FX.co ★ AUD/USD. Юлийска среща на РБА: преглед

Във вторник, 4 юли, Австралийската резервна банка ще обяви резултатите от своето следващо заседание. От една страна, резултатите вече са фактически предопределени: повечето експерти са уверени, че регулаторът ще запази статуквото утре. От друга страна, предишните две срещи почти всички анализатори бяха убедени, че ще се запази изчакващата позиция, но два пъти АРБ отиде насреща на прогнозите, увеличавайки лихвения процент с 25 пункта. Така че, определена интрига все още се запазва, независимо от всички фактори, които сочат към "умерено гълъбов" сценарий.

Инфлацията намалява, пазарът на труда се заздравява

Главният аргумент в подкрепа на запазването на сегашния статукво е забавянето на инфлацията в Австралия. Публикуваният седмишен доклад за растежа на индекса на потребителските цени напълно определи резултатите от юлското заседание, тъй като вместо очакваното намаление до 6,1%, IPC рязко се понижи до 5,6%. Това е най-ниската темпозабота на индикатора от април миналата година. Напомням, че от декември 2022 г. до март 2023 г. индексът показа намаляваща тенденция, намаляйки от 8,4% до 6,3%. През април трябваше да се очаква намаляване до 6,1%, но въпреки прогнозите на повечето експерти, той се издигна до 6,8%. Този факт напълно определи резултатите от юнското заседание, при което Централната банка на Австралия повиши лихвената ставка с 25 точки. Сега обстановката е обратна: инфлацията намалява с доста активен темп.

Такова разположение на нещата накланя везните в полза на запазване на наблюдателна позиция от страна на Централната банка на Австралия. Въпреки това, възможността за "ястребов чеп" не може да се изключва.

Първо, инфлацията в Австралия, въпреки своята "червена отметка", все още е достатъчно далеч от своя целеви равнище, а намаляващата динамика е нестабилна. Затова Централната банка може напълно да направи още една крачка в посока засилване на ДКП.

Още един фактор, който говори в полза на още едно увеличение от 25 точки, са и последните "Недържавни починки" в Австралия. Излизането беше доста силно: всички компоненти са в "зелената зона", много по-добре от очакванията. Например, нивото на безработицата в Австралия през май месец се понижи до 3,6% след априлски ръст до 3,7% (прогнозите указваха, че показателят трябваше да нарасне до 3,8%). Следва да отбележим и положителната динамика на нарастване на заетостта. Общият показател се оказа много по-добър от прогнозите, постигайки 75 хиляди (прогнозата беше ръст само с 18 хиляди). Структурата на този показател показва, че целият ръст е бил условен от пълна и частична заетост (съотношението е 61,7/14,3 хиляди). Известно е, че постоянните работни места обикновено предлагат по-високо ниво на заплащане и по-висока социална сигурност в сравнение с временните подработки. Затова настоящата динамика в този контекст изключително положителна.

Ръстът наетостта е ключов фактор за увереността на Австралийската централна банка, че страната ще избегне рецесия. Последни данни от "неземеделските заетости" в Австралия показват, че годишният прираст на работни места се е увеличил до 3,4% (от 3,1% в началото на годината).

Интригата продължава

На пазара няма еднообразно мнение относно възможния резултат от юлското заседание на Централната банка на Австралия. Подавляващата повечина от експертите подкрепят "скромно синия" сценарий, според който Централната банка ще запази изчакващата позиция през юли, но ще позволи увеличение на лихвената процента в бъдеще. Но някои анализатори (сред тях и икономистите от UOB Group) предупреждават своите клиенти, че все пак РБА може да прилага сценарий от 25 точки.

Тук трябва да припомня основните тези, изложени от Резервния банк на Австралия по време на заседанието през юни. Регулаторът посочи, че рисковете за инфлационните прогнози са се увеличили и поради това може да бъде необходимо „незначително допълнително“ затегнате на парично-кредитната политика. Според Филип Лоу, повишаването на лихвената процентна ставка трябва да осигури „по-голяма увереност, че инфлацията ще се върне до целевото равнище в разумни срокове“. Общо казано, според представителите на централната банка, бъдещите перспективи за затегняване на паричната политика ще зависят от това как ще се развива икономиката и инфлацията.

Съобразявайки се с това положение, не можем да изключим възможността, че през този месец Централната банка отново ще ни поднесе "ястребово изненадване" - по аналогия с юни и май. В такъв случай австралийският долар ще получи мощна подкрепа, въпреки че стабилността на тази подкрепа ще зависи от риториката на съпровождащото изявление. Ако регулаторът остави вратите отворени за бъдещи повишения, покупателите на aud/usd ще са безспорни ползватели от юлиевото заседание. Но ако риториката има "завършващ" характер (т.е. юлиевото повишение ще бъде последният акорд в текущия цикъл), трябва да се отнасяме с голяма внимателност към ръста на австралийския долар.

Дългите позиции във валутната двойка aud/usd е разумно да се разглеждат след преборване на съпротивителния равнище от 0,6710 (Tenkan-sen линия на D1 график). Ближайшата цел за северно движение е нивото от 0,6820: на тази ценова точка горната линия на Bollinger Bands съвпада с Kijun-sen линията на седмичния график. В случай на развитие на южен сценарий, валутната двойка ще се върне в зоната на 65-тия уровен, точно към съпротивителното равнище от 0,6570 (долната линия на Bollinger Bands на D1 график). Възможността за неизвестност около резултатите от юнската среща, в момента трейдърите на aud/usd е най-добре да не присъстват на пазара.