FX.co ★ GBP/USD. Аналитичните гиганти се разминават по оценката на лирата

Първата половина на 2023 г. съвпадна с промяната в позицията на Банката на Англия от предпазлива към по-решителна, в светлината на постоянното инфлационно нарастване. Банковите анализатори се залагат на растежа на лирата. Струва ли си да се закупи британска валута?

Британската лира преживява период на умерена търговия заедно с другите валути в началото на втората половина от годината, но специалистите предвиждат, че лирата може да продължи да се ползва от предимствата на благоприятното разликово предлагане на лихви.

Въпреки това, някои анализатори са по-предпазливи относно бъдещето на тази валута.

В момента високите доходи от британските държавни облигации, въпреки затрудненията за рефинансиране на ипотеки, могат да привличат международни инвестиции в британски активи и, оттам, да поддържат лирата.

В новия краткосрочен валутен прогноз на Barclays се отбелязва привлекателността на лирата и нейната свързаност с постоянния търсене и напрегнатите условия на пазара на труда. Въпреки това, NatWest Markets предупреждават за внимателност поради възможното влияние на растежа на ипотечните лихви върху здравето на потребителите и общото състояние на икономиката.

"Нашето мнение е, че лирата трябва да продемонстрира висока ефективност, тъй като реалните лихви трябва да се повишат", коментират от Goldman Sachs.

Лирата заема водещи позиции сред основните валути през първото полугодие на 2023 г., като расте спрямо цялата група G10. Това се дължи на по-успешните, отколкото се прогнозира, икономически данни от Великобритания и повишените лихви на Банката на Англия.

Курсът на лирата към долара се издига до най-високото ниво от 1,2848. Въпреки това, оттогава валутната двойка изпитва лек спад, което указва върху възможна консолидация или започване на по-значително понижение.

В Barclays показаха повишен оптимизъм относно близките перспективи на лирата. Този позитивен тренд се дължи нарастването на прогнозите, че ключовата лихва на Банката на Англия ще достигне около 6%. Това води до повишаване на доходността на британските облигации и привличането на допълнителни инвестиции.

Изследването на Deutsche Bank отбелязва неочаквано нарасналото търсене на облигации от вътрешните рознични инвеститори, тъй като британската публика активно участва в финансирането на държавния дълг.

Международните инвеститори също активизират интереса си, давайки предпочитание на британските облигации в рамките на така наречените "carry trade" операции, което влошава търсенето на лирата.

Вижда се общото убеждение, че високата инфлация и активизирането на монетарното регулиране ще подкрепят лирата.

Можем ли да бъдем уверени в ръста на лирата?

Анализаторите от NatWest Markets призовават за по-внимателен подход, като твърдят, че британската лира ще получи подкрепа от високите лихвени проценти само при стабилен икономически растеж. Затова в условията на високи лихви и слаб растеж вероятно няма да има подкрепа за валутата.

Негативният сценарий може да се прояви във втората половина на годината.

"Прогнозираме, че британската лира ще запази значителна доходност спрямо еврото в следващите 3 години и постепенно ще увеличава доходността си спрямо щатския долар. Влиянието на това върху подкрепата за британската лира ще зависи от съответния вреда за британската икономика", коментират в NatWest Markets.

На скоро анализаторите предложиха да отворят шорт позиция по британската лира, взимайки предвид нейната потенциална уязвимост пред очакванията за икономическа спад, свързан с растещите ипотечни лихви, които биха могли да оказват натиск върху финансовото благосъстояние на потребителите.

Специалистите от Barclays обаче смятат, че проблемът с инфлацията във Великобритания се влошава от излишък на голямо търсене в икономиката.

Проучвания, проведени през юни, показват подобряване на доверието на потребителите, а данните от GfK, които се проследяват внимателно, показват подобряване за пети пореден месец. Бизнес барометърът на Lloyds Bank отразява растежа на бизнес увереността до 14-месечен максимум през юни.

Следователно, по-високите лихви, вероятно, ще засилят вече съществуващото предимство на лирата в рамките на "несесерна" търговия, дори въпреки високото ниво на очакванията за бъдещи изненади на пазарите. Крайните индекси на деловата активност ще бъдат публикувани тази седмица.

Някои анализатори смятат, че Банката на Англия няма да повиши лихвените проценти толкова силно, както се очакваше, от страх да не предизвика финансова криза. Освен това рецесията е неизбежен исход. В такава ситуация струва ли си да се купува фунт?

В Обединеното кралство се води игра за обвиняване в най-висока инфлация. Икономическите проблеми са на пътя на правителството и Централната банка, което ще доведе до сблъсъци.

През януари, с оглед на решаващите общи избори през 2024 година, премиерът на Обединеното кралство Риши Сунак обеща да намали инфлацията наполовина до края на годината.

Общата инфлация на потребителските цени беше 10,1% годишно. Като се има предвид, че повечето икономисти прогнозираха, че този показател естествено ще намалее наполовина, по мярка на спадането на шокът от рязкия ръст на цените на енергийните източници, обещанието изглеждаше като отворена цел за консервативното правителство на Сунак.

Все пак, общият индекс на потребителските цени през май месец остана на 8,7%, без да се променя спрямо предходния месец. Базовата инфлация, която изключва волатилните цени на енергийни източници, храни, алкохол и тютюн, достигна 7,1%, което е най-високият показател за 31 години.