FX.co ★ Евро/долар. Общата инфлация в еврозоната продължава да намалява, което оказва натиск върху еврото

Докладът за инфлацията в еврозоната не беше в полза на общата валута. Резултатът се появи в "червената зона", въпреки че отрази ръста на базовия индекс на потребителските цени. Все пак, купувачите на eur/usd са явно разочаровани, особено след доста силното "германско предистория": обявеният вчера доклад за инфлацията в Германия изненада със своята зелена бележка, засилвайки очакванията на трейдърите относно динамиката на инфлацията в Европа. Но тези очаквания не се сбъднаха. Днешният резултат, разбира се, няма да "отмени" повишаването на лихвите от ЕЦБ през юли, но в същото време затъмнява бъдещите перспективи за затягане на паричната политика. Особено след като последното изявление на Кристин Лагард не се отличаваше с хищнически характер: тя започна да използва по-предпазливи формулировки, особено когато ставаше дума за "пост-юлийския" период. Затова днес мечките на eur/usd могат да празнуват тактическа победа. Като резултат от тази седмица, много фундаментални фактори се оказаха в тяхна полза.

На езика на безмълвните цифри

Публикуването на данните за инфлацията в Германия вчера се окаже зла шега за покупателите на eur/usd. Оказа се, че инфлацията в страната е нараснала по-бързо, отколкото се очакваше. Например, общият индекс на потребителските цени за годината в края на юни достигна до 6,3%, въпреки че се прогнозираше спад до 6,2% (стойността през май бе 6,1%). Годишният хармонизиран индекс на потребителските цени (HICP), който Европейската централна банка предпочита да използва за измерване на инфлацията, достигна 6,8%, докато през май тази стойност бе 6,2%.

Германските данни обикновено корелират с общоевропейските, така че пазарните очаквания бяха подходящи. Но очакванията не се потвърдиха. Така, общият индекс на потребителските цени в еврозоната се понижи до 5,5%, въпреки че се очакваше спад до 5,6%, а предишната стойност беше 6,1%. Това е най-бавното темпо на растеж на този показател от март миналата година. Ядреният индекс, без волатилните цени на енергията и храната, леко се повиши след двумесечен спад (до 5,4%), въпреки че експертите очакваха по-съществено повишение до 5,7%.

Тук трябва да напомним, че председателят на ЕКЦБ Кристин Лагард, по време на последното си изказване (на форум в Синтра), леко омекчи своята реторика, което възмути купувачите на eur/usd. И макар че главата на ЕКЦБ отново заяви, че Централната банка вероятно ще повиши лихвите с 25 точки на юлийското заседание, тя се въздържа от потвърждаване на каквито и да било следващи стъпки през тази година. Преди това нейната реторика беше по-смела - тя доста ясно намекваше за следващите повишения след юлийското заседание.

Последствия от публикуването

Публикуваният днес доклад пазарът разглежда от гледна точка на изразената позиция на Лагард - очевидно е, че следващите стъпки към затегната парична политика останаха под въпрос. Поради такава фундаментална картина еврото бе под налягане.

И докато доларът през последно време само "използва момента", ползейки от благоприятната ситуация. Първо, Джером Пауъл, както че ли отразявайки колегата си от ЕЦБ, засили своята риторика, като заяви, че повечето членове на регулатора очакват "две или повече" повишения на лихвата в рамките на тази година. Второ, публикуваните вчера данни за растежа на икономиката на САЩ се оказаха в "зелената зона". Според окончателната оценка, ВВП на страната нарасна с не 1,3%, а с 2% през първото тримесечие. Също толкова окуражаващ е и показателят за нарастване на запитванията за получаване на пособие по безработица - вчера тяхното ниво достигна четири седмичен минимум, въпреки че повечето експерти прогнозираха неговият далеч по-голям ръст.

По този начин, през изминалата седмица безспорните печеливши от настоящата ситуация станаха продавачите на eur/usd. Въпреки това, трябва да отбележим: мечките постигнаха тактическа победа, но не стратегическа. Последните събития и макроикономическите доклади само потвърдиха предположенията на пазарните участници относно перспективите на юлските заседания на Федералния резервен банк и Европейската централна банка. Според данните от инструмента CME FedWatch, вероятността за повишаване на лихвената ставка с 25 пункта през юли е 90%. Що се отнася до ЕЦБ, пазарите също включват в цените 90-процентова вероятност за повишаване на лихвените ставки с 25 базисни пункта на следващото заседание.

Въпреки това, бъдещите перспективи все още са неясни. Например, същият инструмент CME FedWatch Tool оценява вероятността за повишение на лихвената ставка през септември (при условие, че юлийското повишаване се случи) само на 24%. За ноември възможността се оценява на 34%. Европейската централна банка също още не е решила своите следващи действия след юлийското повишаване. Поради това текущата южна ценова корекция, според мен, е временна и, следователно, продажбите трябва да бъдат извършвани с голяма внимателност.

Забележете, че въпреки достатъчно силното низходящо движение, валутната двойка не успя да се утвърди под нивото на подкрепа от 1,0850 (средната линия на Bollinger Bands индикатора, което съвпада с горната граница на облака Kumo на D1). Поради тази причина късите позиции са рискови, особено с оглед на "петъчният фактор".

Ако продавачите не пробият посочения ценов бариер, инициативата отново ще прехвърлят купувачите, възстановявайки двойката (отново) в района на 9-тата цифра.