат своя връх през март 2024 година на ниво от 6,28%.

На годишния форум на ЕЦБ в Синтра миналата седмица главата на Банкът на Англия, Ендрю Бейли, беше сдържан в коментарите си относно няколко бъдещи повишения на лихвите.

"Пазарът предвижда редица допълнителни повишения на лихвите за нас. Е, ще видим", каза Бейли.

Икономистите от Wells Fargo запазват скептицизма си по отношение на средносрочните перспективи на британския паунд.

"Очакваме, че строгата парично-кредитна политика на Банката на Англия няма да осигури подкрепа за паунда, като се има предвид бавния икономически растеж и влошаващата се инфлация, докато агресивното отпускане на политиката на Банката на Англия през следващата година също би трябвало да задържи британската валута", забелязаха те.

В четвъртък валутната двойка GBP/USD продължава да се задържа над нивото от 1,2700, близо до което се намира 100-дневната плаваща средна и нивото на Фибо корекция от 23,6% от последния възходящ тренд.

Това ниво може да бъде обратна точка за GBP/USD в близката перспектива.

Ако "биковете" успеят да надвият нивото от 1,2750, те могат да насочат към 1,2800 и 1,2850.

От друга страна, пробивът под 1,2700 ще позволи на продавачите да се насочат към 1,2650, а след това към 1,2600.