FX.co ★ Бурно море от злато: силният ръст е под въпрос, умерен ръст е възможен

На жълтия метал е все по-трудно да запази равновесие и да продължи в посока на значително повишаване на цената. По този път златото среща множество препятствия, особено текущата парична политика на Федералната резервна система и макроикономическите данни от САЩ. Пазарите са много внимателни към последните, тъй като те определят посоката на движение на долара, който безпосредствено влияе на динамиката на златото.

През средата на настоящата седмица "слънчевият" метал прояви относително спокойна динамика, като почти не се промени през последните няколко дни. Преди това златото малко поевтиня, но успя да се задържи на плавучащия пазар. Тази седмица жълтият метал се отдалечи. Във вторник, на 4 юли, цената на августовия фючърс за драгоценни метали на Ню Йоркската борса Comex се повиши с 0,29% до 1935 долара за тройска унция.

Въпреки това, златото се оказва трудно да се задържи във възходящ тренд. В резултат на това, жълтите метали отново падат на по-ниски стойности. През сряда сутрин, на 5 юли, двойката XAU/USD се търгува на $1925, като се опитва да се задържи в текущия си диапазон.

Важно значение за по-нататъшната динамика на златото имат предстоящите макроикономически данни от САЩ и решението на Федералния резерв относно ключовата лихва. В центъра на вниманието на пазарите е публикуването на протокола от юнското заседание на Федералния резерв, което е планирано за сряда, 5 юли. През миналия месец регулаторът запази ключовата лихва, прекъсвайки дълъг цикъл на затягане на паричната политика. По мнението на анализаторите, през настоящия месец Федералният резерв ще продължи да увеличава лихвата. С такава позиция единодушни са мнозинството от експертите (88,7%), които включват увеличение на лихвата на Федералния резерв с 25 базисни точки от текущото ниво от 5%–5,25%.

Нека напомним, че жълтият метал е изключително чувствителен към промените в паричната политика на Федералния резерв, тъй като тя директно влияе върху курса на долара. Традиционно, затягането на паричната политика подкрепя американската валута, което прави златото по-малко достъпно за покупка с други валути.

Освен текущата макростатистика, в четвъртък и петък, 6 и 7 юли, ще бъдат публикувани доклади относно пазара на труда в Съединените щати. Стойности, получени от Федералния резерв, се използват при вземането на решения относно ключовия лихвен процент. На 6 юли, четвъртък, се очакват данни относно броя на първичните заявки за осигурително пособие за безработица в САЩ. Предварителните прогнози показват, че за седмицата броят им се увеличил с 6 хиляди до 245 хиляди. На 7 юли, петък, пазарът ще оценява данните за степента на безработицата в Америка. Предполага се, че този показател ще се понижи от предишните 3,7% на 3,6%, а броят на работните места в неселскостопанските сектори на икономиката на САЩ е увеличил се с 225 хиляди. Нека напомним, че през май миналата година този показател се увеличи с 339 хиляди.

На този фон, жълтият метал остава под натиск, който продължава в продължение на няколко седмици. Въпреки това, през първата половина на 2023 г., цените на златото, включително фючърси и спот котировки, се повишиха с 5%. Все пак, експертите считат, че нивото на подкрепа при $1900 за валутната двойка XAU/USD е уязвимо. Причината е растежът на опасенията за следващото повишение на лихвените проценти от Федералния резервна система.

Валутните стратеги от Commerzbank обръщат внимание на близките перспективи за валутната двойка XAU/USD, подчертавайки, че цената на златото непрекъснато намалява. Аналитиците от Commerzbank считат, че причината за поевтиняването на драгоценния метал е намаленият интерес на инвеститорите, което се потвърждава от намалението на дялът на "златните" ETF от началото на юни. Масовото напускане на инвеститорите в долара и други активи предизвика падането на цените на драгоценния метал, подчертават в банката.

По предварителни прогнози, жълтият метал може да продължи да расте, но това ще бъде умерено. В момента златото се възстановява от минимумите на миналата седмица (близо до 1900 долара), но той все още е далеч от сигурно възходящо движение. Според анализаторите от CME Group, този ръст, заедно с високите нива на отворен интерес, свидетелства за очакваното продължаване на растежа на златото в близката перспектива. Въпреки това, бъдещият ръст на драгоценния метал ще се сблъска със съпротива във формата на 100-дневно SMA, което тази седмица се намираше на нивото от 1945 долара.

Според валутните стратегове на TD Securities, въпреки положителните общи тенденции, шансовете за значително повишение на валутната двойка XAU/USD са малки. В краткосрочна перспектива е малко вероятно да настъпи рязко покачване на цената на златото, но в дългосрочен план това е напълно възможно. Причината е очакваното повишение на ключовата лихва от Федералния резерв. В момента фючърсният пазар възлага върху цената на златото висока вероятност за допълнително повишение на лихвата с 25 базови точки в края на юли. Това се отразява отрицателно на бъдещото развитие на "слънчевия" метал, смятат в банката.

Тази тенденция се споделя от икономистите на ANZ Банк. Специалистите отбелязват добрите перспективи за валутната двойка XAU/USD в средносрочен и дългосрочен план, както и някои неудовлетворителни показатели в близко бъдеще. "Вероятността Федералният резерв да си направи пауза на следващото заседание се увеличава, но силната икономическа активност ще позволи на регулатора да запази "ястребовитата" настройка. В краткосрочен план това ще допринесе за консолидацията на цените на златото", подчертават от ANZ Банк.

Според анализаторите още един положителен фактор за драгоценния метал е възстановяването на намаляващата тенденция на долара. В такава ситуация златото ще получи допълнителна подкрепа.

Валутните стратегове на ANZ Банк са уверени, че през второто полугодие на 2023 г. Федералният резерв ще завърши цикъла на повишаване на лихвените проценти. "Това е фактор на структурна подкрепа за златото в средносрочен и дългосрочен план. Значителна подкрепа за жълтия метал ще представлява постепенното ослабване на американската валута", заключават от банката.